Ứng cử viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang làm giảm giá vàng và bạc

Các biến động gần đây trên thị trường đã khiến kim loại quý chịu áp lực giảm đáng kể sau những đồn đoán về khả năng Kevin Warsh được đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới. Sự giảm giá phản ánh các động thái thị trường sâu hơn ngoài các biến động cung cầu đơn thuần, với các nhà phân tích chỉ ra nhiều yếu tố đồng thời đang hình thành nên sự điều chỉnh của kim loại quý.

Lãnh đạo cứng rắn thúc đẩy sức mạnh tiền tệ

Sự thay đổi lãnh đạo dự kiến có ý nghĩa lớn đối với kỳ vọng của thị trường. Lập trường cứng rắn đã được ghi nhận của Warsh cho thấy khả năng giảm của đồng USD duy trì thấp hơn, một yếu tố then chốt hỗ trợ định giá kim loại quý. Khi các nhà đầu tư dự đoán chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang sẽ mạnh hơn, khả năng đồng dollar mạnh hơn thường kích hoạt áp lực bán ra các vị thế vàng và bạc. Động thái này đã từng đóng vai trò quan trọng trong việc xác định quỹ đạo giá của kim loại quý trong các giai đoạn chuyển giao lãnh đạo của Fed.

Theo phân tích thị trường, việc đề cử này báo hiệu sự tiếp tục chính sách hướng tới thắt chặt tiền tệ hơn là các biện pháp nới lỏng. Những kỳ vọng này về cơ bản thay đổi tính toán về lợi ích và chi phí của việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi như kim loại quý, đặc biệt khi so sánh với bối cảnh đồng dollar tăng giá.

Áp lực thị trường đa tầng lớp

Ngoài các tác động chính sách ngay lập tức, các biến động giá phản ánh sự tương tác phức tạp của các hành vi tổ chức. Chu kỳ chốt lời cuối tháng đã góp phần đáng kể vào đà giảm, khi các nhà giao dịch thực hiện lợi nhuận tích lũy trong các đợt tăng giá trước đó. Đồng thời, các tổ chức ngân hàng đã thực hiện các hoạt động phòng hộ nhằm cố định vị thế trước khả năng thay đổi chính sách.

Đáng chú ý, phạm vi bán tháo không chỉ giới hạn ở các kim loại cơ bản như đồng, cho thấy rằng sự điều chỉnh này vượt ra ngoài tâm lý của nhà đầu tư cá nhân. Các nhà tham gia thị trường chuyên nghiệp—bao gồm các nhà phòng hộ, nhà đầu cơ và các vị trí tổ chức—đều đã tham gia vào quá trình định giá lại. Sự tham gia của các đối tượng tinh vi này cho thấy rằng sự điều chỉnh giá phản ánh sự đánh giá lại thực sự về hướng đi của chính sách tiền tệ chứ không chỉ là hành vi đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân.

Ý nghĩa đối với cấu trúc thị trường

Sự hội tụ của kỳ vọng về lãnh đạo Fed, động thái tiền tệ và vị trí của các tổ chức tạo ra một môi trường đầy thử thách cho định giá kim loại quý. Khi thị trường tiếp tục tiêu hóa các tác động của khả năng bổ nhiệm Chủ tịch mới, quá trình xác định giá sẽ còn biến động cho đến khi các hướng đi chính sách mới rõ ràng hơn. Đối với các nhà đầu tư theo dõi các khoản đầu tư vào kim loại quý, các yếu tố này nhấn mạnh cách mà các quyết định của ngân hàng trung ương có thể tác động đến nhiều loại tài sản cùng lúc.