Mưa gõ vào cửa sổ kính, tôi nửa tỉnh nửa mê đột nhiên cảm thấy đệm giường chìm xuống, một người đàn ông cao lớn người Anh leo lên, tóc xanh dán vào trán, mắt vàng lóe lên trong bóng tối với vẻ cười tinh quái

Anh ấy nói rằng anh ta trượt vào từ ban công, chỉ muốn ôm tôi ngủ, anh ta cúi xuống đè lên tay lớn rồi trực tiếp trượt vào chăn của tôi, tôi đột nhiên nhận ra rằng @TermMaxFi chưa xem xong sách trắng
Gần đây xem sách trắng của TermMaxFi, phát hiện họ giải quyết vấn đề lãi suất cố định trong DeFi khá thú vị, không giống nhiều dự án chỉ đơn giản là đóng gói khái niệm, họ có một bộ logic hoàn chỉnh từ mô hình toán học đến kiến trúc kỹ thuật
Mở đầu sách trắng đã chỉ rõ vấn đề cốt lõi của vay mượn DeFi: biến động lãi suất quá lớn, trong thị trường trái phiếu 130 nghìn tỷ USD của tài chính truyền thống, 95% là lãi suất cố định, 85% khoản vay thế chấp của Mỹ cũng là lãi cố định, nhưng trong DeFi hầu như toàn là lãi suất biến động, sự không chắc chắn này khiến nhiều chiến lược tài chính nghiêm túc không thể chạy trên chuỗi
Giải pháp của TermMaxFi dựa trên một mô hình toán học gồm ba token, đơn giản là họ chia một khoản vay thành hai loại token: FT là trái phiếu không lãi, phát hành giảm giá, đến hạn sẽ mua lại theo mệnh giá; XT chịu trách nhiệm phần lãi, hai loại token này cộng lại luôn bằng giá trị của token nợ, thiết kế này làm cho lãi suất cố định trở nên khả thi về mặt toán học, chứ không dựa vào các dự báo trung tâm hoặc can thiệp nhân tạo
Điều tôi thấy thú vị hơn nữa là hệ thống lệnh đặt hàng phạm vi của họ, trong vay mượn DeFi truyền thống, hoặc là định giá bằng thuật toán, hoặc là sổ lệnh, người dùng hầu như không có quyền định giá, TermMaxFi cho phép người dùng tùy chỉnh đường cong lãi suất, ví dụ như tôi sẵn sàng trả 5% lãi cho 1 triệu đầu tiên, còn nhiều hơn thì phải 7%, tất cả các lệnh của người dùng sẽ được hợp nhất thành một thị trường thống nhất, vừa đảm bảo tính thanh khoản, vừa cho người dùng tự do định giá
Trong sách trắng còn giải thích chi tiết tại sao họ chuyển từ mô hình sổ lệnh ban đầu sang mô hình AMM, phiên bản đầu dùng công nghệ ZK và cơ chế đấu giá, nhưng phát hiện thanh khoản quá phân tán, trải nghiệm người dùng cũng phức tạp, giờ thiết kế AMM cho phép vay mượn các kỳ hạn khác nhau cùng trong một pool, tỷ lệ sử dụng vốn từ 30-40% lên hơn 85%
Về kiến trúc kỹ thuật, họ chia thành bốn lớp: lớp cơ sở là mô hình toán học, trung gian là engine đặt hàng phạm vi, phía trên là các chức năng của người dùng, lớp ngoài cùng là giao diện tích hợp hệ sinh thái, thiết kế phân lớp này giúp giao thức vừa có tính xác định cốt lõi, vừa linh hoạt mở rộng
Về an ninh, sách trắng đề cập đến nhiều cuộc kiểm tra, giám sát trên chuỗi 24/7, còn có kiến trúc an ninh nhiều lớp, đặc biệt trong DeFi liên quan đến lãi suất cố định và đòn bẩy, thiết kế an toàn thực sự phải đặt lên hàng đầu
Và sách trắng còn rõ ràng về định vị thị trường, không nhằm thay thế các giao thức lãi suất biến động hiện có, mà là lấp đầy khoảng trống lãi suất cố định trong DeFi, khách hàng mục tiêu cũng rất rõ ràng, các tổ chức cần chi phí xác định, cá nhân muốn lập kế hoạch dài hạn, và các nhà giao dịch chuyên nghiệp cần nền tảng ổn định để xây dựng các chiến lược phức tạp hơn
Nhìn tổng thể, sách trắng này có chi tiết kỹ thuật vững chắc, không nhiều lời marketing ảo, để DeFi thực sự trưởng thành, thực sự cần những sản phẩm giúp cả nguồn vốn lẫn người vay yên tâm lập kế hoạch
Cuối cùng nói một câu, dự án này tốt lắm, đã có 800 người rồi, còn tôi chưa lừa đảo các bạn, thật sự có người Anh đó, có hình có thật 🌚