Các Bộ phận Hàng không và Điện của GE Đạt thành tích 2025 ấn tượng: Điều gì đang thúc đẩy đà tăng trưởng?

Khi General Electric chia thành ba công ty độc lập vào năm 2024, các nhà đầu tư đã có một góc nhìn rõ ràng hơn để đánh giá các đơn vị kinh doanh riêng biệt của họ. Trong số ba công ty, hai đơn vị nổi bật đã mang lại kết quả xuất sắc vào năm 2025—và có bằng chứng thuyết phục cho thấy họ có thể kéo dài chuỗi thành công này sang năm 2026 và những năm tiếp theo.

GE Aerospace (NYSE: GE) tăng khoảng 85% trong năm 2025, trong khi người anh em GE Vernova (NYSE: GEV), một nhà sản xuất thiết bị điện năng hàng đầu, đã tăng ấn tượng 95%. Để so sánh, S&P 500 chỉ tăng khoảng 17% trong cùng kỳ, có nghĩa là cả hai công ty này đã vượt xa thị trường chung một cách rõ rệt. Công ty spin-off thứ ba, GE HealthCare Technologies, trong khi đó, đã tụt lại phía sau.

Những khoản lợi nhuận này không xuất hiện trong một môi trường trống rỗng. Chúng phản ánh các yếu tố thuận lợi về cấu trúc mà dường như sẽ duy trì đến hết thập kỷ này.

Ngành Công nghiệp Hàng không Vũ trụ Đối mặt với Thiếu hụt Cơ cấu Nguồn cung

GE Aerospace đã định vị mình tại trung tâm của một sự mất cân đối mạnh mẽ giữa cung và cầu trong ngành hàng không thương mại. Du lịch hàng không thương mại đã mở rộng hơn 10% từ năm 2023 đến 2024 và dự kiến sẽ tăng trưởng 4,2% mỗi năm cho đến năm 2030. Tuy nhiên, ngành hàng không vẫn bị hạn chế bởi thiếu máy bay, linh kiện và năng lực bảo trì.

Sự tắc nghẽn này rất nghiêm trọng. Việc bảo trì và sửa chữa động cơ máy bay đã trở thành một hạn chế quan trọng đối với toàn ngành, theo công ty tư vấn Bain & Company. Thời gian xử lý tại các xưởng dịch vụ đã tăng 35% đối với động cơ cũ và 150% đối với động cơ thế hệ mới. Những thách thức về nguồn cung này sẽ đạt đỉnh vào giữa năm 2026 và dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2030.

Ban quản lý dự kiến doanh thu hàng năm sẽ tăng trưởng hai chữ số từ năm 2025 đến 2028, với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng từ 6,10 USD năm 2025 lên 8,40 USD năm 2028. Nếu điều này thành hiện thực, nó sẽ tạo ra giá trị đáng kể cho cổ đông.

Thiết Bị Điện Năng: Thị Trường Ngập Trong Nhu Cầu

GE Vernova hoạt động trong một bối cảnh hấp dẫn không kém. Đơn hàng tồn đọng của công ty đã tăng 6,5 tỷ USD lên 26 tỷ USD, phản ánh nhu cầu bùng nổ về hạ tầng lưới điện và thiết bị điện. Vào tháng 12, ban quản lý đã nâng cao mục tiêu dài hạn, dự kiến tổng backlog sẽ mở rộng từ 135 tỷ USD lên 200 tỷ USD vào năm 2028.

Động lực tăng trưởng này được thúc đẩy bởi một xu hướng dài hạn hướng tới điện khí hóa và nhu cầu năng lượng khổng lồ của các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo. Khi các công ty trên toàn thế giới chạy đua xây dựng hạ tầng điện, vị thế của GE Vernova như một nhà lãnh đạo ngành ngày càng trở nên có giá trị.

Công ty cũng đang trả lại vốn một cách mạnh mẽ. Ban quản lý đã nhân đôi cổ tức hàng quý lên 50 cent mỗi cổ phiếu và tăng hạn mức mua lại cổ phiếu lên 10 tỷ USD từ 6 tỷ USD. Những động thái này thể hiện sự tự tin vào khả năng sinh lợi và tạo dòng tiền liên tục của công ty.

Lập luận cho Việc Tiếp Tục Vượt Trội

Cả hai bộ phận đều hưởng lợi từ các yếu tố tăng trưởng kéo dài nhiều năm vượt xa các yếu tố chu kỳ. GE Aerospace đang giải quyết một thiếu hụt về cấu trúc mà sẽ không nhanh chóng được khắc phục, trong khi GE Vernova tận dụng các xu hướng điện khí hóa kéo dài hàng thập kỷ. Không công ty nào đối mặt với rủi ro thay thế cạnh tranh đáng kể trong lĩnh vực của mình.

Tuy nhiên, định giá cũng rất quan trọng. Sau khi đạt kết quả xuất sắc vào năm 2025, cả hai cổ phiếu đã tăng giá đáng kể. Các nhà đầu tư tiềm năng nên cân nhắc mức giá hiện tại so với tiềm năng lợi nhuận trong tương lai. Đường chạy tăng trưởng có vẻ chân thực, nhưng đã được phản ánh ngày càng nhiều vào giá của cả hai chứng khoán.

Cổ phiếu ban đầu của General Electric đã biến thành ba phương tiện đầu tư riêng biệt. Hai trong số đó đã nổi lên như những cơ hội hấp dẫn cho những ai muốn tiếp xúc với nhu cầu bảo trì hàng không và xây dựng hạ tầng điện toàn cầu. Việc hiệu suất xuất sắc của năm 2025 có tiếp tục sang năm 2026 hay không sẽ phụ thuộc vào khả năng thực thi, nhưng các động lực thị trường cơ bản vẫn hoàn toàn tích cực.