Gần đây có điều gì đó khiến tôi chú ý—nợ công của USA đã vượt quá 35 nghìn tỷ đô la. Đây không phải là một con số trừu tượng, vì cứ mỗi Amerykanin lại gánh khoảng 100 nghìn đô la nợ. Còn gây sốc hơn nữa là nợ công của USA chiếm hơn 120% PKB của đất nước. Nói cách khác, ngay cả khi Ameryka tạm thời đình trệ về kinh tế và tất cả mọi người đều làm việc suốt một năm mà không ăn uống, để trả các khoản nợ, thì họ cũng không thể làm được.

Chuyện gì đã xảy ra ở đây? Chính phủ USA chỉ đơn giản là tiêu tiền như điên. Hạ tầng, phúc lợi xã hội, chi tiêu quân sự—ở đâu cũng cần tiền. Và khi cái ví không đủ, họ lại đi vay từ khắp nơi trên thế giới. Các nhà đầu tư toàn cầu, các chính phủ, các tập đoàn—tất cả đều trở thành chủ nợ của USA. Giống như một người con trai nhà giàu thế hệ thứ hai, đốt tiền mà không hề biết tiết chế.

Nhưng khoan đã, USA là nền kinh tế lớn nhất thế giới. Họ có hệ thống tài chính vững mạnh, đô la là loại tiền tệ dự trữ cứng toàn cầu. Họ làm cách nào? Họ in tiền để trả nợ. Họ hạ lãi suất, thực hiện nới lỏng định lượng—tất cả đều nhằm làm dịu áp lực nợ nần. Nghe có vẻ khéo léo, nhưng nó phải trả giá. Về dài hạn, điều này có thể gây ra lạm phát và làm bất ổn toàn bộ nền kinh tế thế giới.

Vì thế, chính trái phiếu kho bạc Mỹ của USA vẫn tiếp tục thu hút các nhà đầu tư. Ai cũng cho rằng đây là một khoản đầu tư tương đối an toàn. Họ tin rằng Ameryka sẽ không bao giờ không trả được các khoản nợ của mình. Nhưng khi nợ tăng lên, niềm tin đó bắt đầu bị đem ra thử thách. Nếu các nhà đầu tư đánh mất niềm tin và bắt đầu bán nợ công của USA, thì sẽ có vấn đề.

Và tại đây, Chiny xuất hiện. Với tư cách là bên nắm giữ nợ của USA lớn thứ hai ở nước ngoài, Chiny giữ các trái phiếu trị giá khoảng 771 tỷ đô la. Điều này chỉ vào khoảng 2% tổng nợ công của USA, nhưng trên thị trường tài chính quốc tế, đó lại là “một con cá lớn” có thể khuấy động khá nhiều chuyện.

Nếu Chiny đột ngột bán sạch toàn bộ thì chuyện gì sẽ xảy ra? Nguồn cung nợ của USA trên thị trường sẽ tăng vọt. Giá trái phiếu sẽ giảm, lợi suất sẽ tăng—các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Đây sẽ là tin xấu cho chính phủ USA, vì chi phí vay nợ của họ sẽ lập tức tăng lên. Năm này qua năm khác, họ sẽ phải trả lãi suất ngày càng cao hơn.

Và điều đó sẽ không dừng lại ở Stany Zjednoczone. Sẽ có một phản ứng dây chuyền trong toàn bộ nền kinh tế toàn cầu. Đồng tiền của các quốc gia khác sẽ bắt đầu dao động, các nhà đầu tư sẽ hoảng loạn, trật tự thương mại sẽ bị xáo trộn. Nguy hiểm nhất là đối với chính USA—nếu thị trường tài chính của họ suy sụp, cả nền kinh tế sẽ bị ảnh hưởng.

Nhưng khoan đã, vậy liệu điều đó có tốt cho Chiny không? Không hẳn. Việc bán nợ của USA sẽ đem lại cho họ rất nhiều đô la, nhưng kèm theo đó là rủi ro đồng đô la bị mất giá. Chiny là quốc gia nắm giữ dự trữ ngoại hối lớn nhất thế giới và có rất nhiều tài sản của Mỹ. Khi đô la giảm, họ cũng sẽ chịu ảnh hưởng đau đớn. Vì thế, chính vì vậy mà tốt hơn là để Chiny giữ món nợ đó trong tay—đó giống như việc nắm “lá bài chủ chốt” trong đàm phán.

Nhưng bạn biết gì không? Ngày càng nhiều quốc gia bắt đầu nghĩ theo cách khác. Thay vì tập trung vào việc bán nợ công của USA, cả thế giới đang dần chuyển sang quá trình phi đô la hóa (dedolaryzacja). Theo các thông tin đưa tin, đã gần một nửa số quốc gia trên thế giới bắt đầu thực hiện quá trình này. Các nền kinh tế mới nổi là nơi phản đối sớm nhất—họ nhận ra rằng Ameryka, bằng việc in đô la, trên thực tế đang “thu hoạch thành quả” từ các quốc gia khác.

Mỗi lần Fed tăng lãi suất, dòng vốn quốc tế lại rút khỏi các quốc gia khác quay trở về USA. Từ đó mà nảy sinh các cuộc khủng hoảng ở Ameryka Łacińska, Azja Południowo-Wschodnia, gần đây là Argentyna và Turcja. USA không chỉ chuyển áp lực kinh tế của mình sang nước khác, mà còn tiếp quản sự giàu có từ các quốc gia khác.

Vì thế, bây giờ mọi người đều không hài lòng. Chiny thúc đẩy quá trình quốc tế hóa của nhân dân tệ, các nước BRICS tạo ra một hệ thống thanh toán mới, né tránh các liên minh ngân hàng truyền thống. Ngay cả các nước phát triển theo kiểu truyền thống cũng bắt đầu nghi ngờ về đô la.

Điều này có nghĩa là chấm dứt sự thống trị của đồng đô la ư? Chưa nhanh đến vậy. Vị thế của đồng đô la trong nền kinh tế thế giới đã ăn sâu bền vững. Nhưng xu hướng thì rõ ràng—phi đô la hóa là tương lai. Và Chiny đóng vai trò then chốt trong quá trình này. Là quốc gia phát triển lớn nhất và đại diện cho các nền kinh tế mới nổi, mọi động thái của Chiny đều ảnh hưởng đến hướng đi của cấu trúc kinh tế toàn cầu.

Điều thú vị là người dân bình thường cũng nhận ra điều này. Họ thấy rằng nợ công của USA đang tăng lên không kiểm soát, và hệ thống này thì không công bằng. Có người đùa rằng Ameryka đang biến cả thế giới thành chủ nợ của mình. Người khác lại lo ngại liệu việc này có ảnh hưởng đến họ một cách trực tiếp hay không.

Một điều chắc chắn—trong thời đại bùng nổ thông tin, chúng ta phải giữ được sự tỉnh táo. Tình hình kinh tế toàn cầu rất phức tạp, đầy rẫy bất định. Nhưng có một điều chắc chắn: cấu trúc của hệ thống tài chính thế giới đang thay đổi ngay trước mắt chúng ta. Thời kỳ mà nợ công của USA có thể bị bỏ qua đã qua rồi.