#深度创作营 NYC tập đoàn định lượng lớn của New York Jane Street dính vào vụ “thao túng Bitcoin”: Sự thật hay là vật tế thần?

Gần đây, vụ “thao túng giá Bitcoin” của công ty định lượng hàng đầu tại New York, Jane Street Group LLC, đã trở thành chủ đề nóng trên mạng xã hội, nhiều vụ việc của công ty bị đẩy lên đỉnh điểm tranh cãi, trở thành đối tượng chính bị cộng đồng crypto chỉ trích!

Giới thiệu
Jane Street Group LLC (viết tắt là Jane Street) là một công ty giao dịch định lượng hàng đầu có trụ sở tại New York, thành lập khoảng năm 2000, nổi tiếng với giao dịch tần suất cao, nhà tạo lập thị trường và giao dịch quyền chọn/phương tiện phái sinh. Doanh thu giao dịch ròng năm 2025 đạt kỷ lục hơn 20 tỷ USD, là một trong những tổ chức kiếm tiền nhiều nhất trên phố Wall (gần 3000 nhân viên, không có CEO truyền thống, hoạt động như “xã hội không chính phủ”).
Được thành lập bởi bốn nhà sáng lập: Tim Reynolds, Rob Granieri, Marc Gerstein và Michael Jenkins. Trong đó, ba người đầu từng là nhà giao dịch của Susquehanna International Group (SIG, một công ty giao dịch hàng đầu tại Philadelphia), còn Marc Gerstein có nền tảng phát triển tại IBM. Tiêu chuẩn tuyển dụng của công ty rất cao, thường thu hút nhân tài từ Harvard, MIT và các trường hàng đầu khác. Công ty có ảnh hưởng lớn trong lĩnh vực tiền mã hóa:
Là một trong những đối tác ủy quyền của BlackRock với các quỹ ETF Bitcoin như IBIT, chịu trách nhiệm tạo lập/đền bù ETF, cung cấp thanh khoản.
Năm 2024, quy mô tài sản đạt 140,2 tỷ USD, vượt qua Bridgewater Associates để trở thành một trong những quỹ phòng hộ lớn nhất toàn cầu.
Trong nửa đầu năm 2024, doanh thu giao dịch ròng đạt 8,4 tỷ USD, tổng doanh thu hàng năm vượt 20 tỷ USD. Công ty xử lý khoảng 10% giao dịch cổ phiếu Bắc Mỹ và hoạt động tích cực trong thị trường phái sinh tiền mã hóa (năm 2022, khối lượng giao dịch vượt 20 tỷ USD).

Hiện tại, tranh cãi và cáo buộc (điểm nóng tháng 2 năm 2026)
Sự kiện 1:
Terraform Labs (Terra/Luna) phá sản, quản lý phá sản kiện cáo (ngày 23 tháng 2 năm 2026, Tòa án Liên bang khu vực phía Nam New York): cáo buộc Jane Street cùng các đồng sáng lập Robert Granieri, nhân viên Bryce Pratt (cựu thực tập sinh Terraform) và Michael Huang đã sử dụng thông tin nội bộ để chạy trước các giao dịch trước khi Terra sụp đổ vào tháng 5 năm 2022.
Cụ thể: Terraform rút ra 1,5 tỷ UST khỏi Curve3pool mà không có thông báo, trong vòng 10 phút, ví liên kết với Jane Street đã rút ra 850 triệu UST (giao dịch swap lớn nhất trong lịch sử nền tảng), được cho là đã sử dụng kênh nhân viên cũ để lấy thông tin về thanh khoản di chuyển không công khai, thoát lệnh trước để tránh lỗ hơn 200 triệu USD, đồng thời thúc đẩy việc mất liên kết của UST và sụp đổ Luna (tổng thiệt hại 400 tỷ USD).
Hiện tại, công ty phản hồi rằng đây là “nỗ lực tuyệt vọng để cứu vãn thiệt hại!” và đang bảo vệ mạnh mẽ. Hiện đang trong giai đoạn khám phá, chưa có phán quyết cuối cùng.

