Gia đình Rothschild đối mặt với áp lực khi mô hình tài sản gia đình này phải đối mặt với những thách thức mới khi các tài sản châu Âu xem xét lại mức độ tiếp xúc với thị trường Mỹ. Các nhà đầu tư và nhà phân tích đang theo dõi sát sao để đánh giá tác động của các yếu tố địa chính trị và kinh tế toàn cầu đến sự ổn định của các quỹ đầu tư truyền thống của gia đình này, đồng thời tìm kiếm các chiến lược mới để duy trì sự thịnh vượng trong bối cảnh biến động hiện nay.

Các tổ chức ngân hàng danh tiếng và các gia đình đầu tư trên khắp châu Âu, bao gồm những tên tuổi huyền thoại như gia đình Rothschild, đang âm thầm đánh giá lại cam kết lâu dài của họ đối với thị trường Mỹ. Những gì từng là một chiến lược xây dựng của cải đơn giản—tận dụng quy mô và đổi mới của nền kinh tế Mỹ—hiện nay đang đối mặt với sự kiểm tra chưa từng có từ cả dòng tiền cũ lẫn dòng tiền mới. Chất xúc tác? Một sự kết hợp giữa lời lẽ chính sách không thể đoán trước, đe dọa về thuế quan, và những bất ổn địa chính trị phát ra từ Washington.

Các nhà quản lý tài sản tư nhân phục vụ các gia đình siêu giàu của châu Âu báo cáo sự thay đổi rõ rệt trong tâm lý khách hàng trong những tuần gần đây. Những cuộc trò chuyện từng chỉ xoay quanh tối ưu hóa nay mang theo một nét thận trọng. Theo các cố vấn đầu tư, khách hàng châu Âu đang yêu cầu xem xét toàn diện về mức độ tiếp xúc của họ với Mỹ, khám phá các cách đa dạng hóa địa lý và giảm thiểu rủi ro từ các tài sản denominated bằng đô la. Các cuộc thảo luận vẫn chủ yếu mang tính bảo mật và sơ bộ, nhưng xu hướng là rõ ràng.

Các gia đình quyền quý châu Âu xem xét lại sự tập trung vào tài sản Mỹ giữa bối cảnh chính sách biến động

Nguyên nhân của sự đánh giá lại này? Lời lẽ khẩu chiến của Tổng thống Trump về Greenland, cùng với sự sẵn sàng sử dụng thuế quan như một công cụ đàm phán, đã làm lung lay niềm tin của các nhà đầu tư cho rằng hành lang đầu tư xuyên Đại Tây Dương này miễn nhiễm với gián đoạn chính trị. David Kuenzi, trưởng bộ phận quản lý tài sản quốc tế tại Creative Planning, nhận định rằng sự lo lắng này đặc biệt gay gắt trong giới khách hàng châu Âu. “Nhiều người thực sự lo lắng rằng họ có thể trở thành mục tiêu của chương trình chính sách của chính quyền,” ông nói, phản ánh tâm trạng lo ngại trong giới ngân hàng tư nhân.

Quy mô của sự điều chỉnh tiềm năng này đáng chú ý. Các tỷ phú châu Âu truyền thống xem Hoa Kỳ là nguồn lợi nhuận chính—kết hợp giữa tăng giá vốn, ổn định tiền tệ và dự đoán quy định, đã thu hút nhiều thế hệ giàu có. Chỉ số Tỷ phú Bloomberg cho thấy khoảng cách giàu có rõ rệt: tỷ phú Mỹ chiếm khoảng gấp đôi số lượng so với các tỷ phú châu Âu trong danh sách 500 người giàu nhất thế giới. Tổng tài sản của các tỷ phú Mỹ khoảng 6,1 nghìn tỷ USD, vượt xa con số khoảng 2 nghìn tỷ USD của các tỷ phú siêu giàu châu Âu.

