Rocket Lab nổi lên như một cổ phiếu swing của ngành hàng không vũ trụ khi lợi nhuận quốc phòng gặp phải biến động

Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) đã trở thành hiện thân hoàn hảo của một cổ phiếu swing—một công ty mà giá cổ phiếu dao động mạnh bất chấp những thành tựu vận hành ngày càng tăng và các hợp đồng lớn thắng lợi. Sự biến động này trở nên rõ nét vào cuối tháng 12 năm 2025 khi cổ phiếu RKLB giảm 8.46% trong phiên giao dịch cuối năm, đóng cửa ở mức $70.65 và minh chứng cho nghịch lý cổ phiếu swing đã làm phiền công ty kể từ thành tích mạnh mẽ năm 2025. Nguyên nhân không phải do các yếu tố cơ bản thất vọng, mà là cơn bão hoàn hảo của khối lượng giao dịch hạn chế trong kỳ nghỉ lễ (23.16 triệu cổ phiếu) và các nhà đầu tư đang đánh giá lại định giá sau một giai đoạn tăng nhanh nhờ các hợp đồng chính phủ và thực thi đáng tin cậy.

Cổ Phiếu Swing Cuối Năm: Làm Thế Nào Thanh Khoản Trong Kỳ Nghỉ Làm Tăng Độ Biến Động của RKLB

Trong bối cảnh, cổ phiếu Rocket Lab dao động giữa $70.39 và $76.99 trong phiên giao dịch đó, một phạm vi phản ánh không yếu tố cơ bản yếu kém mà là các biến động giá phóng đại đặc trưng của môi trường thanh khoản thấp. Các nhà tham gia thị trường cho rằng sự giảm mạnh này là do chốt lời và xu hướng mùa vụ của các nhà đầu tư tổ chức giảm vị thế trước cuối năm. Hành vi này đặc biệt rõ nét trong các cổ phiếu hàng không vũ trụ và quốc phòng, vốn đã chứng kiến sự hưng phấn tăng vọt trong suốt 2025 nhưng giờ đây đặt ra câu hỏi về tính bền vững.

Câu chuyện thị trường rộng hơn cho thấy khi Giáng sinh đến gần và lịch trình nghỉ lễ làm giảm sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức, các động thái thị trường cá nhân chiếm ưu thế. Đối với một cổ phiếu swing như Rocket Lab, điều này tạo ra độ biến động quá mức—những chuyển động dường như không liên quan đến thực tế kinh doanh nền tảng. Các nhà đầu tư quen với các mẫu biến động của RKLB nhận ra điều này là bình thường, nhưng quy mô của các biến động trong ngày vẫn đặt ra câu hỏi về độ chính xác của định giá.

Hợp Đồng Quốc Phòng 816 Triệu USD Làm Trụ Vững Câu Chuyện Tăng Giá Dù Áp Lực Biến Động

Tuy nhiên, bên dưới các biến động giá là một doanh nghiệp đã trở nên vững mạnh về cơ bản. Vào ngày 19 tháng 12, Rocket Lab công bố hợp đồng chính trị trị giá 816 triệu USD từ Cơ quan Phát triển Không gian Hoa Kỳ (SDA) để sản xuất 18 vệ tinh cho chương trình Tracking Layer Tranche 3. Thỏa thuận này đưa công ty vào hàng ngũ các ông lớn quốc phòng và hàng không vũ trụ như Lockheed Martin và Northrop Grumman, với tổng các đơn hàng Tranche 3 đạt khoảng 3.5 tỷ USD trên toàn ngành.

CEO Sir Peter Beck nhấn mạnh ý nghĩa chiến lược của chiến thắng này, cho biết hợp đồng xác nhận sự tiến bộ của Rocket Lab trở thành nhà thầu chính quốc gia tích hợp theo chiều dọc. Ngoài giá trị 816 triệu USD ngay lập tức, Beck còn đề cập đến các cơ hội “nhà cung cấp thương mại” bổ sung có thể mang lại tổng giá trị chiếm lĩnh gần 1 tỷ USD—một con số mở rộng đáng kể thị trường mục tiêu và triển vọng tăng trưởng dài hạn. Đối với các nhà đầu tư giá trị, hợp đồng này về lý thuyết nên làm giảm độ biến động bằng cách neo giữ dòng tiền ngắn hạn và giảm thiểu sự không chắc chắn của doanh nghiệp. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn tiếp tục dao động, cho thấy tâm lý thị trường và vị trí ngắn hạn chi phối các yếu tố cơ bản trong một số giai đoạn nhất định.

