什麼是加密貨幣領域的自動化做市商？

自動化做市商（AMM）是加密貨幣交易領域的創新技術，利用智能合約實現去中心化代幣兌換，無需依賴傳統訂單簿或中心化中介。AMM以供需關係為基礎，採用數學演算法自動決定資產價格，為去中心化金融（DeFi）生態系統帶來更高效率與便利的交易環境。

自動化做市商的核心特性

自動化做市商具備多項明顯特徵，與傳統交易平台有顯著差異。其最大特色在於，AMM透過個人用戶提供的流動性池支援交易，全程以智能合約自動執行，免除經紀人或中心化平台參與。這種去中心化架構讓全球用戶皆可自由接入，參與門檻極低。自動化流程提升交易效率並消除中介，使AMM成為DeFi領域重要的基礎設施。

自動化做市商的運作方式

AMM的運作核心在於包含配對資產（如ETH/USDC）的流動性池。與傳統平台撮合买賣訂單不同，AMM藉由演算法公式自動決定價格。最常見的是常數乘積公式x * y = k，其中x、y分別代表池中兩種代幣數量，k為常數。交易時，演算法自動調整資產比例，確保公式平衡。例如，使用者從ETH/USDC池買入ETH，ETH數量減少，USDC數量增加，ETH價格隨之上漲。AMM會收取0.1%至0.3%的交易手續費，並將費用分配給流動性提供者，回饋其貢獻。

自動化做市商的優勢

AMM擁有多種優勢，促使其廣泛應用。最明顯的是流動性提供的自由機制——任何加密資產持有者都能成為流動性提供者，並藉由交易手續費獲得被動收益。這一市場機制打破過去僅限專業或機構參與的限制。AMM支援自動化、自由接入、全天候交易，無需人為干預，保障市場持續流通。安全方面，交易執行前資產始終歸用戶所有，降低平台遭駭客攻擊或資金管理失誤的風險。演算法定價機制亦有效防止價格操縱，價格完全由流動性池的數學公式決定，排除人為介入。

挑戰與難題

儘管優勢明顯，AMM仍面臨不少挑戰。目前AMM主要應用於快速發展的DeFi生態圈。對習慣傳統介面的新手而言，理解流動性池、無常損失及演算法定價等概念較為困難。此外，交易手續費會因網路壅塞而大幅波動，尤其在以太坊等熱門公鏈上。高峰期Gas費可能居高不下，使得小額交易難以獲得經濟效益。使用者還需承擔無常損失風險，即池中資產價值可能低於直接持有，尤以價格劇烈波動時最為明顯。

結論

自動化做市商是去中心化金融領域的基礎創新，為傳統加密貨幣交易平台提供更高效、安全且易於接入的替代方案。透過智能合約與演算法定價機制，AMM推動市場做市民主化，並為流動性提供者帶來新的被動收益機會。AMM在DeFi生態中扮演核心角色，確保流動性充足、價格機制穩定，並實現全天候自由交易。儘管新手入門困難及手續費波動等問題有待克服，AMM已促使金融基礎設施朝更去中心化與自動化發展。隨著技術成熟和使用者認知提升，AMM在去中心化金融與加密貨幣交易領域的影響力將持續擴大。

常見問題

什麼是自動化做市商？

自動化做市商（AMM）是一種去中心化交易協議，透過流動性池實現無需對手方的交易。價格由資產比例自動決定，任何使用者都能參與流動性提供。

AMM的風險有哪些？

主要風險包括流動性失衡及價格滑點，可能導致交易者蒙受重大損失。

AMM是什麼？其運作原理為何？

AMM（自動化做市商）是一種去中心化交易模式，以流動性池取代訂單簿，透過池內資產自動定價，實現無中介的直接交易。

最優AMM加密貨幣是哪一種？

截至2025年，PancakeSwap（CAKE）被認為是最優AMM加密貨幣，市值達79411萬美元。其他知名AMM還包括Aerodrome Finance（AERO）及SushiSwap（SUSHI）。