Trước đây tôi nghĩ LST chỉ là “lãi suất thêm một phần”, giờ càng xem càng giống như chia nhỏ lợi nhuận thành nhiều phần: phần thưởng staking ở tầng dưới coi như nền móng, trên đó staking / các chiến lược khác giống như lấy nền móng để làm đòn bẩy thứ hai, thứ ba, lợi nhuận đến từ đâu? Nói trắng ra là có người sẵn sàng trả phí cho “an toàn / thanh khoản / câu chuyện”, hoặc hỗ trợ trước để bạn cảm thấy rất hấp dẫn.

Nhưng rủi ro cũng khá rõ ràng: tầng dưới là rủi ro đồng thuận, trên đó nhiều lớp giao thức hơn thì nhiều khả năng xảy ra lỗi / mất neo / chuỗi thanh lý, trong trường hợp cực đoan mọi người cùng muốn rút lui, thanh khoản giống như lối thoát hiểm quá hẹp ở cửa ra… Trước đây sợ lỗ tiền, giờ còn sợ “không thể quay lại”.

Tiện thể xem các Layer2 ngày nào cũng tranh luận về TPS, phí, hỗ trợ hệ sinh thái, trong đầu tôi tự động dịch sang: hỗ trợ là một nguồn lợi nhuận khác, cũng có thể là đếm ngược lợi nhuận. Dù sao tôi bây giờ xem APR trước hỏi một câu: Tiền này ai bỏ ra, bỏ ra bao lâu.