Bạn nhận thấy rằng nhiều người mới bắt đầu nhầm lẫn về cách hoạt động của cơ chế khóa token. Hãy cùng tìm hiểu xem vesting là gì và tại sao nó lại cần thiết cho các dự án.

Về cơ bản, đây là một hệ thống khi token của dự án không được phát hành ngay cho tất cả mọi người. Thay vào đó, chúng được trì hoãn và giải phóng dần dần theo các điều kiện nhất định. Có một khái niệm gọi là cliff — đó là khoảng thời gian mà token chỉ nằm im và không được động đến. Trong thời gian này, các nhà đầu tư không thể bán bất cứ thứ gì, đây là một dạng "đóng băng".

Tại sao điều này lại cần thiết? Hãy tưởng tượng một kịch bản: một dự án mới được ra mắt, phân phát token cho các nhà phát triển, người sáng lập, các nhà đầu tư ban đầu. Một số trong số họ muốn tăng trưởng dài hạn, còn những người khác chỉ chờ đợi thời điểm để kiếm lời nhanh rồi bỏ đi. Nếu không có vesting, họ có thể dễ dàng lấy token của mình, bán ngay lập tức và bỏ lại những người khác với không gì cả. Điều này gọi là rug pull. Cơ chế vesting giúp ngăn chặn những tình huống như vậy.

Khi token được phân phối dần dần, không ai có thể thực hiện các thủ thuật đó. Các nhà đầu tư và người sáng lập nhận phần thưởng của mình theo từng đợt, điều này tự nhiên giảm thiểu rủi ro thao túng thị trường và làm cho giá token ổn định hơn. Thêm vào đó, nó tạo ra sự trung thành — nếu bạn biết rằng token của mình sẽ được mở khóa trong vòng một năm, bạn sẽ có xu hướng quan tâm đến việc dự án phát triển như thế nào.

Tôi còn nhớ một ví dụ điển hình về một dự án DeFi lớn. Vào tháng 12 năm 2023, đã đến thời điểm cliff cho một lượng lớn token, và chúng đã được phân phối cho các nhà đầu tư, nhân viên và các bên liên quan khác. Điều này đã gây áp lực lớn lên thị trường vì mọi người đều có thể bắt đầu bán ra ngay lập tức. Những khoảnh khắc như vậy rất quan trọng để theo dõi nếu bạn đang giữ vị thế.

Nói chung, vesting là một cơ chế tốt để duy trì sự ổn định. Nó giúp thúc đẩy phân quyền, khuyến khích đội ngũ làm việc dài hạn chứ không phải kiếm lời nhanh. Nếu bạn thấy một dự án không có lịch trình vesting hợp lý, đó đã là một dấu hiệu để bạn cần suy nghĩ lại.