#RussiaStudiesNationalStablecoin

🇷🇺 #RussiaStudiesNationalStablecoin: Moscow's Bold Pivot From Crypto Skeptic to Stablecoin Pioneer

Ngân hàng Trung ương Nga đang chuẩn bị nghiên cứu khả năng ra mắt stablecoin gắn với đồng rúp trong nước vào năm 2026 — đánh dấu một sự đảo chiều ngoạn mục so với lập trường lâu nay phản đối các tài sản kỹ thuật số liên kết với tiền fiat.

Đây không chỉ là một thông báo về CBDC khác. Đây là sự tái tưởng tượng về tài chính địa chính trị. Hãy cùng đi sâu vào những gì Nga đang lên kế hoạch, lý do đột ngột thay đổi và ý nghĩa của nó đối với thị trường crypto toàn cầu. 🧵👇

---

🔍 Tin Nóng: Chuyện Gì Vừa Xảy Ra?

Vào ngày 12 tháng 2 năm 2026, Phó Thống đốc Vladimir Chistyukhin đã gây chấn động tại diễn đàn Alfa Talk ở Moscow:

"Ngân hàng trung ương sẽ xem xét các rủi ro và triển vọng của một token liên kết với tiền fiat trong nước và so sánh các thực hành quản lý của nước ngoài. Dựa trên các thực hành của một số quốc gia nước ngoài, chúng tôi sẽ đánh giá lại các rủi ro và triển vọng tại đây và cũng sẽ trình bày để thảo luận công khai."

Dòng thời gian chính:

· 📅 2026: Thực hiện nghiên cứu chính thức
· 📅 Mùa xuân 2026: Dự kiến thông qua quy định toàn diện về crypto
· 📅 1 tháng 7 năm 2026: Hạn chót cho khung pháp lý về crypto
· 📅 2027: Thời gian triển khai dự kiến

Điều này thể hiện một sự thay đổi 180 độ so với quan điểm truyền thống của ngân hàng trung ương rằng các hoạt động như vậy "không được phép".

---

🎯 Tại sao lại đột ngột thay đổi hướng đi? 5 lực lượng thúc đẩy

1️⃣ Áp lực trừng phạt gia tăng 🔥

Liên minh châu Âu đang chuẩn bị gói trừng phạt thứ 20 — và đặc biệt nhắm vào crypto:

· Cấm hoàn toàn các hoạt động liên quan đến tiền điện tử của Nga
· Nhắm vào các người kế nhiệm của Garantex ( sàn giao dịch bị trừng phạt lớn nhất của Nga)
· Chặn nền tảng thanh toán A7 bao gồm stablecoin A7A5
· Cấm các hoạt động liên quan đến đồng rúp kỹ thuật số

Thực tế: Các kênh tài chính truyền thống đang đóng cửa. Nga cần các lựa chọn thay thế — nhanh chóng.

2️⃣ Tiền lệ A7A5: Thành công không chính thức 💡

Trong khi các quan chức đang nghiên cứu một stablecoin do nhà nước bảo trợ, một token liên kết với rúp không chính thức đã chứng minh rằng nhu cầu tồn tại:

Hiệu suất A7A5
Chuyển khoản hàng ngày (đỉnh) $1 hàng tỷ+
Tổng giá trị đã thanh toán $86 hàng tỷ+
Vốn hóa thị trường $500 triệu+
Tình trạng: Stablecoin không đô la lớn nhất toàn cầu

Được phát hành tại Kyrgyzstan, hoạt động trên Ethereum và TRON, A7A5 đã trở thành một cường quốc tránh lệnh trừng phạt — và là mẫu cho phiên bản do nhà nước bảo trợ có thể trông như thế nào.

3️⃣ Cuộc đua Stablecoin toàn cầu 🌍

Nga không hành động đơn độc. Cảnh quan quốc tế đã thay đổi:

· Mỹ: Đạo luật GENIUS ký tháng 7 năm 2025 — khung pháp lý liên bang cho stablecoin thanh toán
· EU: Quy định MiCA có hiệu lực từ năm 2024, euro kỹ thuật số đang tăng tốc
· Trung Quốc, Hàn Quốc: Phát triển stablecoin liên kết với nhân dân tệ/won
· Ấn Độ: Bộ trưởng tài chính cảnh báo các quốc gia phải "thích nghi với kiến trúc tiền tệ mới, hoặc đối mặt với việc bị loại khỏi hệ thống"

Cố vấn của Putin, ông Anton Kobyakov, nói thẳng: Mỹ nhằm "viết lại các quy tắc" của tài chính toàn cầu bằng crypto. Nga không thể chỉ là người tiêu dùng mà phải là người sản xuất.

