#我在Gate广场过新年 White House 3.1 Lời cuối cùng: Trong đêm đó, cơn ác mộng “Franken-Bank” của Wall Street đã trở thành hiện thực

Không khí trên Wall Street hiện đang tràn ngập một mùi lạ, không phải mùi cà phê của Starbucks, mà là mùi cháy của tiền cũ. Chỉ còn chưa đầy hai tuần nữa là đến ngày 1 tháng 3 — thời hạn đàm phán “Dự luật Cấu trúc Thị trường Tiền mã hóa” do Nhà Trắng đưa ra.

Chỉ tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã ném một dữ liệu lên bàn trong cuộc họp kín: giá trị thị trường của stablecoin đã vượt qua 3000 tỷ USD, và theo tốc độ hiện tại, dưới tác động của dự luật GENIUS, con số này đang lao về phía 3 triệu tỷ. Đây không phải là tăng trưởng, mà là một cuộc “đột kích” vào hoạt động gửi tiền cốt lõi của các ngân hàng truyền thống. Lúc này, các ông lớn Wall Street đang chăm chú nhìn vào nụ cười vô tội của Brian Armstrong (CEO của Coinbase), không kìm nổi muốn gập bút lại.

Nếu ngân hàng cũng có nỗi sợ “Frankenstein”
Không còn là thời đại cổ điển Bitcoin có thể mua pizza hay không nữa, bây giờ là chiến trường của “giấy phép”. Theo dự luật GENIUS đã có hiệu lực, stablecoin không còn do nhóm luật sư SEC chỉ huy, chỉ biết phạt tiền, mà được chuyển sang quản lý bởi Cục Quản lý Tiền tệ (OCC). Quyết định này rất quyết liệt, cắt đứt con đường các Wall Street dùng SEC để tạo ra “tội danh túi tiền”. Điều khiến các ngân hàng không thể ngủ yên là, OCC thực sự đã cấp giấy phép. Circle, Paxos, Ripple, thậm chí BitGo — những công ty tiền mã hóa từng bị xem là “đội quân rạp hát”, giờ đây cầm trong tay giấy phép của Ngân hàng Ủy thác Liên bang, tự nhiên ngồi đối diện trong bàn đàm phán.
Các nhóm vận động ngân hàng (CSBS và ABA) đã nổi giận, họ phát minh ra một từ cực kỳ nhục nhã — “Franken-charters” (Giấy phép Frankenstein). Trong miệng họ, OCC đang cố gắng ghép các điều khoản pháp lý để tạo ra một “ngân hàng quái vật” không cần cho vay, không cần chịu trách nhiệm cộng đồng, nhưng có thể hút tiền điên cuồng. Thật sự là một quái vật, nhưng nó được nuôi dưỡng bởi hiệu quả. Hãy nghĩ xem, một bên là hệ thống ngân hàng truyền thống vẫn phải dựa vào T+2 để thanh toán, nghỉ cuối tuần, còn bên kia là hợp đồng thông minh hoạt động 24/7, thanh toán theo giây, thậm chí còn có thể sinh lãi trên chuỗi. Nếu là vốn, bạn sẽ chọn ai? Sự phẫn nộ của các ngân hàng về cơ bản là sự hoảng loạn trước khả năng vô năng của chính họ. Họ sợ không phải rủi ro, mà là bí mật mà họ đã thu phí của khách hàng hàng chục năm, bị nhóm kỹ thuật này dùng mã code phá vỡ.