Tuy nhiên, chính sự chênh lệch này lại chính là lý do khiến các nhà đầu tư thận trọng. Quy mô của các khoản đầu tư Mỹ đồng nghĩa với việc bất ổn chính trị tại đó có thể đe dọa sự ổn định của danh mục đầu tư ở nơi khác.

Làm thế nào tài chính xuyên Đại Tây Dương xây dựng nên sự giàu có của châu Âu—Và tại sao mô hình đó đang thay đổi

Kiến trúc của sự giàu có châu Âu sau chiến tranh đã gắn bó chặt chẽ với cơ hội của Mỹ. Hãy xem hành trình của các nhà đầu tư biểu tượng: Amancio Ortega, nhà sáng lập Zara của Tây Ban Nha, tích lũy lượng lớn cổ phần bất động sản tại Mỹ, bao gồm các tài sản cho thuê cho các tập đoàn như Amazon tại thị trường Seattle và các tòa nhà biểu tượng khắp Manhattan và Miami. Gia đình Wertheimer của Pháp, quản lý các khoản đầu tư từ trụ sở tại New York, đã từ lâu nắm giữ các cổ phần quan trọng trong các công ty bán lẻ Mỹ, bao gồm cả Ulta Beauty. Những vị trí này không phải là nhỏ lẻ—chúng là nền tảng cho chiến lược nhân rộng của cải.

Ngay cả các tỷ phú doanh nhân như Richard Branson cũng tham gia vào quá trình chuyển giao của cải xuyên Đại Tây Dương này. Trong thời kỳ gián đoạn đại dịch, Branson đã bán hơn 1 tỷ USD cổ phần tại Virgin Galactic của Mỹ để ổn định các hoạt động kinh doanh rộng lớn hơn của mình. Thông điệp rõ ràng: khi khủng hoảng xảy ra, ngay cả các khoản đầu tư dài hạn tại Mỹ cũng trở thành nguồn thanh khoản.

Song song đó, các tỷ phú Mỹ cũng mở rộng ra khắp lục địa. Trong hai thập kỷ qua, các nhân vật nổi bật như Dan Friedkin, Josh Harris, và Todd Boehly đã tích cực mua lại các đội thể thao danh tiếng châu Âu. Chính Trump cũng đầu tư vào các khu nghỉ dưỡng golf ở Scotland và Ireland, củng cố tính hai chiều của dòng vốn giàu có. Năm ngoái, một sân golf mới khai trương ở Aberdeenshire còn tượng trưng cho sự thâm nhập của Mỹ vào các tài sản châu Âu.

Ngân hàng Rothschild và các nhà quản lý tài sản tư nhân báo hiệu sự phân bổ lại chiến lược

Ngân hàng tư nhân Edmond de Rothschild của Thụy Sĩ đã trở thành biểu tượng của sự điều chỉnh chiến lược này. Tổ chức này, đại diện cho nhiều thế hệ quản lý tài sản châu Âu tinh tế, đã báo hiệu ý định cân bằng lại tỷ lệ cổ phần Mỹ trong danh mục đầu tư của mình, vốn đã quá nặng nề trước đó. Sự đánh giá lại này phần nào phụ thuộc vào cách chính sách của Trump về Greenland và các quan hệ thương mại rộng hơn sẽ hình thành như thế nào. Đối với một tổ chức ngân hàng có di sản gia đình Rothschild, những tuyên bố công khai về việc phân bổ lại này mang ý nghĩa biểu tượng rất lớn—chúng gợi ý rằng ngay cả các chiến lược bảo tồn của cải bảo thủ nhất cũng đang tính đến rủi ro chính sách Mỹ.

Một quỹ hưu trí Đan Mạch đã bắt đầu thoái vốn khỏi trái phiếu Kho bạc Mỹ, rõ ràng trích dẫn lời lẽ của Trump về Greenland như một yếu tố góp phần. Bước đi này, dù chậm rãi, cho thấy các nhà quản lý tài sản tổ chức không còn sẵn sàng coi nợ chính phủ Mỹ là nơi trú ẩn an toàn không rủi ro nữa. Ray Dalio, nhà sáng lập huyền thoại của Bridgewater Associates, nhấn mạnh quan điểm này trong cuộc họp tại Davos, cho biết rằng “xu hướng rõ ràng hướng ra khỏi Mỹ” đã xuất hiện trong các danh mục đầu tư của các tổ chức.

