Các động thái của thị trường cà phê cho thấy những tín hiệu trái chiều giữa lúc đồng Real của Brazil mạnh lên

Các phiên giao dịch gần đây đã mang lại sự biến động đáng kể cho thị trường hợp đồng tương lai cà phê toàn cầu, với hợp đồng arabica tháng 3 tăng +11.00 điểm (+3.09%) trong khi hợp đồng robusta ICE tháng 3 tăng +78 điểm (+1.86%). Sự tăng này phản ánh sự tương tác phức tạp giữa biến động tỷ giá, lo ngại về sản lượng và các diễn biến về cung ứng mà các nhà tham gia thị trường theo dõi qua các nền tảng như Barchart.

Hợp đồng tương lai Arabica và Robusta Tháng 3 Tăng Mạnh Nhờ Đà Tăng Tỷ Giá

Chất xúc tác chính cho đà tăng gần đây là sự tăng giá đáng kể của đồng real Brazil, đã leo lên mức cao nhất trong 20 tháng so với đô la Mỹ. Sức mạnh của đồng tiền này tạo ra một động lực hai chiều cho thị trường cà phê: trong khi nó nâng cao hiệu ứng giàu có cho các nhà xuất khẩu Brazil, nó cũng đồng thời làm giảm các hoạt động bán hàng ngay lập tức khi các nhà sản xuất chờ đợi các cơ hội giá tốt hơn có thể đến trong tương lai. Sự tăng giá của real ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cạnh tranh của cà phê Brazil trên thị trường toàn cầu, ảnh hưởng đến khối lượng xuất khẩu từ nhà sản xuất arabica hàng đầu thế giới.

Suy Giảm Xuất Khẩu của Brazil và Thách Thức Thời Tiết Hỗ Trợ Giá

Tình hình xuất khẩu cà phê của Brazil ngày càng trở nên hạn chế hơn. Theo dữ liệu từ Cecafe, xuất khẩu cà phê xanh của Brazil trong tháng 12 giảm 18.4% so với cùng kỳ năm trước, tổng cộng 2.86 triệu bao. Trong tổng số này, lượng xuất khẩu arabica giảm 10% so với cùng kỳ năm trước còn 2.6 triệu bao, trong khi xuất khẩu robusta giảm mạnh 61% còn 222,147 bao. Những con số này nhấn mạnh bức tranh về nguồn cung ngày càng thắt chặt từ ngành cà phê Brazil.

Điều kiện thời tiết đã làm trầm trọng thêm các lo ngại về nguồn cung. Somar Meteorologia báo cáo rằng Minas Gerais, vùng trồng arabica lớn nhất Brazil, chỉ nhận được 33.9 mm lượng mưa trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 1—chỉ bằng 53% trung bình lịch sử. Lượng mưa không đủ ở khu vực trồng trọt quan trọng này đặt ra câu hỏi về sản lượng mùa vụ trong tương lai và khả năng gây áp lực lên năng suất.

Sự Tăng Lại Kho Tàng Tạo Ảnh Hưởng Đa Chiều Đến Giá

Bức tranh về tồn kho cho thấy một góc nhìn phức tạp hơn. Kho arabica do ICE theo dõi giảm xuống mức thấp nhất trong 1.75 năm là 398,645 bao vào ngày 20 tháng 11 nhưng sau đó đã phục hồi lên mức cao nhất trong 2.5 tháng là 461,829 bao vào ngày 14 tháng 1. Tương tự, tồn kho robusta của ICE giảm xuống mức thấp nhất trong 1 năm là 4,012 lô vào tháng 12 nhưng đã phục hồi lên mức cao nhất trong 1.75 tháng là 4,609 lô vào cuối tháng 1. Mặc dù các mức tồn kho này vẫn còn hạn chế theo tiêu chuẩn lịch sử, nhưng mô hình phục hồi này cho thấy sự giảm bớt áp lực nguồn cung và có thể tạo ra những trở ngại cho việc tăng giá tiếp theo.

Dự Báo Sản Lượng Toàn Cầu Cho Thấy Sự Dư Thừa Trong Tương Lai

Nhìn về phía trước, các ước tính sản lượng cho thấy một bức tranh về sự phong phú. Conab, cơ quan dự báo mùa vụ chính thức của Brazil, đã nâng dự báo tổng sản lượng cà phê năm 2025 lên 2.4% lên 56.54 triệu bao vào tháng 12, so với dự báo tháng 9 là 55.20 triệu bao. Trên phạm vi toàn cầu, USDA’s Foreign Agriculture Service dự báo rằng sản lượng cà phê thế giới năm 2025/26 sẽ đạt kỷ lục 178.848 triệu bao, tăng +2.0% so với cùng kỳ năm trước. Trong tổng này, sản lượng arabica dự kiến giảm 4.7% còn 95.515 triệu bao, trong khi sản lượng robusta sẽ tăng 10.9% lên 83.333 triệu bao.

Việt Nam, nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới, đặc biệt có các động thái cung ứng rất mạnh mẽ. Xuất khẩu cà phê của Việt Nam trong năm 2025 tăng 17.5% so với cùng kỳ lên 1.58 triệu tấn theo Tổng cục Thống kê. Sản lượng dự kiến tăng 6% so với cùng kỳ lên 1.76 triệu tấn (29.4 triệu bao), đạt mức cao nhất trong 4 năm. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam cho biết rằng sản lượng năm 2025/26 có thể cao hơn 10% so với chu kỳ trước nếu thời tiết thuận lợi tiếp tục duy trì.

Những Điều Nhà Theo Dõi Thị Trường Barchart và Các Nhà Phân Tích Đang Chú Ý

Khi các nhà quan sát thị trường hàng hóa qua Barchart và các nền tảng phân tích khác theo dõi các diễn biến này, sự đồng thuận vẫn tập trung vào sự căng thẳng giữa hạn chế nguồn cung ngắn hạn và sự phong phú về sản lượng trung hạn. Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) báo cáo rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm marketing hiện tại (tháng 10 đến tháng 9) giảm 0.3% so với cùng kỳ năm trước còn 138.658 triệu bao, cho thấy hoạt động xuất khẩu hiện tại vẫn còn khá trầm lắng.

USDA’s FAS cũng dự báo rằng tồn kho cuối kỳ năm 2025/26 sẽ giảm 5.4% còn 20.148 triệu bao từ 21.307 triệu bao trong năm 2024/25, cho thấy mặc dù sản lượng tăng, mức tồn kho toàn cầu dự kiến sẽ thắt chặt vừa phải. Sản lượng năm 2025/26 của Brazil dự kiến giảm 3.1% so với cùng kỳ còn 63 triệu bao, trong khi sản lượng của Việt Nam sẽ tăng 6.2% lên 30.8 triệu bao.

Đối với các nhà giao dịch và nhà phân tích thị trường cà phê, môi trường hiện tại phản ánh các áp lực cạnh tranh: các yếu tố hỗ trợ ngắn hạn như yếu kém trong xuất khẩu của Brazil và lo ngại về thời tiết bị cân bằng bởi các tác động giảm giá của dự báo sản lượng toàn cầu dồi dào và sự phục hồi của tồn kho. Tình hình này dự kiến sẽ tiếp tục tạo ra sự biến động trong các hợp đồng tương lai cà phê khi các nhà tham gia thị trường cân nhắc giữa áp lực nguồn cung ngắn hạn và kỳ vọng sản lượng dài hạn.