Gần đây tôi đã nghiên cứu dữ liệu về kim loại quý, và có điều gì đó đáng chú ý liên quan đến dự trữ bạc toàn cầu. Hầu hết mọi người tập trung vào các quốc gia sản xuất bạc nhiều nhất, nhưng câu chuyện thực sự lại nằm ở dự trữ — nguồn cung có thể khai thác kinh tế để thúc đẩy hoạt động khai thác và cơ hội đầu tư trong tương lai.

Hóa ra Peru hoàn toàn chiếm ưu thế với 140.000 tấn bạc dự trữ nằm trong lòng đất. Họ vẫn duy trì sản lượng ổn định, đạt khoảng 3.100 tấn trong năm 2024. Mỏ Antamina là trung tâm hoạt động của họ, là một dự án hợp tác giữa các ông lớn như BHP, Glencore, Teck Resources và Mitsubishi. Điều khiến tôi chú ý là một $2 tỷ đô la mở rộng đã được phê duyệt để giữ cho Antamina hoạt động đến năm 2036 thay vì đóng cửa vào năm 2028. Loại tín hiệu đầu tư này thực sự có ý nghĩa.

Nga đứng thứ hai với 92.000 tấn dự trữ và đã khai thác khoảng 1.200 tấn trong năm ngoái. Phần lớn bạc của họ là sản phẩm phụ từ khai thác đồng và khoáng sản đa kim. Điểm chơi thú vị ở đây là mỏ Prognoz ở Viễn Đông Nga — khi đi vào hoạt động hoàn chỉnh, nó có thể sản xuất 5-7 triệu ounce mỗi năm.

Trung Quốc xếp thứ ba với 70.000 tấn dự trữ, mặc dù sản lượng trong năm 2024 chỉ khoảng 3.300 tấn. Thực tế, họ đã giảm từ vị trí thứ hai toàn cầu. Khu vực Ying của Silvercorp là hoạt động bạc chính của Trung Quốc, sản xuất 6,43 triệu ounce trong tài khóa 2025 của họ. Họ vừa hoàn thành một cơ sở xử lý bùn thải mới và nâng cấp năng lực nghiền của họ lên hơn 1,3 triệu tấn mỗi năm.

Ba Lan đứng thứ tư với 61.000 tấn dự trữ, sản xuất khoảng 1.300 tấn trong năm 2024. KGHM Polska Miedź là nhà sản xuất do nhà nước kiểm soát tại đó và điều đặc biệt là — thực sự là nhà sản xuất bạc lớn nhất thế giới theo sản lượng. Họ đã khai thác 1.341 tấn trong năm ngoái.

Mexico đứng thứ năm với 37.000 tấn dự trữ. Mặc dù không có dự trữ lớn nhất, nhưng họ vẫn là quốc gia sản xuất bạc hàng đầu thế giới. Mỏ Peñasquito của Newmont là tài sản bạc lớn thứ hai của họ, và dự án Pitarrilla của Endeavour Silver ở Durango đang hình thành như một trong những mỏ bạc chưa khai thác lớn nhất hành tinh — chúng ta đang nói đến 491,6 triệu ounce tài nguyên được chỉ rõ.

Ngoài năm quốc gia này, các nước như Australia (27.000 tấn), Chile (26.000 tấn), Mỹ (23.000 tấn), và Bolivia (22.000 tấn) cũng nắm giữ dự trữ bạc đáng kể. Tổng cộng, theo dữ liệu của USGS, thế giới đang sở hữu khoảng 550.000 tấn dự trữ bạc.

Điều nổi bật đối với tôi là một số quốc gia sản xuất bạc lớn nhất vẫn còn tiềm năng dự trữ chưa khai thác. Khi các quốc gia có dự trữ khổng lồ nhưng còn dư địa để tăng sản lượng, đó chính là nơi các nhà đầu tư có tầm nhìn xa có thể tìm thấy cơ hội. Thị trường bạc chắc chắn đáng để theo dõi khi các hoạt động này mở rộng trong những năm tới.