Trong thị trường cho vay DeFi, rủi ro của tài sản thế chấp từ lâu đã là một mối nguy hệ thống dễ bị bỏ qua.

Hầu hết các giao thức truyền thống đều sử dụng mô hình bể thanh khoản chia sẻ, pha trộn nhiều loại tài sản như wstETH, WBTC, FBTC, crvUSD làm tài sản thế chấp.
Một khi giá của một trong số các tài sản này biến động lớn hoặc giảm mạnh, toàn bộ bể thanh khoản có thể kích hoạt chuỗi thanh lý.
Người vay đối mặt với rủi ro bị thanh lý đột ngột, người cho vay cũng có thể chịu thiệt hại trong tình trạng không chuẩn bị trước.
Thiết kế pha trộn các bể này khiến rủi ro trở nên không rõ ràng, khó kiểm soát chính xác.
Ngược lại, một số giao thức mới nổi bắt đầu thử nghiệm các kiến trúc khác nhau, trong đó một phương pháp đáng chú ý là mô hình thị trường hoàn toàn cách ly do @TermMaxFi thực hiện.
Trong thiết kế này, mỗi thị trường vay mượn hoạt động độc lập, chỉ chấp nhận một loại tài sản thế chấp duy nhất.
Người dùng trước khi tham gia có thể rõ ràng thấy được tài sản cụ thể hỗ trợ cho từng vị thế, tránh tình trạng rủi ro của các loại tài sản khác nhau lây lan qua lại.
Các lợi ích bao gồm:
1⃣ Rủi ro phơi bày rõ ràng hơn, người dùng có thể hiểu rõ lợi nhuận và rủi ro tiềm năng trước khi vào thị trường
2⃣ Vấn đề của một loại tài sản không ảnh hưởng đến toàn bộ giao thức, các thị trường khác duy trì tính độc lập tương đối
3⃣ Tài sản xấu khó có thể gây ra tác động dây chuyền đối với tài sản tốt
Ngoài ra, một số giao thức còn kết hợp thiết kế lãi suất cố định, giúp người dùng khóa chi phí vay và lợi nhuận khi mở vị thế.
Tất nhiên, thiết kế này cũng có những hạn chế, như việc cách ly thị trường có thể làm giảm hiệu quả sử dụng vốn, phân tán thanh khoản, v.v.
Nhưng xét về quản lý rủi ro, ít nhất nó làm cho rủi ro của tài sản thế chấp trở nên rõ ràng, có thể dự đoán trước được.
Trong môi trường DeFi hiện tại, rất ít giao thức có thể làm được điều này, @TermMaxFi đã biến vấn đề dễ bị bỏ qua này thành yếu tố mà người dùng có thể chủ động quản lý và kiểm soát.
@TermMaxFi #TermMaxFi