Chỉ mới nhận ra điều gì đó thú vị trên thị trường trái phiếu vào thời điểm đó - lợi suất trên toàn khu vực đồng euro đang giảm, và trái phiếu chính phủ Ý thực sự vượt trội hơn xu hướng chung. Toàn bộ thị trường di chuyển theo hướng cùng với trái phiếu Kho bạc Mỹ nhưng mức giảm mạnh hơn ở phía bên này của Đại Tây Dương.

Đã xem xét nguyên nhân thúc đẩy điều đó. Cơ bản, các nhà giao dịch đang giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất, đặc biệt khi giá dầu vẫn duy trì ở mức cao. Một nhà phân tích tôi thấy đã lưu ý rằng thị trường đã trở nên khá chai lì trước các tiêu đề về Trung Đông vào thời điểm đó - thay vào đó, mọi người tập trung vào các yếu tố cung cầu và những gì Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang báo hiệu. Thị trường tiền tệ đang định giá lãi suất sẽ giữ nguyên tại quyết định tháng Tư.

Các con số kể câu chuyện - lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm giảm 2,6 điểm cơ bản xuống còn 3,012%, trong khi trái phiếu chính phủ Ý giảm còn 3,6 điểm cơ bản, đạt mức 3,767%. Sự vượt trội của lợi suất Ý đáng để chú ý, đặc biệt khi xem xét phần thưởng rủi ro thường đi kèm. Thật thú vị khi tâm lý có thể thay đổi khi bức tranh vĩ mô thay đổi.