Sự Xuất Sắc Trong Thực Hiện: Tại Sao 21 Vụ Phóng Thành Công Không Thể Ngăn Cổ Phiếu Dao Động

Thêm vào đó, Rocket Lab kết thúc năm 2025 với các thành tựu vận hành nhấn mạnh độ tin cậy trong thực thi quy mô lớn. Vào ngày 21 tháng 12, công ty hoàn thành vụ phóng Electron thứ 21 trong năm, đạt tỷ lệ thành công 100%—một thành tích đáng chú ý giúp phân biệt RKLB với nhiều đối thủ cạnh tranh. Mỗi vụ phóng thành công đều củng cố khả năng của công ty trong việc chuyển các hợp đồng thương mại và chính phủ thành doanh thu thực tế.

Hành trình thực thi hoàn hảo này chính xác là loại sự kiện giảm thiểu rủi ro mà về lý thuyết sẽ làm giảm độ biến động của cổ phiếu bằng cách chứng minh năng lực vận hành. Tuy nhiên, RKLB vẫn là một cổ phiếu swing, cho thấy các nhà đầu tư vẫn chưa bị thuyết phục rằng thành công ngắn hạn sẽ chuyển thành lợi nhuận bền vững. Tàu tên lửa trung bình Neutron dự kiến sẽ đến Trung tâm Phóng 3 vào đầu Quý 1 năm 2026 sẽ là một thử nghiệm quan trọng khác. Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu swing, câu hỏi đặt ra là: tại điểm nào sự xuất sắc trong vận hành mới xứng đáng với một hệ số định giá cao hơn, ổn định hơn?

Phân Chia Trên Phố Wall: Định Giá Cổ Phiếu Swing Trong Ngành Hàng Không Vũ Trụ

Tâm lý các nhà phân tích phản ánh sự chia rẽ cơ bản đang làm phiền định giá của RKLB. Needham gần đây nâng mục tiêu giá lên $90, ủng hộ hợp đồng SDA và xem cổ phiếu là undervalued so với tiềm năng tăng trưởng. Ngược lại, các ước tính đồng thuận từ TipRanks và MarketBeat dao động quanh $61 đến $68.25—một phạm vi thể hiện khoảng cách định giá 30% giữa phe lạc quan và thận trọng.

Các công ty như Cantor Fitzgerald duy trì vị thế overweight nhưng thận trọng ở mức giá hiện tại, coi RKLB như một cổ phiếu swing đòi hỏi kỷ luật vào lối ra. Các nhà phân tích này nhấn mạnh rằng các mốc vận hành tiếp tục và tăng trưởng doanh thu rõ ràng vẫn là điều kiện tiên quyết để biện minh cho các định giá cao hơn. Phân chia quan điểm này giải thích tại sao một quý mạnh hoặc một hợp đồng thắng lợi có thể đẩy cổ phiếu lên cao hơn, trong khi các lo ngại về thực thi hoặc hệ số định giá có thể gây ra các đảo chiều mạnh—đặc trưng của một cổ phiếu swing.

Nhìn Về Phía Trước: Liệu Các Nhà Đầu Tư Có Nên Chấp Nhận Hay Tránh Đặc Tính Swing của RKLB?

Khi Rocket Lab bước vào tháng 2 năm 2026, cổ phiếu đối mặt với các điểm biến đổi chính sẽ xác nhận hoặc làm dịu đi trạng thái cổ phiếu swing của nó. Báo cáo lợi nhuận Quý 4 năm 2025 dự kiến vào đầu tháng 3 sẽ cung cấp hướng dẫn quan trọng về doanh thu, biên lợi nhuận và quỹ đạo EBITDA. Kết quả phóng Neutron sớm và việc hoàn thành các mốc hợp đồng SDA sẽ là các bằng chứng rõ ràng cho thấy câu chuyện tăng giá không chỉ là tin tức mà còn phản ánh hiệu quả tài chính đo lường được.

Đối với các nhà đầu tư, thách thức là xác định xem đặc tính swing của RKLB có mang lại cơ hội hay rủi ro. Các nhà nắm giữ dài hạn có thể xem sự biến động như một điểm vào để tích lũy, đặc biệt khi xem xét đến footprint quốc phòng-không gian ngày càng mở rộng của công ty và mô hình kinh doanh trưởng thành. Các nhà giao dịch ngắn hạn, trong khi đó, có thể lợi dụng các biến động quanh các sự kiện xúc tác—các thông báo hợp đồng, kết quả phóng hoặc bất ngờ về lợi nhuận.

Sự chuyển đổi của Rocket Lab từ một công ty tên lửa thuần túy thành một nhà thầu chính trong ngành hàng không vũ trụ đa dạng là chân thực và có chiến lược hợp lý. Tuy nhiên, cho đến khi thị trường ổn định định giá tăng trưởng bền vững, RKLB có khả năng vẫn sẽ là một cổ phiếu swing—một cổ phiếu mà sức mạnh cơ bản tồn tại song song với sự không dự đoán được về giá. Những tháng tới sẽ tiết lộ liệu các thành tựu vận hành và backlog hợp đồng của công ty cuối cùng có chuyển thành niềm tin của nhà đầu tư bền vững hay vẫn bị lu mờ bởi sự biến động định hình hành vi của cổ phiếu này.