Bạn đã nhận thấy một biểu đồ thú vị về cung tiền M2 ở Mỹ - dữ liệu của Fed cho thấy một câu chuyện khá thú vị trong vài năm gần đây.

Vào tháng 7 năm 2025, M2 đạt mức kỷ lục mới là 22,02 nghìn tỷ đô la. Để tham khảo: nếu quay trở lại bốn năm trước, vào giữa năm 2021, con số này chỉ là 17,25 nghìn tỷ. Sự tăng đột biến nhất xảy ra vào giữa năm 2022 - khi đó cung tiền M2 của Mỹ tăng vọt lên 21,75 nghìn tỷ. Sau đó là giai đoạn ổn định trong năm 2023-2024, khi chỉ số này duy trì trong khoảng 20-20,5 nghìn tỷ. Và từ giữa năm 2024, xu hướng đã đảo chiều tăng trở lại, và chúng ta thấy mức tăng hàng tháng khoảng 137Bỷ (+0,63%).

Điều này có ý nghĩa gì? Việc tăng trưởng cung tiền M2 của Mỹ là dấu hiệu của việc tăng đáng kể tính thanh khoản trong nền kinh tế Mỹ. Trong lịch sử, các xu hướng như vậy thường liên quan đến áp lực lạm phát: nhiều tiền hơn bắt đầu cạnh tranh để mua cùng một lượng hàng hóa và dịch vụ. Có vẻ như Fed đang thực hiện chính sách mở rộng, có thể để đối phó với các kích thích kinh tế khác nhau.

Đối với thị trường tiền điện tử, điều này có thể khá quan trọng. Thứ nhất, Bitcoin và các tài sản khác thường được xem như một cách phòng hộ chống lạm phát. Khi cung tiền M2 của Mỹ tăng nhanh như vậy, các nhà đầu tư bắt đầu tìm cách bảo vệ vốn khỏi mất giá tiền tệ - và tiền điện tử trở thành một trong những lựa chọn.

Thứ hai, dư thừa thanh khoản thường dẫn đến dòng chảy vốn vào các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. Điều này có thể hỗ trợ giá trong ngắn hạn. Nhưng cũng có mặt trái của vấn đề: nếu lạm phát vượt quá kiểm soát, các ngân hàng trung ương có thể thắt chặt chính sách, nâng lãi suất - và điều này sẽ làm tăng tính biến động.

Các nhà đầu tư tổ chức cũng sẽ bắt đầu chuyển đổi danh mục đầu tư. Thị trường tiền điện tử có thể sẽ thể hiện mức độ tương quan cao hơn với các thị trường tài chính truyền thống, khi tất cả đều phản ứng với các tín hiệu vĩ mô giống nhau.

Vấn đề dài hạn vẫn còn bỏ ngỏ. Nếu cung tiền M2 tiếp tục tăng, cuối cùng có thể dẫn đến việc nâng lãi suất hoặc giảm thanh khoản. Đối với các tài sản rủi ro, điều này có thể gây khó chịu, đặc biệt nếu khẩu vị rủi ro giảm sút.

Tổng thể: mức kỷ lục của M2 có thể mang lại cho thị trường tiền điện tử một cú hích ngắn hạn nhờ lo ngại về lạm phát. Nhưng xu hướng dài hạn sẽ phụ thuộc vào cách Fed sẽ hành động tiếp theo và tình hình kinh tế toàn cầu phát triển như thế nào. Cần theo dõi chặt chẽ các dữ liệu này.