Hiểu rõ sự khác biệt: Cổ đông vốn và các quyền sở hữu khác

Các thuật ngữ “cổ đông” và “chủ sở hữu vốn” thường được sử dụng thay thế cho nhau khi thảo luận về quyền sở hữu công ty, tuy nhiên chúng mang ý nghĩa pháp lý và tài chính khác nhau. Cụ thể, cổ đông vốn chỉ đại diện cho một trong nhiều loại chủ sở hữu vốn trong phạm vi rộng hơn. Hiểu rõ những khác biệt này là điều cần thiết cho bất kỳ ai tham gia đầu tư kinh doanh hoặc lập kế hoạch cấu trúc doanh nghiệp.

Cổ đông là gì?

Về cơ bản, cổ đông vốn là cá nhân hoặc tổ chức sở hữu cổ phần trong một công ty. Dù công ty hoạt động công khai hay tư nhân, mỗi cổ phần đều đại diện cho một phần nhỏ trong doanh nghiệp. Những cổ phần này có thể được chào bán ra công chúng thông qua các đợt phát hành công khai hoặc được phân phối riêng cho các nhà đầu tư chọn lọc.

Khi bạn mua cổ phần, quyền sở hữu của bạn tỷ lệ thuận với số cổ phần bạn nắm giữ so với tổng số cổ phần đang lưu hành. Hãy xem ví dụ này: nếu một công ty có 100.000 cổ phần đang lưu hành và bạn mua 1.000 cổ phần trong số đó, bạn sở hữu 1% quyền sở hữu trong doanh nghiệp đó. Mối quan hệ toán học này rõ ràng cho thấy cách sở hữu cổ phần chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu của công ty.

Các loại cổ phần: Cổ phần phổ thông và ưu đãi

Thị trường chứng khoán có hai loại chính mà cổ đông vốn cần hiểu rõ. Cổ phần phổ thông chiếm phần lớn các chứng khoán được giao dịch trên các sàn lớn. Giá cổ phần này biến động dựa trên điều kiện thị trường và tâm lý nhà đầu tư, trong khi các khoản cổ tức cũng thay đổi theo. Giữ cổ phần phổ thông cho phép bạn có quyền yêu cầu phần lợi nhuận hoặc lỗ của công ty, cùng với quyền bỏ phiếu cho hội đồng quản trị — mặc dù không cung cấp quyền quản lý hoạt động.

Cổ phần ưu đãi hoạt động theo cơ chế khác. Loại cổ phần này cung cấp các khoản cổ tức cố định được phân phối đều đặn qua các quý và năm tài chính. Vì giá trị của cổ phần ưu đãi phụ thuộc vào tỷ suất cổ tức và khả năng tín dụng của công ty phát hành hơn là lợi nhuận kinh doanh, nên biến động giá thường thấp hơn và dễ dự đoán hơn so với cổ phần phổ thông.

Chủ sở hữu vốn tồn tại mà không phải là cổ đông

Không phải mọi chủ sở hữu vốn đều sở hữu cổ phần, điều này khiến nhiều nhà đầu tư ngạc nhiên. Một số cấu trúc doanh nghiệp không phát hành cổ phiếu chút nào. Ví dụ, một doanh nghiệp tư nhân chỉ có một chủ sở hữu sở hữu 100% vốn nhưng không có cổ phần — khái niệm về vốn tồn tại độc lập với việc phát hành cổ phiếu.

Một ví dụ rõ ràng khác là hợp tác. Khi hai hoặc nhiều nhà đầu tư thành lập hợp tác, mỗi người đều có quyền sở hữu vốn trong doanh nghiệp. Tuy nhiên, không có cổ phần nào được chuyển nhượng, và do đó không tồn tại cổ đông theo nghĩa truyền thống. Giả sử bạn và ba đồng nghiệp quyết định mở một nhà hàng dưới dạng hợp tác: mỗi người sở hữu vốn trong dự án, nhưng cấu trúc hợp tác này không tạo ra cổ đông nào cả.

Mối quan hệ cơ bản

Mối quan hệ giữa các thuật ngữ này có thể diễn đạt đơn giản: tất cả cổ đông vốn đều là chủ sở hữu vốn, nhưng ngược lại thì không đúng. Quyền sở hữu trong doanh nghiệp có thể tồn tại qua các cấu trúc không bao giờ phát hành giấy chứng nhận cổ phần hoặc cổ phiếu có thể giao dịch. Sự phân biệt này có ý nghĩa thực tiễn đối với thuế, trách nhiệm pháp lý, kế hoạch kế thừa và quyền của nhà đầu tư.

Tại sao sự phân biệt này quan trọng?

Hiểu rõ bạn là cổ đông hay chủ sở hữu vốn thuộc loại nào sẽ quyết định các quyền bảo vệ pháp lý, chế độ thuế và các lựa chọn thoái vốn của bạn. Cổ đông được hưởng các khung quản trị tiêu chuẩn, quyền chuyển nhượng quyền sở hữu và sự giám sát của các cơ quan quản lý. Các chủ sở hữu vốn khác có thể có các thỏa thuận tùy chỉnh hơn nhưng có thể ít thanh khoản hơn và hạn chế khả năng chuyển nhượng.

Thị trường đầu tư bao gồm nhiều dạng cấu trúc sở hữu đa dạng hơn so với thuật ngữ “cổ đông” đơn thuần. Nhận biết được phạm vi này giúp các nhà đầu tư và người sáng lập doanh nghiệp đưa ra quyết định sáng suốt về mô hình sở hữu phù hợp nhất với mục tiêu chiến lược của họ.