Không biết các bạn có để ý đến một hiện tượng không: Những anh cả thành công trong quá khứ đang lần lượt hoàn trả tiền cho thị trường.

Ví dụ, anh cả kiếm lời khủng từ NFT gần đây, mới đây trong Hyperliquid của Perps, đã thua lỗ hơn 70 triệu USD trong sáu tháng; anh James Wynn, gần như đã thoát khỏi MEME coin, trong một tuần trên Hyperliquid đã mất 100 triệu USD.
Tôi nói những điều này không phải để vui mừng khi người khác thất bại, mà muốn nói với mọi người rằng, trong thị trường tiền mã hóa đã xuất hiện một sự thay đổi lớn: Hiện tại, thị trường tiền mã hóa đã từ thời kỳ lợi thế về câu chuyện, bước vào thời kỳ lợi thế của nhà giao dịch.
Nghe có vẻ không hợp lý, nhiều người có thể không đồng ý. Các anh cả đều thua lỗ, tại sao bạn lại nói đây là thời kỳ lợi thế của nhà giao dịch?
Nhưng nhiều khi, sự thay đổi thực sự lại trái với trực giác.
Trong một mùa trước, thị trường thưởng gì? Là câu chuyện, là vốn tăng thêm, là định giá tăng. Bạn đứng ở đỉnh gió, không cần Tàu Bắc Đại học, chỉ cần dám liều, chơi hết mình cũng có thể thành công, thậm chí cuối cùng còn có thể trở thành nhà cái. Trong giai đoạn đó, nhiều người kiếm được tiền không phải vì khả năng giao dịch giỏi, mà vì toàn bộ thị trường đang mở rộng. Tài sản tăng giá, thanh khoản dồi dào, câu chuyện đang lên men, chỉ cần bạn đứng trong sân, nhiều khi sẽ được thị trường cùng nâng đỡ.
Nhưng giờ thì khác rồi.
Thị trường tiền mã hóa hiện nay không còn là thị trường có thể nâng đỡ một nhóm người chỉ bằng cách mở rộng nữa. Sự mở rộng chậm lại, tăng trưởng chung giảm, cách kiếm tiền cũ ngày càng mất hiệu quả, thị trường đang chuyển từ mở rộng sang biến động.
Điều này có nghĩa là gì?
Có nghĩa là những người đã kiếm được nhiều tiền trước đây, nhưng không muốn rời đi, chỉ còn cách tiếp tục ở lại trong sân, trở lại chiến trường như Hyperliquid, dựa vào biến động, giao dịch, Perps để tiếp tục chơi trò chơi.
Vấn đề nằm ở đây.
Việc hưởng lợi từ lợi thế mở rộng và khả năng giao dịch biến động, thực ra không phải là cùng một chuyện. Thứ nhất nhiều khi dựa vào vị thế, thứ hai dựa vào nhịp điệu, tỷ lệ, quản lý rủi ro, thực thi. Nhiều người trước đây kiếm được tiền không phải vì họ giỏi giao dịch, mà vì giai đoạn đó dễ kiếm tiền hơn.
Nhưng khi thị trường chuyển từ logic mở rộng sang logic biến động, số tiền trong tay nhóm người này lại trở thành số tiền dễ bị thị trường lấy đi nhất. Bởi vì họ có vốn, có tham vọng, có thói quen, có kinh nghiệm thành công trong quá khứ, nhưng lại thiếu một hệ thống giao dịch vững chắc. Vì vậy, số tiền kiếm được trong giai đoạn cũ sẽ dần dần trả lại cho thị trường trong giai đoạn mới.
Nhóm người này chính là đối thủ lợi nhất trong thị trường giao dịch ngày nay.
Hơn nữa, các anh cả không phải là đơn lẻ. Họ chỉ là nhóm có nhiều tiền hơn, nổi bật hơn, nhưng về bản chất, họ chính là phiên bản mở rộng của toàn bộ cấu trúc người tham gia trong thị trường tiền mã hóa.
Người dùng trong thị trường tiền mã hóa vốn dĩ mang tính cược cao, đồng thời thiếu kiến thức tài chính cơ bản, cũng không có đủ huấn luyện quản lý rủi ro toàn diện. Nói thẳng ra, là vừa yếu vừa thích đánh cược.