Sự kiện 2: “Tin đồn bán tháo Bitcoin lúc 10 giờ sáng”:
Cộng đồng cáo buộc Jane Street mỗi ngày khi thị trường Mỹ mở cửa (khoảng 10 giờ sáng ET) sử dụng thuật toán để bán ra số lượng lớn Bitcoin, gây ra các vị thế mua dài bị cháy, đẩy giá xuống, thuận lợi cho việc mua lại ở mức thấp hoặc kiếm lời từ các sản phẩm phái sinh.
Dữ liệu hỗ trợ: Trong vài tháng qua, trung bình trong 15 phút quanh thời điểm 10 giờ sáng, Bitcoin có lợi nhuận trung bình -1,82%, một số ngày gây ra cháy hàng trị giá 130 triệu USD, tổng cộng hơn 3,9 tỷ USD bị thanh lý các vị thế mua dài. Sau khi tham gia kiện Terraform, tin đồn này càng lan rộng:
Có người cho rằng nội bộ Jane Street đã yêu cầu ngừng các hoạt động giao dịch Bitcoin có ý đồ thao túng, thuật toán đã bị tắt. Sau đó, Bitcoin bật lại (từ ngày 25-26 tháng 2 tăng hơn 3%, vượt 68k). Công ty giải thích: Là nhà tạo lập thị trường ETF, Jane Street cần cân bằng tồn kho, có thể bán ra để phòng ngừa rủi ro khi mở cửa, chứ không cố ý thao túng.

Sự kiện 3: Cáo buộc của SEBI Ấn Độ (tháng 7 năm 2025):
SEBI cáo buộc Jane Street trong các kỳ hạn 18 hợp đồng phái sinh từ năm 2023-2025 đã thao túng Bank Nifty và Nifty 50, đẩy giá lên để bán ra kiếm lợi khoảng 4,3 tỷ USD. Một phần quỹ bị phong tỏa (khoảng 560 triệu USD trong tài khoản ủy thác), công ty bị tạm thời cấm hoạt động tại thị trường Ấn Độ. Thông tin về vị thế của Jane Street vì đây là công ty tư nhân không niêm yết, dữ liệu vị thế chỉ có thể dựa vào các báo cáo công khai:
Vị thế của IBIT: Trong quý 4 năm 2025, tăng thêm 7,1 triệu cổ phiếu (trị giá 276 triệu USD), tổng cộng sở hữu 20,31 triệu cổ (khoảng 790 triệu USD), là một trong những cổ đông lớn của IBIT. Cũng nắm giữ 400 triệu USD cổ phiếu FBTC của Fidelity, 1,2 tỷ USD của MicroStrategy.
Một dữ liệu quan trọng là IBIT chỉ nắm giữ 800 triệu USD, trong khi tổng tài sản của BlackRock hiện là 51,9 tỷ USD, chiếm tỷ lệ chỉ 1,5%. Thêm vào đó, IBIT của BlackRock còn có các nhà tạo lập thị trường khác như Virtu Americas, JPMorgan Securities, Macquarie Capital, trong đó, quy mô của hai công ty sau còn lớn hơn nhiều so với Jane Street! Thậm chí, BlackRock còn bổ sung thêm 5 công ty làm thị trường trong năm 2024, tổng cộng có 9 công ty hoạt động cho họ! Một dữ liệu quan trọng khác là quy mô quản lý tài sản của họ là 140 tỷ USD, phần lớn tập trung vào thị trường Mỹ, trong lĩnh vực giao dịch thị trường chứng khoán, còn trong lĩnh vực tiền mã hóa, quy mô mở rộng ước tính chỉ khoảng 10 tỷ USD. Trong khi đó, dù Bitcoin đang trong thị trường gấu, mỗi ngày vẫn có khoảng 20 tỷ USD giao dịch spot, trong thị trường bò, dữ liệu tốt có thể đạt hàng nghìn tỷ USD. Vì vậy, việc Jane Street muốn thao túng thị trường dài hạn chỉ với vài trăm triệu, vài tỷ là khá khó khăn, bởi thị trường này không chỉ có riêng họ, mà còn do nhiều yếu tố khác và môi trường vĩ mô phối hợp tạo thành! Hiện tại, giá trị vốn hóa của Bitcoin cũng đã đạt 1,5 triệu tỷ USD, quy mô của họ có thể ảnh hưởng trong vài phút hoặc tối đa vài giờ, còn trong dài hạn vài tháng giảm giá, nếu nói họ tác động một mình thì thực sự rất khó!

Dĩ nhiên, trong dài hạn, thị trường giảm giá, nhiều người cần tìm lý do và “bào chữa”, việc Bitcoin tăng giảm chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô (cục dự trữ liên bang Mỹ, dòng ETF chảy vào), dữ liệu on-chain và tâm lý thị trường chứ không phải do một công ty đơn lẻ. Nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn tin tưởng BTC, đừng bị ảnh hưởng bởi các tin đồn đơn lẻ. Nên chú ý đến các chỉ số on-chain, dòng ETF ròng và các tín hiệu vĩ mô, đó mới là chân lý.