Vào thứ Sáu tuần trước, sau khi công bố dữ liệu lạm phát tháng 3 tại Mỹ, thị trường kim loại quý đã phản ứng khá bình tĩnh. Theo dữ liệu, chỉ số CPI hàng năm trong tháng 3 đã tăng mạnh lên 3,3%, đạt mức cao nhất trong vòng một năm, còn mức tăng hàng tháng là 0,9%, đây là mức tăng lớn nhất trong tháng kể từ tháng 6 năm 2022. Tuy nhiên, CPI cơ bản chỉ cho thấy mức tăng hàng năm là 2,6%, còn hàng tháng là 0,2%, cả hai chỉ số đều thấp hơn dự kiến của thị trường. Cấu trúc này cho thấy rằng mức tăng giá dầu đã ảnh hưởng đáng kể đến lạm phát chung, nhưng chưa dẫn đến sự gia tăng đáng kể của lạm phát cơ bản. Lạm phát cơ bản (không tính đến năng lượng) vẫn duy trì ổn định và tương đối kiểm soát được.

Tuy nhiên, nghiên cứu của Đại học Michigan công bố cùng ngày lại gửi đi một tín hiệu hoàn toàn khác. Dự báo lạm phát của người tiêu dùng trong vòng một năm vào tháng 4 đã tăng mạnh từ 3,8% lên 4,8%, đây là mức tăng lớn nhất trong vòng một tháng trong năm. Sự hoảng loạn của người tiêu dùng về mức lạm phát trong tương lai trái ngược với các chỉ số hiện tại khá khiêm tốn, phản ánh sự gia tăng nhanh chóng của những lo ngại trong dân chúng do các xung đột địa chính trị ảnh hưởng đến giá cả.

Trong cuối tuần, sự kiện được bàn luận nhiều nhất là các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran, cuối cùng đã thất bại. Các bên gặp phải những bất đồng sâu sắc về các vấn đề then chốt — kiểm soát eo biển Hormuz, mức làm giàu uranium của Iran và việc phong tỏa tài sản nước ngoài. Việc hòa giải trong thời gian tới là rất khó xảy ra. Hiện tại, tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran là yếu tố chính gây ra sự không chắc chắn. Trong trường hợp đàm phán thành công và tạm thời mở lại tuyến hàng hải qua eo biển Hormuz, giá dầu có thể giảm thêm nữa, còn vàng sẽ tiếp tục tăng giá trong bối cảnh rủi ro gia tăng; ngược lại, nếu đàm phán thất bại hoặc thỏa thuận ngừng bắn bị phá vỡ, tâm lý tránh rủi ro sẽ khiến giá tăng và có thể hạn chế đà tăng của giá vàng. Trước khi có xu hướng rõ ràng, các nhà giao dịch nên kiểm soát chặt các vị thế, linh hoạt và chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn.