Vừa mới phân tích dữ liệu của CME FedWatch và thật sự rất đáng kinh ngạc khi thấy các nhà giao dịch đã chuẩn bị sẵn cho điều này. Khi họ dự đoán các ngày họp của FOMC vào cuối tháng 1 năm 2025, xác suất giữ nguyên lãi suất là 95%. Điều này gần như có nghĩa là toàn bộ thị trường đã quyết định rõ ràng về việc Fed sẽ làm gì.

Điều khiến tôi chú ý là sự nhất quán của sự đồng thuận đó. Lạm phát dần giảm xuống - CPI ở mức 3.2% so với cùng kỳ năm ngoái, PCE lõi ở mức 2.8% - và thị trường việc làm vẫn duy trì sức mạnh với tỷ lệ thất nghiệp dưới 4%. Sự kết hợp này gần như đã khóa quyết định lãi suất trước khi Ủy ban thảo luận chính thức.

Ngân hàng Fed cũng rất rõ ràng về kế hoạch của họ. Họ theo dõi dữ liệu, không vội vàng hành động. Sau khi giữ nguyên trong suốt năm 2024, lịch trình họp của FOMC cho thấy có khả năng họ sẽ giữ lãi suất ổn định đến đầu năm 2025 và có thể bắt đầu giảm sau đó nếu lạm phát tiếp tục duy trì như hiện tại.

Điều thú vị là thị trường phản ánh những dự đoán này theo thời gian thực qua hợp đồng tương lai Fed Funds. Khi bạn thấy xác suất 95%, đó là các nhà giao dịch đã đặt cược thực sự vào kỳ vọng của họ. Thật khó để tranh cãi với sự tin tưởng như vậy, đặc biệt khi dữ liệu kinh tế cũng đang ủng hộ điều đó.