Những người này khi làm Perps, không phải đang giao dịch, mà đang cược vào tăng giảm, cược vào hướng đi, cược vào việc mình không phải là người cuối cùng chết. Chiến đấu ngay từ vòng đầu, chơi hết mình là trí tuệ. Kết quả cuối cùng là: các KOL, các tin đồn, các phân tích về K-line gần như giống nhau, rồi trong thị trường gần như giống nhau, họ sẽ đưa ra các hành động gần như nhau, đặt các lệnh cắt lỗ, cắt cháy, các lệnh cảm xúc, một cách đều đặn ở các vị trí gần như giống nhau.
Điều này là cơn ác mộng đối với những kẻ cược, nhưng lại là cơ hội lớn đối với những nhà giao dịch thực sự.
Bởi vì, điều thị trường sợ nhất chưa bao giờ là quá dữ dội, mà là thị trường không có điểm yếu. Thị trường tiền mã hóa lại hoàn toàn ngược lại, những điểm yếu không chỉ nhiều mà còn rất tập trung.
Nhìn sâu hơn, bạn sẽ nhận ra rằng, môi trường thị trường bản thân cũng đang phối hợp với tất cả những điều này.
Hợp đồng tương lai truyền thống không phải là thứ mới xuất hiện trong vài năm gần đây. CBOT có thể truy nguyên từ năm 1848, CME thành lập năm 1898, là một hệ thống đã được mài giũa qua hơn trăm năm bởi thực thể giao ngay, ngành công nghiệp, phòng hộ, quy tắc và thời gian. Nó tất nhiên cũng có biến động, cũng có tranh chấp, nhưng đằng sau luôn có những ràng buộc thực tế mạnh mẽ hơn.
Còn hệ sinh thái Perps của crypto rất trẻ, và chính Perps là sản phẩm giao dịch sôi động nhất ngày nay. Nhiều khi, người định giá biên của thị trường crypto thực sự không phải là người mua thực, mà là chính các vị thế đòn bẩy.
Điều này quyết định rằng, bản chất của thị trường tiền mã hóa ngày nay là một thị trường dễ bị thanh lý, dễ bị dao động lớn.
Perps không có ngày đáo hạn, phí tài chính liên tục điều chỉnh giữa mua và bán, giá neo quanh giá thực, nhưng không bao giờ dừng lại thật sự. Thêm vào đó, hoạt động 24/7, không nghỉ, yêu cầu thấp, đòn bẩy dễ dàng, thị trường này vốn dĩ đã mang tính chất liều lĩnh hơn nhiều thị trường truyền thống.
Vì vậy, cách giá biến động ngắn hạn phần lớn không hoàn toàn phụ thuộc vào cơ bản, mà phụ thuộc vào ai có vị thế dễ bị thanh lý hơn, ai có đòn bẩy cao hơn, ai dễ bị hạ gục trước.
Bạn sẽ nhận thấy, cấu trúc người tham gia và cấu trúc thị trường gần như khớp hoàn hảo.
Một bên là nhóm người đã kiếm tiền trong thời kỳ mở rộng, nhưng chưa chắc đã giỏi giao dịch; bên kia là thị trường dựa trên Perps, chủ yếu dựa vào biến động và thanh lý, với yêu cầu thấp. Người trước mang tiền và sai lầm vào, người sau sẽ nhân rộng, định giá, thanh lý những sai lầm đó.
Hai bên cộng lại, thị trường tiền mã hóa không còn chỉ là nơi kể chuyện nữa, mà ngày càng giống một thị trường chuyên thu hoạch các sai lầm về vị thế.
Đây chính là lý do tạo ra thời kỳ lợi thế của nhà giao dịch ngày nay.
Tiền trước đây là từ sự mở rộng của thị trường tràn ra; tiền bây giờ chủ yếu là từ việc lấy đi vị thế của người khác. Người có lợi nhất ngày xưa là những người dám xông pha, dám cược, dám tin vào câu chuyện; còn bây giờ, người có lợi nhất là những người hiểu biến động, hiểu vị thế, hiểu chuỗi thanh lý, hiểu hành vi nhóm.
Nhiều người vẫn nghĩ mình đang tìm cơ hội trong thị trường này, thực ra chỉ là đang biến mình thành thanh khoản của người khác. Những nhà giao dịch thực sự nhìn thấy không chỉ là tăng giảm, mà còn là ai sẽ hoảng sợ trước, ai sẽ không chịu nổi trước, ai sẽ lộ vị thế của mình trước.
Đây là thời kỳ tồi tệ nhất của thị trường tiền mã hóa.
Nhưng đối với nhà giao dịch, đây lại chính là thời kỳ tốt nhất.