#鲍威尔鸽派发言重燃降息预期 Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell ngày 30 tháng 3 theo giờ địa phương cho biết, trong bối cảnh chiến tranh Mỹ-Iran gây ra cú sốc năng lượng, Fed có xu hướng giữ nguyên lãi suất và tạm thời "bỏ qua" tác động của cú sốc này, lời phát biểu này đã thúc đẩy thị trường trái phiếu tiếp tục tăng giá.

Hiện tại, do tình hình Trung Đông tiếp tục căng thẳng, rủi ro cung cấp dầu thô gia tăng, giá dầu quốc tế liên tục leo thang. Đồng thời, giá kim loại quý cũng đang tăng do xung đột Trung Đông và nhu cầu trú ẩn an toàn. Tính đến ngày 30 tháng 3, giá hợp đồng tương lai dầu nhẹ giao tháng 5 trên Sàn Giao dịch Hàng hóa New York tăng 3,24 USD, đóng cửa ở mức 102,88 USD/thùng, tăng 3,25%; giá hợp đồng tương lai dầu Brent giao tháng 5 trên London tăng 21 cent, đóng cửa ở mức 112,78 USD/thùng, tăng 0,19%. Ngày 31 tháng 3, giá kim loại quý mở cửa tăng mạnh, vàng giao ngay London và vàng kỳ hạn New York đều tăng hơn 2% trong phiên, trong đó vàng giao ngay London từng vượt qua 4600 USD/ounce.

Fed có xu hướng giữ nguyên lãi suất
Ngày 30 tháng 3 theo giờ địa phương, phát biểu của Powell tại một sự kiện đã phát đi tín hiệu "diều hâu", cho rằng triển vọng lạm phát có thể kiểm soát được, hiện tại không cần tăng lãi suất, qua đó hỗ trợ thị trường trái phiếu đang chịu áp lực gần đây. "Chúng tôi cho rằng lập trường chính sách hiện tại đang ở vị trí thuận lợi, có thể chờ đợi diễn biến tiếp theo để xem kết quả ra sao," Powell nói trong phần hỏi đáp của khóa học Kinh tế vĩ mô tại Đại học Harvard. Lời phát biểu này dường như đã trấn an thị trường tài chính. Gần đây, kỳ vọng về việc Fed có thể tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát đã tăng lên, nhưng sau phát biểu của Powell, kỳ vọng này đã giảm bớt.
Nhiều chuyên gia trong ngành cho rằng, bài phát biểu của Powell tại Harvard đã làm dịu bớt lo ngại của thị trường về khả năng Fed buộc phải thắt chặt chính sách tiền tệ để kiểm soát đà tăng của lạm phát, khiến các nhà giao dịch bắt đầu tính đến khả năng giảm lãi suất trong năm nay. Ủy viên Thường vụ của Fed, Williams, cũng cho biết, trong bối cảnh xung đột Trung Đông gây ra gián đoạn lớn trong chuỗi cung ứng, mức lãi suất hiện tại đang ở vị trí thuận lợi. Ông nói rằng, xung đột Trung Đông có thể mang lại cú sốc cung ứng lớn, ảnh hưởng rõ rệt, vừa đẩy giá lên, vừa làm giảm hoạt động kinh tế. Ông cũng nhấn mạnh, tình hình này đã bắt đầu rõ nét, nguồn cung năng lượng và hàng hóa liên quan đã bị gián đoạn. Tuy nhiên, Williams ám chỉ rằng, cách ứng phó phù hợp nhất của Fed hiện nay là tạm thời chưa hành động. Goldman Sachs trong báo cáo nghiên cứu cho biết, đối với Fed, khi giá cả tăng cao bắt đầu ảnh hưởng tiêu cực đến tiêu dùng và sản lượng, trọng tâm chính sách sẽ nhanh chóng chuyển từ "kiểm soát lạm phát" sang "cứu tăng trưởng". Do đó, con đường tăng lãi suất hiện tại của thị trường có khả năng sẽ tiếp tục điều chỉnh lớn trong tương lai gần.

Giá vàng, bạc, dầu tiếp tục tăng
Ba chỉ số chính của Mỹ ngày 30 tháng 3 mở cửa tăng, nhưng do Tổng thống Trump đưa ra đe dọa mới với Iran và tình hình căng thẳng địa chính trị kéo dài ở Trung Đông, phần lớn thị trường chứng khoán Mỹ chịu áp lực và giảm điểm. Đến cuối ngày, Dow tăng 0,11%, S&P 500 giảm 0,39%, Nasdaq giảm 0,73%. Trong đó, chỉ số S&P 500 đã gần chạm vùng điều chỉnh, cổ phiếu công nghệ là yếu tố kéo giảm lớn nhất, đặc biệt là nhóm chip.
Về hàng hóa, do tình hình Trung Đông tiếp tục căng thẳng, rủi ro cung cấp dầu thô gia tăng, giá dầu quốc tế tiếp tục leo thang. Đến cuối phiên, giá hợp đồng tương lai dầu nhẹ giao tháng 5 trên NYMEX đạt 102,88 USD/thùng, tăng hơn 3%, lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2022 vượt mức 100 USD/thùng; giá hợp đồng Brent giao tháng 5 trên London kết thúc ở 112,78 USD/thùng, tăng 0,19%.
Về kim loại quý, thị trường chú ý đến xung đột Trung Đông, nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao, cộng thêm các đợt mua vào giá thấp đã hỗ trợ giá vàng tăng trở lại. Ngày 30 tháng 3, giá vàng quốc tế tăng liên tiếp ngày thứ hai, giá vàng giao tháng 6 trên NYMEX đạt 4557,50 USD/ounce, tăng 1,45%; giá bạc giao tháng 5 đạt 70,569 USD/ounce, tăng 1,11%.

Về triển vọng, các nhà phân tích cho rằng, việc giảm lãi suất vẫn nằm trong lộ trình, nhưng đã lùi lại đến nửa cuối năm 2026. Nếu xung đột Trung Đông tiếp tục leo thang, giá dầu vượt qua 120 USD/thùng, cộng thêm lạm phát cốt lõi duy trì vượt dự kiến, khả năng không giảm lãi suất trong năm sẽ tăng lên. Lúc đó, Fed buộc phải tìm cách cân bằng lại trong môi trường stagflation, áp lực chính sách sẽ gia tăng rõ rệt.
Các tổ chức liên quan cho biết, trong ngắn hạn, giá vàng vẫn chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố vĩ mô, có thể tiếp tục dao động; nhưng về trung và dài hạn, thâm hụt ngân sách, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về tiền tệ vẫn duy trì sức hỗ trợ cho nhu cầu vàng.
Không gian thắt chặt chính sách của Fed có thể thấp hơn kỳ vọng của thị trường, giới hạn khả năng tăng lãi suất của trái phiếu Mỹ do giới hạn về khả năng bền vững của nợ Mỹ và nội lực kinh tế yếu. Ngoài ra, nếu giá năng lượng tiếp tục duy trì ở mức cao, suy thoái kinh tế có thể vượt qua lo ngại về kỳ vọng lạm phát, khiến Fed có thể chuyển sang chính sách ôn hòa trở lại, hỗ trợ giá vàng.

Bạn gần đây đã điều chỉnh chiến lược đầu tư của mình như thế nào? Bạn nghĩ gì về xu hướng của vàng, bạc, dầu? Bình luận phía dưới↓