4️⃣ Việc chấp nhận crypto trong nước lớn 📊

Vào ngày 13 tháng 2 năm 2026, Bộ Tài chính tiết lộ:

· Doanh thu crypto của Nga hiện đạt 50 tỷ rúp mỗi ngày (gần $650 triệu)
· Người Nga bình thường ngày càng sử dụng crypto khi các kênh tài chính truyền thống trở nên không thể tiếp cận
· Khai thác vẫn mạnh mẽ — các thợ mỏ đã khai thác khoảng 32 tỷ rúp trong ba quý đầu năm 2025

5️⃣ Rúp kỹ thuật số đã hoạt động 💳

Kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, các bộ phận chính phủ đã sử dụng Rúp kỹ thuật số cho:

· Lương
· Thanh toán an sinh xã hội
· Giao dịch khu vực công

Hạ tầng đã có sẵn. Một stablecoin sẽ bổ sung — không thay thế — CBDC.

---

🏛️ Khung pháp lý crypto đang phát triển của Nga

Nghiên cứu về stablecoin nằm trong khuôn khổ chuyển đổi pháp lý rộng lớn hơn:

📜 Các phát triển chính trong năm 2025-2026

Ngày Phát triển
Tháng 11 năm 2024: Luật hợp pháp hóa khai thác mỏ được thông qua
Mùa xuân 2025: Cho phép đầu tư phái sinh crypto
2025: Giới thiệu chế độ giao dịch crypto thử nghiệm
Tháng 12 năm 2025: Bản đề cương công nhận crypto là "tài sản tiền tệ"
Tháng 1 năm 2026: Ra mắt đồng rúp kỹ thuật số cho khu vực công
Tháng 2 năm 2026: Công bố nghiên cứu stablecoin
Đến tháng 7 năm 2026: Dự kiến có luật crypto toàn diện

🔑 Cấu trúc quy định đề xuất

Dành cho nhà đầu tư không đủ điều kiện:

· Giới hạn hàng năm: 300.000 RUB (~$3,300) qua trung gian
· Tài sản đủ điều kiện: BTC, ETH, có thể là SOL, TON
· Phải vượt qua bài kiểm tra nhận thức rủi ro

Dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện:

· Không giới hạn về khối lượng
· Phải vượt qua đánh giá kiến thức
· Cấm: các đồng tiền ẩn danh (XMR, ZEC, DASH)

Quy tắc chính: Cryptocurrencies và stablecoins có thể mua, bán và trao đổi — nhưng không thể dùng để thanh toán nội địa trong Nga.

---

💡 Một stablecoin quốc gia của Nga có thể trông như thế nào?

Dựa trên tiền lệ A7A5 và các tín hiệu pháp lý, đây là phân tích của chúng tôi:

🔹 Kiến trúc kỹ thuật

· Blockchain: Có khả năng là Ethereum hoặc TRON (hỗ trợ thanh khoản và ví hiện có)
· Peg: 1:1 với đồng rúp Nga
· Dự trữ: Vàng, ngoại tệ hoặc các tài sản khác có sự hỗ trợ minh bạch
· Cơ chế sinh lợi: Có thể là sinh lợi (A7A5 trả 50% lãi suất thu được)

🔹 Các trường hợp sử dụng

· Chính: Thanh toán quốc tế và thương mại xuyên biên giới
· Phụ: Thay thế USDT cho các thực thể Nga đối mặt với trừng phạt
· Không dành cho lưu hành nội địa — đó là vai trò của Rúp kỹ thuật số

🔹 Đối tác mục tiêu

· Các quốc gia BRICS — tiềm năng cho thanh toán song phương
· Các quốc gia thân thiện — vượt qua hệ thống do đô la chi phối

---

⚠️ Thách thức và trở ngại

Dù có đà, vẫn còn nhiều trở ngại lớn:

🚧 1. Không rõ về tình trạng pháp lý

Nga thiếu quy định toàn diện về sàn giao dịch crypto. Tòa án Hiến pháp gần đây đã nghe vụ kiện đòi nợ USDT mà chưa đưa ra phân loại rõ ràng.