“Lãi suất” đã chọc thủng huyệt mộ của ai?
Nếu cuộc tranh chấp giấy phép là vấn đề mặt mũi, thì “Luật Clarity” (Luật rõ ràng) về quyền lợi lợi nhuận chính là muốn lột sạch nội tạng của ngân hàng. Vụ bế tắc hiện tại chính là ở đây: liệu stablecoin có thể trả lãi hay không? Coinbase và phe tiền mã hóa đều có lý luận đơn giản — nếu tôi nắm giữ đô la trên chuỗi, tại sao không thể nhận lợi nhuận tương tự như quỹ tiền tệ? Gọi là “phần thưởng”. Nhưng trong mắt ngân hàng, điều này giống như cướp trắng trợn. Nếu người dùng đổi tiền sang USDC mà có thể nhận 4%-5% lợi nhuận không rủi ro, ai còn muốn gửi tiền vào tài khoản vãng lai của JPMorgan với lãi suất chỉ 0.01%? Đó là lý do tại sao Brian Armstrong và đại diện ngân hàng tranh cãi kịch liệt tại Capitol Hill. Ngân hàng khăng khăng gọi đó là “hút tiền bất hợp pháp”, có thể gây ra rủi ro hệ thống; còn phe tiền mã hóa thì phản bác lại, nói rằng ngân hàng đang duy trì độc quyền về chênh lệch lãi suất tham lam của họ.
Thái độ của Nhà Trắng hiện rất tinh tế, vừa muốn có phiếu bầu từ lĩnh vực tiền mã hóa (đừng quên cuộc bầu cử giữa kỳ sắp tới), vừa không dám để hệ thống ngân hàng bị rút tiền hàng loạt. Chiến dịch quyết chiến ngày 1 tháng 3 thực ra là Nhà Trắng ép hai bên ký một “hiệp định ngừng bắn”. Nhưng vấn đề là, cái bánh 3 triệu tỷ đô này, ai cũng không muốn chia sẻ cho người khác.
Chiến lược của các ngân hàng hiện rất rõ ràng: không thắng nổi thì tham gia, nhưng điều kiện tham gia là — hàn chặt cửa. Họ đã đưa ra cái gọi là “Tiền gửi token hóa” (Tokenized Deposits), cố gắng dùng tường thành chuỗi riêng để chống lại sự phát triển hoang dã của chuỗi công cộng, muốn gửi thông điệp tới các cơ quan quản lý: chỉ có loại “phiên bản cắt xén” của blockchain mới an toàn.

“Chuyển mình” của Georgia và đường sắt bóng tối
Khi các ông lớn Washington còn đang tranh cãi gay gắt về dấu phẩy trong luật liên bang, thì bang Georgia đã âm thầm chuẩn bị sẵn cầu thang. Có một chi tiết bị đa số người bỏ qua: Giấy phép MALPB (Ngân hàng mục đích hạn chế thu tiền của thương nhân) do Georgia cấp đang trở thành con đường bí mật để FinTech đột phá. Checkout, Stripe, thậm chí Fiserv đã nhận được vé vào cửa. Điểm mấu chốt của giấy phép này là cho phép các công ty công nghệ này kết nối trực tiếp với mạng lưới cốt lõi của Visa và Mastercard, hoàn toàn bỏ qua ngân hàng bảo trợ truyền thống như trung gian. Đây là một cuộc “bao vây từ nông thôn ra thành phố” điển hình. Dù dự luật rõ ràng của liên bang còn đang tranh cãi, nhưng tại “ngõ giao dịch” (Transaction Alley, nơi xử lý 70% giao dịch thanh toán toàn cầu của Georgia), hạ tầng tài chính mới đã được xây dựng xong.

Chúng ta đang thấy một tương lai phân tầng: tầng dưới cùng là “tiền gửi token hóa” do ngân hàng giữ vững, dành cho hoạt động lớn; tầng trung là “đường sắt bóng tối” của Georgia, dành cho thanh toán thương mại tần suất cao; còn tầng trên cùng, chính là stablecoin khiến mọi người yêu ghét lẫn lộn, dùng để truyền tải thanh khoản toàn cầu. Sau ngày 1 tháng 3, bất kể dự luật có thỏa hiệp thế nào, cấu trúc ba tầng này đã định hình. Đối với ngân hàng, đây là trận thua không thể tránh khỏi; còn đối với tín đồ tiền mã hóa, đây là lần đầu tiên, mã code thực sự có sức mạnh đối đầu ngang hàng với thế giới cũ.