Thông điệp này còn có trọng lượng hơn nữa khi xét đến vị thế của Dalio. Nhận định của ông không phải là suy đoán; nó phản ánh các mô hình mà công ty của ông đã chứng kiến trong số lượng lớn các nhà đầu tư của mình.

Thuế quan, địa chính trị và phép tính mới về đa dạng hóa toàn cầu

Trong bài phát biểu tại Davos, Trump đã leo thang áp lực bằng cách cảnh báo về “phản ứng trả đũa lớn” nếu các quốc gia châu Âu bán tài sản Mỹ để đáp trả các đe dọa về thuế quan của ông. Thông điệp ngầm: Thị trường Mỹ vẫn là điểm tựa quan trọng trong đàm phán chung. Tuy nhiên, chính việc phải đưa ra những đe dọa như vậy cho thấy sức mạnh đòn bẩy đang bị thử thách.

Giám đốc điều hành UBS Sergio Ermotti đã cảnh báo rằng việc sử dụng nợ chính phủ Mỹ như một con bài đàm phán mang lại rủi ro đáng kể. Lời cảnh báo này phản ánh sự lo ngại của các tổ chức về tính không thể đoán trước của chính sách, trở thành một biến số đầu tư quan trọng thay vì yếu tố nhỏ bé.

Cộng đồng đầu tư rộng lớn đang tiếp thu các tín hiệu này. Một khảo sát toàn cầu của UBS năm 2025 với hơn 300 công ty đầu tư phục vụ các gia đình siêu giàu đã xác định xung đột thương mại toàn cầu là mối quan tâm hàng đầu trong năm. Trong khi một số lo ngại này đã giảm bớt trong những tuần gần đây, giới giàu có châu Âu vẫn cảnh giác về sự sẵn sàng của Trump trong việc sử dụng thuế quan như một công cụ chính trị.

Nigel Green, CEO của deVere Group, tóm tắt quan điểm chuyên nghiệp: “Thuế quan là nền tảng trong chiến lược của Trump. Các nhà đầu tư tổ chức bỏ qua phép tính này sẽ tự đặt mình vào rủi ro.”

Cấu trúc lại địa chính trị định hình lại mô hình tạo dựng của cải

Thật thú vị, những biến động địa chính trị đã tạo ra những người chiến thắng bất ngờ. Các nhà thầu quốc phòng châu Âu và các công ty liên quan đã chứng kiến giá trị tăng vọt, phần nào nhờ vào sự kiên quyết của Trump trong việc yêu cầu các thành viên NATO tăng đáng kể chi tiêu quốc phòng. Các gia đình sở hữu Porsche và Volkswagen đã chuyển hướng phân bổ vốn khỏi các dự án dân sự thuần túy sang các startup công nghệ quốc phòng mới nổi. Sự điều chỉnh này chính là minh chứng cho cách các chính sách địa chính trị đang buộc sự phân bổ của cải phải thay đổi đồng thời qua các ngành và khu vực địa lý.

Đối với các gia đình như Rothschild và các dòng họ châu Âu cổ truyền khác, thời điểm hiện tại vừa là thử thách vừa là cơ hội. Thách thức nằm ở việc điều hướng trước sự biến động chính sách gia tăng; cơ hội đến từ việc cần có các chiến lược cân bằng tinh vi để tận dụng quá trình chuyển đổi này. Điều chắc chắn còn lại là kỷ nguyên của việc đầu tư thụ động, không tính đến rủi ro chính sách Mỹ đã kết thúc. Sự giàu có của châu Âu hiện nay đang tích cực tham gia vào phép tính của rủi ro địa chính trị—một phép tính ngày càng phức tạp hơn với mỗi tuyên bố chính sách từ Washington.