#USOCCIssuesNewStablecoinRules Quy định về Stablecoin của Mỹ bước vào giai đoạn cấu trúc mới — Triển vọng đầu năm 2026

Văn phòng Kiểm soát Ngân hàng (OCC) đã giới thiệu một đề xuất quy định mang tính đột phá nhằm định hình kiến trúc tương lai của hoạt động stablecoin trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Được công bố vào ngày 25 tháng 2 năm 2026, đề xuất này nhằm vận hành khung pháp lý được thiết lập theo Đạo luật GENIUS, mở rộng quyền giám sát của liên bang đối với các nhà phát hành tiền kỹ thuật số.
Sáng kiến quy định này phản ánh chiến lược rộng lớn hơn của Washington trong việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hạ tầng ngân hàng truyền thống đồng thời quản lý các rủi ro hệ thống tài chính liên quan đến sự mở rộng nhanh chóng của fintech.
🏛 Mục tiêu Chiến lược của Quy định Mới
Mục đích chính của quy định đề xuất là tạo ra một môi trường đổi mới có kiểm soát, nơi công nghệ stablecoin có thể phát triển mà không gây mất ổn định thị trường tiền gửi hoặc hệ thống thanh toán.
Các lĩnh vực chính bao gồm:
Tiêu chuẩn phát hành stablecoin
Quản lý tài sản dự trữ và giữ gìn
Khung pháp lý tuân thủ hoạt động
Giám sát rủi ro tổ chức
Giám sát nhà phát hành xuyên biên giới
Quy định áp dụng không chỉ cho các ngân hàng và hiệp hội tiết kiệm của Hoa Kỳ mà còn cho các tổ chức nước ngoài hoạt động dịch vụ stablecoin trong các kênh tài chính của Mỹ.
💰 An ninh dự trữ và Yêu cầu vốn
Một trong những yếu tố cấu trúc quan trọng nhất là yêu cầu các nhà phát hành duy trì các tài sản dự trữ thanh khoản cao hỗ trợ cho các token gắn với fiat.
Đề xuất đề xuất mức vốn tối thiểu khoảng $5 triệu, thiết lập tiêu chuẩn khả năng chống chịu tài chính cơ bản cho các tổ chức tham gia.
Mục tiêu là đảm bảo tính ổn định khi đổi thưởng và ngăn chặn các kịch bản rút tiền nhanh có thể gây căng thẳng thanh khoản.
📉 Hạn chế lãi suất và Bảo vệ dòng tiền gửi
Quy định chính thức củng cố lệnh cấm trả lãi hoặc lợi nhuận trên stablecoin.
Chính sách này nhằm ngăn chặn stablecoin hoạt động như các khoản tiền gửi thay thế có thể thúc đẩy chuyển dịch vốn ra khỏi các kênh ngân hàng truyền thống.
Trong các cuộc thảo luận quy định, đại diện OCC nhấn mạnh rằng biện pháp này giúp ổn định hệ thống tài chính rộng lớn hơn bằng cách giảm áp lực lên các sản phẩm tiền gửi truyền thống.
🔒 Tính toàn vẹn của đổi thưởng và Quản trị tuân thủ
Đề xuất tăng cường các đảm bảo đổi thưởng bằng cách yêu cầu các nhà phát hành thực hiện các cơ chế rút tiền hiệu quả cho người nắm giữ token.
Ngoài ra, các công ty phải cung cấp chứng nhận chống rửa tiền cấp hội đồng quản trị, đảm bảo giám sát tuân thủ ở cấp độ quản trị cao nhất của quyết định doanh nghiệp.
Sự chuyển đổi này phản ánh sự nhấn mạnh ngày càng tăng của quy định về trách nhiệm trong hạ tầng tài sản kỹ thuật số.
🌍 Phản ứng ngành và Tầm quan trọng thị trường
Đề xuất nói chung được hiểu là một tín hiệu tích cực cho ngành stablecoin.
Các hiệp hội tài chính như Hiệp hội Ngân hàng Texas và Hiệp hội Ngân hàng Cộng đồng Độc lập của Mỹ hoan nghênh sự tập trung vào tiêu chuẩn hoạt động, khung giữ gìn và các giao thức quản lý rủi ro.
Cả hai tổ chức đều khuyến khích tham gia vào giai đoạn góp ý công khai 60 ngày, nhận thức rằng việc điều chỉnh quy tắc cuối cùng sẽ ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của thị trường trong tương lai.
🚀 Bối cảnh cạnh tranh toàn cầu
Hoa Kỳ dường như đang định vị mình như một nhà lãnh đạo quy định trong nền kinh tế tiền kỹ thuật số.
Bằng cách thiết lập các lộ trình tuân thủ rõ ràng, khung pháp lý có thể:
Khuyến khích dòng vốn tổ chức gia nhập
Hỗ trợ đổi mới stablecoin có quy định
Tăng cường ưu thế hạ tầng tài chính của Mỹ
Cung cấp rõ ràng pháp lý cho việc áp dụng doanh nghiệp
Tuy nhiên, cân bằng giữa đổi mới và tuân thủ sẽ vẫn là một thách thức chính sách trung tâm.
🧠 Ảnh hưởng dài hạn đến thị trường
Quy định này có thể thúc đẩy quá trình trưởng thành của ngành stablecoin bằng cách ưu tiên các nhà phát hành có khả năng đáp ứng các tiêu chuẩn quản trị và thanh khoản nghiêm ngặt.
Chắc chắn quy định rõ ràng hơn có thể mang lại lợi ích cho các nền tảng lớn tuân thủ, trong khi các nhà phát hành nhỏ hơn hoặc ít cấu trúc hơn có thể đối mặt với các rào cản vận hành cao hơn.
Thị trường stablecoin đang chuyển đổi từ các công cụ fintech thử nghiệm sang các thành phần hạ tầng tài chính có quy định.
🏁 Triển vọng cuối cùng
Đề xuất mới của OCC đại diện cho một cột mốc quan trọng trong việc hợp thức hóa stablecoin trong hệ sinh thái tài chính của Mỹ.
Chính sách này báo hiệu rằng tiền kỹ thuật số đang tiến hóa từ các tài sản đầu cơ thành các công nghệ thanh toán có quy định.
Nếu được hoàn thiện, khung pháp lý có thể định hình lại cạnh tranh stablecoin toàn cầu, ảnh hưởng đến mạng lưới thanh toán xuyên biên giới và định nghĩa lại cách tiền có thể lập trình tích hợp với hệ thống ngân hàng truyền thống.
Tương lai của tài chính kỹ thuật số đang chuyển từ sự gián đoạn sang hội tụ có quy định.