#我在Gate广场过新年 Thị trường tiền mã hóa quan sát

1 Biên bản cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ra đời: Trung tính thiên hướng hawkish, kỳ vọng cắt giảm lãi suất chưa thay đổi nhưng nhịp độ còn nghi vấn
Vào sáng ngày 20 tháng 2 theo giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 1 năm 2026, rõ ràng các quan chức có kỳ vọng khác nhau rõ rệt về chính sách tiền tệ, tổng thể thể hiện xu hướng “trung tính thiên hawkish”, chưa thay đổi kỳ vọng chung của thị trường về việc cắt giảm lãi suất, nhưng làm tăng thêm sự không chắc chắn về nhịp độ chính sách. Các điểm chính như sau:
① Các quan chức nhất trí cho rằng, trước khi giảm lãi suất thêm, cần thấy lạm phát tiếp tục giảm, các chính sách như thuế của Trump có thể làm gia tăng rủi ro tăng lạm phát, gây ra biến số trong việc giảm lạm phát;
② Hình thành ba phe phái nội bộ, phe nới lỏng ủng hộ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, phe trung lập giữ quan điểm chờ thêm dữ liệu xác nhận, phe hawkish thì cảnh giác rủi ro lạm phát, đề xuất giữ khả năng tăng lãi suất;
③ Thảo luận về khả năng giảm hoặc tạm dừng thu hẹp bảng cân đối tài sản (QT) để giảm áp lực biến động dự trữ của hệ thống ngân hàng;
④ Phát biểu của Phó Chủ tịch Fed Jefferson sau đó nhấn mạnh rằng, lạm phát hiện vẫn còn cao, con đường trở lại mục tiêu 2% còn nhiều trắc trở, Fed có thể “từ từ” đánh giá dữ liệu, càng làm tăng kỳ vọng không vội vàng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Hiện tại, thị trường phổ biến kỳ vọng lần cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed sẽ vào tháng 6, có thể bắt đầu vòng hai vào tháng 9 hoặc tháng 10, nhưng thời điểm thực tế còn phụ thuộc vào lạm phát, thị trường lao động và sự thay đổi trong ban lãnh đạo của Fed (đề cử Kevin Waugh), còn nhiều bất định, khó có thể cung cấp hỗ trợ thanh khoản cho thị trường tiền mã hóa trong ngắn hạn.

2 Đồng USD mạnh lên + dòng vốn liên tục rút khỏi, áp lực lên hiệu suất các tài sản rủi ro cao

Tính đến sáng nay, chỉ số USD vẫn quanh mức cao trong gần bốn tuần (đã tăng vượt 98 trong phiên), đồng USD mạnh lên đã kích thích dòng vốn toàn cầu quay trở lại các tài sản USD, tiền mã hóa như một tài sản rủi ro cao liên tục chịu áp lực, đây cũng là một trong những lý do chính khiến BTC hôm qua không thể phá vỡ mức kháng cự quan trọng. Đồng thời, xu hướng rút vốn khỏi thị trường tiền mã hóa vẫn chưa thay đổi, ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ trong ba tháng qua đã rút ròng gần 12 tỷ USD, chỉ riêng tuần vừa rồi rút ròng 1,2 tỷ USD, ETF Ethereum còn liên tiếp rút ròng tuần thứ tư, trong một tuần rút khoảng 161 triệu USD, dòng vốn liên tục rút ra khiến các đồng tiền chính không có động lực phục hồi, khó tạo thành sự đảo chiều hiệu quả.

3 Thanh khoản thấp + rủi ro địa chính trị, vẫn sẽ làm gia tăng biến động thị trường
Hiện vẫn đang trong giai đoạn cuối kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường giao dịch trầm lắng, thanh khoản thấp, từng chút một các lệnh mua bán có thể làm tăng biến động giá, khiến BTC, ETH dao động qua lại ở các mức giá quan trọng, khó hình thành xu hướng rõ ràng. Đồng thời, rủi ro địa chính trị vẫn chưa tiêu tan, Trump phát biểu ủng hộ không kích của Israel vào Iran, gây ra tâm lý phòng thủ rủi ro toàn cầu, một số nhà đầu tư vẫn có xu hướng bán tháo tài sản tiền mã hóa để tránh rủi ro, cộng thêm lo ngại thị trường do giới quản lý tài sản thay thế Blue Owl hạn chế rút tiền, càng làm hạn chế khả năng phục hồi của thị trường tiền mã hóa.

4. Điểm cần chú ý hôm nay: dữ liệu PMI toàn cầu và xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ liên kết
Hôm nay cần chú ý các dữ liệu PMI sơ bộ của Mỹ, Khu vực Euro, Anh, Nhật Bản tháng 2 về sản xuất, dịch vụ, tổng hợp, nếu dữ liệu không đạt kỳ vọng, có thể gây lo ngại về phục hồi kinh tế toàn cầu, tiếp tục áp lực lên các tài sản rủi ro cao; nếu dữ liệu vượt kỳ vọng, có thể thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ hồi phục, gián tiếp hỗ trợ thị trường tiền mã hóa. Ngoài ra, hôm qua thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm do ảnh hưởng của cổ phiếu công nghệ, ba chỉ số chính dừng chuỗi tăng hai ngày, hôm nay xu hướng của thị trường chứng khoán Mỹ sẽ liên quan đến thị trường tiền mã hóa, cần theo dõi liên tục.