Gần đây tôi đã suy nghĩ rất nhiều về điều này - khi nào đợt tăng giá tiền điện tử tiếp theo thực sự xảy ra? Câu trả lời thành thật có thể sẽ khiến bạn ngạc nhiên: nó ít liên quan đến chu kỳ giảm một nửa và nhiều hơn về những gì các ngân hàng trung ương đang làm với cung tiền.

Jesse Eckel đã đưa ra một điểm thú vị gần đây khiến tôi suy nghĩ khác về thời điểm thị trường. Hầu hết chúng ta lớn lên với chu kỳ bốn năm của Bitcoin như một chân lý - giảm một nửa thúc đẩy các đợt tăng giá, đơn giản vậy thôi. Nhưng nếu bạn thực sự xem xét những gì đã xảy ra trong các đợt tăng giá lớn nhất, mô hình đó không còn đúng nữa. Những đợt bùng nổ đó xảy ra khi thanh khoản chảy vào và nền kinh tế mở rộng, chứ không chỉ vì một lần giảm một nửa.

Điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là: những năm gần đây đã rất khắc nghiệt đối với các tài sản rủi ro, đặc biệt là do điều kiện kinh tế yếu. Hoạt động kinh doanh gần như không còn dương. Khi nền kinh tế trì trệ như vậy, ngay cả Bitcoin cũng gặp khó khăn để duy trì đà tăng. Đây không phải là vấn đề của tiền điện tử - đó là vấn đề vĩ mô.

Yếu tố thúc đẩy chính cho mọi đợt tăng giá lớn, bao gồm cả đợt tăng giá ban đầu của Bitcoin và đợt tăng giá trong đại dịch COVID, chính là thanh khoản của ngân hàng trung ương. Khi tiền rẻ và dồi dào, mọi người dám mạo hiểm. Khi các ngân hàng trung ương tăng lãi suất mạnh mẽ, mọi thứ bị siết chặt lại. Chúng ta vừa trải qua chu kỳ tăng lãi suất nhanh nhất trong nhiều thập kỷ, và đúng vậy, tiền điện tử cũng bị ảnh hưởng nặng nề cùng với mọi thứ khác.

Nhưng điều thú vị là, để dự đoán thời điểm đợt tăng giá tiếp theo, giai đoạn thắt chặt đó gần như đã kết thúc rồi. Việc tăng lãi suất đã dừng lại, và quá trình nới lỏng đã bắt đầu. Áp lực đã và đang giảm bớt. Nếu bạn tự hỏi khi nào đợt tăng giá tiền điện tử tiếp theo có thể bắt đầu thực sự, thì sự thay đổi trong điều kiện tài chính này có lẽ là tín hiệu quan trọng nhất để theo dõi.

Khung lý thuyết mà hầu hết các nhà giao dịch sử dụng - rằng chu kỳ giảm một nửa quyết định mọi thứ - có thể đã lỗi thời. Điều quan trọng bây giờ là liệu thanh khoản có mở rộng hay không và hoạt động kinh tế có thực sự bắt đầu tăng trưởng hay không. Nếu cả hai điều đó xảy ra, thì đúng vậy, chúng ta có thể chứng kiến một đợt tăng giá rộng rãi bao gồm cả altcoin và các dự án nhỏ hơn, chứ không chỉ là sự thống trị của Bitcoin.

Điều thú vị là điều này có thể có nghĩa là kiên nhẫn thực sự mang lại lợi ích. Thay vì mong đợi một đợt tăng mạnh vào năm 2025, có thể hiện tại đang hình thành một nền tảng cho một điều gì đó lớn hơn, khi điều kiện dần dần cải thiện. Giai đoạn tích tụ này có thể phù hợp hơn với những người tích lũy đều đặn thay vì chạy theo lợi nhuận nhanh.

Những nhà nắm giữ dài hạn và bất kỳ ai có vốn kiên nhẫn đều có thể có lợi thế ở đây. Các đợt suy thoái kéo dài thường sẽ loại bỏ những tay mơ và giảm các vị thế quá đòn bẩy, điều này thực sự tạo ra một cấu trúc thị trường lành mạnh hơn cho bước tăng tiếp theo.

Vậy đợt tăng giá tiền điện tử tiếp theo sẽ khi nào? Dựa trên các điều kiện vĩ mô, có vẻ như chúng ta đang ở giai đoạn đầu của quá trình chuẩn bị hơn là đã bước vào đợt tăng giá thực sự. Các yếu tố đang dịch chuyển - các ngân hàng trung ương đang nới lỏng, thanh khoản đang mở rộng - nhưng cần thời gian để dòng vốn đó thực sự chảy vào các tài sản rủi ro quy mô lớn. Chương tiếp theo có thể vẫn còn phía trước, và thời điểm đó có thể thưởng cho những người kiên trì vượt qua giai đoạn khó khăn.