2024 bien podría ser recordado como uno de los años más emocionantes en la historia de la industria de criptomonedas. La actividad y el uso de criptomonedas alcanzaron su punto máximo.máximos históricos. Infraestructura de blockchainmejoró drásticamente, lo que resulta en comisiones de transacción más bajas. Las stablecoins encontradas ajuste producto-mercado. La inevitable intersección de cripto y IAse volvió más claro. Bitcoin y Ethereum Se aprobaron los ETP. Y los entornos legislativos y regulatorios ahora presentan a la industria con un camino positivo hacia adelante. Todo esto ha preparado otro año emocionante.

Al considerar lo que viene a continuación para las criptomonedas, aquí hay cinco de las métricas que estaremos observando de cerca para seguir de cerca el progreso continuo de la industria. (Para otros indicadores, también puedes consultar nuestro Índice del estado de las criptomonedas, que lanzamos en 2023 para rastrear fuerzas más amplias de innovación y adopción en la industria.)

1. Usuarios mensuales de billetera móvil

Para desbloquear la próxima ola de usuarios de criptografía, debemos acercarnos más a la paridad de la experiencia del usuario (UX) con las aplicaciones web 2.0. Las billeteras móviles jugarán un papel fundamental aquí: hay cientos de millones de propietarios de criptomonedas 'pasivos' (personas que poseen criptomonedas pero no realizan transacciones regularmente en la cadena de bloques) que podría convertirse en usuarios activos de criptomonedas. Para que esto ocurra, los desarrolladores necesitan seguir construyendo nuevas aplicaciones para consumidores y los consumidores necesitarán billeteras para participar.

El número de usuarios de billeteras móviles alcanzó un máximo histórico el mes pasado, superando los 35 millones por primera vez. Esto se debió al crecimiento de nombres conocidos como Coinbase Wallet, MetaMask y Trust Wallet, pero también se debió a algunos jugadores más nuevos como Phantom y World App.

Las billeteras de consumo presentan algunas de las mejores de la industriadesafíos más difícilespara los constructores - encontrar el equilibrio adecuado entre seguridad, privacidad y usabilidad no es trivial. Pero ahora que la infraestructura de blockchain puede manejar cientos de millones, o miles de millones, de personas onchain, es mejor momento que nunca para construir una billetera móvil de próxima generación. Estaremos siguiendo de cerca estos desarrollos en 2025.

Seguimiento de usuarios mensuales de billetera móvilaquí.

2. Volumen de transacciones de stablecoins ajustado

La actividad de las stablecoins se intensificó en 2024 a medida que los desarrollos de infraestructura redujeron drásticamente las tarifas de transacción. Especialmente,stablecoinsno solo se utilizan para el comercio de criptomonedas, sino también para pagos transfronterizos y remesas; comprar bienes y servicios; y como reserva de valor, especialmente en países con una inflación rampante. Las stablecoins ya son la forma más económica de enviar un dólar, y esperamos empresasaceptarán cada vez más stablecoinspara pagos.

Con estos vientos favorables, la liquidación en cadena de valor debería seguir creciendo en 2025. Si bien podemos medir fácilmente este volumen de transacciones utilizando datos en cadena, puede ser difícil aislar el verdadero uso orgánico de las stablecoins. Las transacciones pueden ser iniciadas manualmente por un usuario final o programáticamente a través de bots, y algunas de esas transacciones en cadena no se parecen a una liquidación tradicional.

Afortunadamente, Visa creó una política clara y sencilla metodologíapara mostrar cómo se están utilizando las stablecoins, al mismo tiempo que se ajusta la actividad inorgánica de los bots y otras prácticas artificialmente inflacionarias.

Si la adopción de stablecoin - uno de los casos de uso más claros de la criptografía - despega en 2025, esta métrica será una a tener en cuenta.

Seguir el volumen de transacciones de stablecoinaquí.

3. Flujos netos de ETP (Bitcoin y Ethereum)

El año pasado, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos aprobó productos negociados en bolsa (ETP) para Bitcoin y Ethereum; más Preguntas frecuentes sobre eso aquí. Es un hito importante que hace que las criptomonedas sean más accesibles para los inversores individuales e institucionales. Sin embargo, activar a los distribuidores, como Goldman Sachs, JP Morgan y Merrill Lynch, que pueden llevar estos productos a las carteras de los inversores minoristas, llevará tiempo.