🚧 2. Độ tin cậy của dự trữ

Các đối tác quốc tế sẽ xem xét kỹ các thỏa thuận hỗ trợ. Nếu không có xác minh độc lập và minh bạch, việc chấp nhận sẽ hạn chế.

🚧 3. Chuỗi trừng phạt

Bất kỳ stablecoin chính thức nào của Nga cũng sẽ đối mặt với các hạn chế phối hợp của Mỹ, Vương quốc Anh và EU — hạn chế khả năng tiếp cận qua các kênh có quy định.

🚧 4. Tiến trình của các thợ mỏ

Các thợ mỏ Nga (là những người tham gia crypto hợp pháp duy nhất) hiện thiếu cơ chế bán trong nước. Một stablecoin có thể giúp — nhưng chỉ khi tích hợp vào hạ tầng phù hợp quy định.

🚧 5. Độ phức tạp kỹ thuật

Xây dựng hạ tầng stablecoin an toàn, mở rộng quy mô đòi hỏi chuyên môn cao. Nga đã có kinh nghiệm về rúp kỹ thuật số, nhưng stablecoins mang lại những thách thức khác nhau.

---

🌍 Ảnh hưởng tới thị trường toàn cầu

Về sự thống trị của stablecoin đô la 💵

Một token liên kết rúp thể hiện sự cạnh tranh khiêm tốn — vai trò quốc tế của rúp bị hạn chế. Nhưng nó báo hiệu rằng các nền kinh tế lớn sẽ phát triển hạ tầng stablecoin nội địa thay vì để mất lĩnh vực vào các token đô la Mỹ.

Về hiệu quả của các lệnh trừng phạt 🔒

Việc Nga khám phá ra cho thấy các hạn chế thúc đẩy đổi mới trong việc tránh né. A7A5 xuất hiện đặc biệt để vượt qua các số dư bị đóng băng. Phiên bản do nhà nước bảo trợ hợp thức hóa động thái này.

Về các sàn giao dịch crypto 🏛️

Các sàn phải điều hướng giữa các yêu cầu mâu thuẫn của các lệnh trừng phạt phương Tây và sự cho phép của Nga. Các nhóm tuân thủ phải đối mặt với gánh nặng kiểm tra kỹ lưỡng mở rộng.

Về thị trường mới nổi 🌱

Ví dụ của Nga có thể khuyến khích phát triển stablecoin tương tự. Cuộc đua stablecoin có các chiều hướng địa chính trị mở rộng xa hơn nhiều so với các cặp giao dịch.

---

💬 Thảo luận cộng đồng

Gia đình Gate Square muốn biết:

· Liệu stablecoin quốc gia của Nga có thể thu hút quốc tế không?
· Điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến sự thống trị của USDT và USDC?
· Liệu có thể gây ra làn sóng stablecoin quốc gia từ các quốc gia BRICS khác không?
· Cơ hội hay rủi ro ở đây — đầu tư hay không?

Hãy để lại ý kiến của bạn bên dưới! 👇

---

📌 Ý kiến cuối cùng: Địa chính trị của stablecoin

Những gì chúng ta đang chứng kiến là việc sử dụng vũ khí hóa tài chính kỹ thuật số.

Sự chuyển hướng của Nga từ người hoài nghi crypto sang nhà phát hành stablecoin tiềm năng không phải về việc chấp nhận phi tập trung hay các lý tưởng tự do. Đó là về sinh tồn — xây dựng các hệ thống thanh toán thay thế khi các hệ thống truyền thống bị cắt đứt.

Thông điệp từ Moscow rõ ràng: Nếu hệ thống dựa trên đô la không chấp nhận chúng ta, chúng ta sẽ tự xây dựng hệ thống của riêng mình.

Đối với thị trường crypto toàn cầu, điều này thêm một lớp phức tạp mới — và cơ hội. Các stablecoin quốc gia có thể làm phân mảnh thanh khoản, làm phức tạp tuân thủ, và tạo ra các hệ thống tài chính song song. Hoặc chúng có thể thúc đẩy việc chấp nhận rộng rãi hơn khi các chính phủ hợp pháp hóa công nghệ này.

Một điều chắc chắn: Cuộc trò chuyện về stablecoin đã rời khỏi bàn giao dịch và bước vào phòng chiến tranh.