$NBIS

Nebius Group đã tạo ra 227,7 triệu đô la doanh thu trong quý cuối cùng của năm 2025, tăng 547% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 242,79 triệu đô la và cổ phiếu giảm 3%. Lỗ ròng của công ty mở rộng so với cùng kỳ năm ngoái lên 173 triệu đô la; tuy nhiên, Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) đạt 1,25 tỷ đô la, vượt qua dự báo của chính công ty. Ban lãnh đạo duy trì lập trường tăng trưởng mạnh mẽ bằng cách đặt mục tiêu $9B ARR 7– và doanh thu 3–3,4 tỷ đô la vào cuối năm 2026. Công ty nhấn mạnh rằng công suất GPU hiện tại đã bán hết hoàn toàn cho nửa cuối năm 2025 và Quý 1 năm 2026, không có dấu hiệu giảm nhu cầu. Công ty cho biết các đơn hàng theo hợp đồng Meta đã hoàn tất, trong khi các đơn hàng của Microsoft sẽ tiếp tục đến năm 2026, với toàn bộ doanh thu dự kiến sẽ ghi nhận vào năm 2027.
Công ty đang lên kế hoạch cho một chương trình CapEx cực kỳ mạnh mẽ trong năm 2026 với mức 16–20 tỷ đô la. Khoảng 60% khoản chi này dự kiến sẽ được tài trợ bằng tiền mặt hiện có và dòng tiền hoạt động, phần còn lại sẽ được tài trợ qua các công cụ nợ. Về hạ tầng, 9 trung tâm dữ liệu mới đã được công bố, bao gồm Pháp, và công ty đặt mục tiêu có 3 GW công suất điện hợp đồng vào cuối năm. Về hiệu quả hoạt động, dự kiến sẽ đạt biên EBITDA điều chỉnh khoảng 40% vào năm 2026. Về chiến lược, việc mua lại Tavily, một công cụ tìm kiếm dành cho các đại lý AI, cho thấy công ty muốn mở rộng không chỉ về hạ tầng mà còn về lớp phần mềm. Trong khi doanh thu ngắn hạn có thể gặp khó khăn, kế hoạch tăng trưởng mạnh mẽ và nhu cầu CapEx cao của công ty đòi hỏi phải theo dõi chặt chẽ chiến lược tài chính và tốc độ cung cấp năng lực của công ty.