Una forma de medir la actividad de ETP es a través de los 'flujos netos', que representan la cantidad de BTC o ETH que entran o salen de los ETP. (Excluyendo productos preexistentes como los fideicomisos de Bitcoin y Ethereum de Grayscale, que finalmente se convirtieron en ETP). Hasta ahora, ha habido flujos netos de 515.000 BTC (lo que resulta en $110B en tenencias onchain) y flujos netos de 611.000 ETH (lo que resulta en $13B en tenencias onchain).

A medida que más inversores institucionales buscan exponerse a los criptoactivos, esto debería traducirse en un aumento de los flujos netos para los ETP. El seguimiento de los depósitos y retiros en cadena de las direcciones identificadas como custodios de los ETP nos permite monitorear estos datos en tiempo real.

Seguir el flujo neto de ETPaquíyaquí.

4. Volumen de operaciones de spot de DEX a CEX

A medida que más personas se unan a la cadena, esperamos ver un aumento en el uso de los exchanges descentralizados (DEX) en relación con sus homólogos de exchanges centralizados (CEX) en lo que respecta al comercio de criptomonedas. Después de todo, una premisa central de las criptomonedas es finanzas descentralizadaso DeFi. La participación del comercio al contado en DEXs ha crecido constantemente hasta ~11% en los últimos años a medida que se ha desarrollado el ecosistema DeFi, y esperamos que esa tendencia continúe en 2025.

Recientemente, el volumen de DEX alcanzó un máximo histórico— impulsado por un importante aumento en el volumen de transacciones en cadenas de alta velocidad como Base de Coinbase y Solana a medida que nuevos usuarios ingresaron al espacio.

Con la llegada de más nuevas aplicaciones de consumo en línea, los intercambios descentralizados podrían seguir creciendo en relevancia, contribuyendo aún más al crecimiento de los DEX.

A medida que monitoreamos el equilibrio cambiante entre la actividad descentralizada y nativa de criptomonedas y el comercio de criptomonedas centralizado, esta será una métrica importante para observar.

Seguir el volumen de comercio spot de DEX a CEXaquí.

5. Total transaction fees (demand for blockspace)

La cantidad total de tarifas de transacción denominadas en dólares estadounidenses muestra la demanda agregada, es decir, el valor económico real, del espacio de bloque en una cadena determinada.

Sin embargo, esta métrica viene con mucha sutileza, ya que la mayoría de los proyectos están tratando explícitamente de reducir las tarifas para los usuarios. Por eso es importante también considerar los costos unitarios de transacción, es decir, el costo de una determinada cantidad de recursos de la cadena de bloques. Idealmente, la demanda total (tarifas de transacción totales) aumenta, mientras que las tarifas de gas (costo por unidad de recursos utilizados) se mantienen bajas.

Por primera vez en la historia, Solana recaudó más comisiones que Ethereum en noviembre de 2024 (ver gráfico a continuación). Es notable que este hito haya sucedido incluso con los costos unitarios de transacción de Solana siendo significativamente más bajos; cuesta alrededor de $5 enviar USDC en Ethereum y menos de 1 centavo enviar USDC en Solana. Este es un hito importante, y uno que seguiremos monitoreando.

Muchos ecosistemas y sus mercados de tarifas asociados están madurando, por lo que es un buen momento para comenzar a medir el valor económico facilitado por varias cadenas de bloques. A largo plazo, la demanda de espacio en bloque, medida como el valor total agregado en USD de las tarifas pagadas, puede ser la métrica más importante para rastrear el progreso de la industria de las criptomonedas. ¿Por qué? Refleja la participación en actividades económicas valiosas y la disposición de los usuarios a pagar por ellas.

Seguir la demanda de espacio de bloque por las tarifas de transacciónaquí.

Seguimos varias métricas de la industria, incluyendo en nuestro informe anualInforme del Estado de las Criptomonedas— pero estaremos prestando mucha atención a estas 5 métricas este año. La industria está bien situada para atraer a más usuarios y constructores a medida que amplía el acceso de los inversores; a medida que la infraestructura madura allana el camino para nuevas aplicaciones atractivas; y a medida que surgen más productos exitosos (como las stablecoins). Veamos qué más se construye y mueve la aguja en estas métricas, este año.

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