ETHZilla's hơn 5 triệu đô la nợ thanh toán: Chiến lược kho bạc tiền điện tử đang thay đổi

Các công ty công khai tập trung vào quản lý tài sản tiền điện tử đang xem xét lại chiến lược quản lý nợ và chiến lược kho bạc trong thời gian gần đây. ETHZilla (ETHZ), một công ty niêm yết trên Nasdaq và nổi tiếng về tích lũy ether, đã thể hiện rõ ví dụ cụ thể về sự thay đổi này gần đây. Sự chuyển hướng trong cách tiếp cận của công ty này đã trở thành một chỉ báo rõ ràng về việc bong bóng kho bạc tiền điện tử đã đảo chiều như thế nào.

Bán 74,5 triệu USD Ether để Quản lý Nợ

ETHZilla đã bán 24.291 ether (ETH) với giá trị khoảng 74,5 triệu USD nhằm mục đích trả nợ các trái phiếu chuyển đổi có thế chất cao trị giá hơn 5 triệu USD. Động thái này là lần bán thứ hai của công ty từ kho bạc của mình. Giá trung bình trong đợt bán này được ghi nhận là 3.068 USD.

Sau giao dịch này, công ty thành lập để giữ ETH còn lại khoảng 69.800 ETH. Trong khi giá ETH hiện tại dao động quanh mức 2,38 nghìn USD, các tài sản còn lại của công ty này đang đại diện cho giá trị trên 200 triệu USD. Tuy nhiên, hiệu suất cổ phiếu lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác: cổ phiếu ETHZ đã giảm 4% vào thứ Hai và đã giảm khoảng 96% so với đỉnh ghi nhận vào tháng Tám.

Thực Tế Mới của Các Công ty Quản lý Kho Bạc Tài Sản Kỹ Thuật Số

Các công ty quản lý kho bạc tài sản kỹ thuật số đang chịu áp lực ngày càng tăng sau những đợt giảm mạnh của giá cổ phiếu. Nhiều công ty công khai bắt đầu giao dịch với giá trị tài sản ròng (NAV) giảm, sau khi huy động vốn để tích lũy tài sản tiền điện tử vào đầu năm nay. Tình hình này đã khiến việc tăng vốn để tích lũy thêm tài sản trở nên khó khăn hoặc không thể thực hiện.

Kết quả là, một số công ty đã bắt đầu lựa chọn quản lý nợ bằng cách không chạm vào dự trữ tiền điện tử của mình. Sự chuyển đổi trong chiến lược của ETHZilla này là một phần của xu hướng rộng hơn. Các công ty tập trung mua tài sản tiền điện tử trong năm ngoái nay lại chuyển hướng sang giảm nợ và hỗ trợ giá cổ phiếu, cho thấy niềm tin vào mô hình kho bạc tiền điện tử đang bị lung lay.

Vấn đề Giá Cổ Phiếu so với Giảm NAV

Vào đầu quý IV, ETHZilla đã bán 40 triệu USD ETH để sử dụng số tiền này mua lại cổ phiếu. Thời điểm đó, giá cổ phiếu khoảng 20 USD, còn hiện tại chỉ còn dưới 7 USD. Sự sụt giảm này đặt ra câu hỏi về hiệu quả của chiến lược mua lại cổ phiếu.

Hiệu suất của cổ phiếu thấp hơn nhiều so với giá trị tài sản, phản ánh vấn đề về niềm tin của nhà đầu tư. Giá trị của các tài sản tiền điện tử của công ty, thấp hơn giá trị của cổ phiếu, không thể cân đối các nghĩa vụ ngày càng tăng. Ban quản lý ETHZilla cho biết họ có thể tiếp tục tăng vốn bằng cách bán ETH hoặc phát hành thêm cổ phiếu để thúc đẩy kế hoạch kinh doanh.

Tình trạng này cũng phổ biến ở các công ty tương tự. Ví dụ như BitMine, có các công ty sở hữu hơn 4 triệu ETH trong kho bạc và mua ETH trị giá 300 triệu USD. Tuy nhiên, xu hướng chung đang chuyển từ tích lũy kho bạc tiền điện tử sang quản lý nợ. Các công ty như ETHZilla, đã thanh toán hơn 5 triệu USD, đang định hình đặc điểm của thời kỳ mới này.