Bitcoin và Ethereum chịu áp lực: đường xu hướng quan trọng xác định hướng đi tiếp theo

Thị trường tiền mã hóa ngày thứ Tư đang chịu áp lực nặng nề sau một tuần đầy tín hiệu mâu thuẫn. Mặc dù Bitcoin (BTC) đầu tuần trước đã tăng lên mức 92.000 đô la trong giờ giao dịch châu Á, nhưng cuối cùng đồng tiền điện tử chính này đã giảm trở lại còn 78,3 nghìn đô la, giảm 5,07% trong 24 giờ qua. Đường xu hướng kỹ thuật bắt nguồn từ đỉnh tháng 8 hiện đang đóng vai trò là điểm xoay quan trọng: một đột phá bền vững xuống dưới mức này sẽ cho thấy áp lực giảm vẫn còn tiếp diễn.

Ethereum theo sau mô hình tương tự với mức giảm mạnh hơn, 9,07%, về mức 2,38 nghìn đô la. Trong khi các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như vàng và bạc đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng 1—vàng vượt qua 4.600 đô la mỗi ounce và bạc lên 84,60 đô la—thì các loại tiền mã hóa này lại không theo kịp kỳ vọng đó. Điều này cho thấy sự khác biệt căn bản về động thái thị trường giữa crypto và các tài sản phòng thủ truyền thống.

Áp lực chính trị đối với Powell làm giảm kỳ vọng thị trường

Kể từ khi xuất hiện thông tin các công tố viên liên bang bắt đầu điều tra hình sự Chủ tịch Fed Jerome Powell, liên quan đến lời khai trước Quốc hội về việc cải tổ ngân hàng trung ương trị giá 2,5 tỷ đô la, kỳ vọng về lãi suất đã thay đổi. Powell cho biết cuộc điều tra này tạo ra áp lực chính trị đối với tính độc lập của ngân hàng, sau khi ông từ chối giảm lãi suất một cách quyết liệt như Tổng thống Donald Trump đã nhiều lần yêu cầu.

Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ lại cho thấy sức mạnh, chứ không yếu đi. Lợi suất trái phiếu 10 năm sắp vượt qua mức 4,2%, trong khi lợi suất trái phiếu 2 năm nhạy cảm với lãi suất đạt 3,54%—mức cao nhất trong hai tuần. Điều này cho thấy các nhà đầu tư không kỳ vọng Powell sẽ khuất phục dưới áp lực pháp lý. Các nhà phân tích của ING nhấn mạnh rằng tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn dự kiến vào tháng 12 và dữ liệu lạm phát cao hơn có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất ít nhất đến tháng 3.

Phân tích kỹ thuật: đường xu hướng như một dấu hiệu cảnh báo

Biểu đồ hàng ngày của token LINK của Chainlink cung cấp một bài học cho toàn bộ thị trường crypto. Giá hiện đang kiểm tra mức kháng cự của đường xu hướng được vẽ từ đỉnh tháng 8. Điều này không phải là ngẫu nhiên—các đồng tiền có vốn hóa lớn cũng đang đối mặt với cùng một động thái kháng cự.

Với Bitcoin, một đột phá vượt qua đường xu hướng này có thể được xem là một sự bứt phá theo chiều hướng tăng, có thể thúc đẩy nhu cầu mua vào đồng tiền này hơn nữa. Ngược lại, thất bại sẽ làm giảm đà tăng và gây áp lực lớn hơn nữa lên các mức hỗ trợ. Với các cây nến ngày hôm nay rất tiêu cực và mức giảm 5% trong một ngày, nhiều đồng tiền vẫn còn trên mức quan trọng này, nhưng cảm giác về khả năng phá vỡ gần như rõ ràng hơn.

Altcoin thể hiện sức mạnh chọn lọc bất chấp áp lực chung của thị trường

Trong khi Bitcoin và Ethereum giảm, các đồng tiền tập trung vào quyền riêng tư lại thể hiện khả năng phòng thủ. Monero, đã đạt đỉnh 598 đô la vào tuần trước, đã giảm về các mức vẫn còn cho thấy tín hiệu hỗn hợp trong 24 giờ qua. Các đồng tiền khác như Solana (SOL, -8,15%), Render Network (RENDER, -2,06%), ZCash (ZEC, -5,52%) và Canton Network (CC, -6,99%) cho thấy mức kháng cự cao hơn so với Bitcoin, mặc dù tất cả đều đóng cửa trong sắc đỏ.

XRP giữ vững với mức giảm chỉ 2,21%, cho thấy nhà đầu tư vẫn còn quan tâm dựa trên các tín hiệu chọn lọc hơn là rủi ro chung. Mô hình này phù hợp với các quan sát trước đó, khi các ETF của XRP và SOL vẫn thu hút vốn, trong khi các ETF của Bitcoin và Ethereum theo dạng spot đã rút ròng lần lượt 681 triệu đô la và 69 triệu đô la trong giai đoạn từ 5 đến 9 tháng 1.

Dòng vốn ETF và mô hình biến động cho thấy tâm lý thị trường

Dữ liệu về dòng vốn ETF kể câu chuyện về sự tái cơ cấu tích cực. Trong khi các ETF của Bitcoin và Ethereum dạng spot mất vốn, thì khối lượng giao dịch tăng lên đáng kể, đạt 19,5 tỷ đô la—không phải là dấu hiệu của một đợt bán tháo hoảng loạn. Thay vào đó, điều này cho thấy các nhà đầu tư đang điều chỉnh danh mục của họ.

Các sản phẩm phái sinh lại cho tín hiệu trái ngược. Chỉ số biến động ngụ ý 30 ngày cho BTC và ETH đang ở mức thấp nhất trong nhiều tuần, cho thấy các nhà giao dịch kỳ hạn không dự đoán các đợt biến động lớn về giá, cả theo chiều tăng lẫn giảm. Mức độ thấp của chỉ số biến động này đã từng là một chỉ báo cho các đợt bùng nổ mạnh mẽ trong quá khứ—và với các yếu tố cơ bản phức tạp hiện nay, rất khó để dự đoán hướng đi của thị trường.

Quy định tạo ra sự thay đổi cấu trúc trong bối cảnh

Cơ quan Dịch vụ Tài chính Dubai (DFSA) tuần trước đã công bố quy định mới có hiệu lực, trong đó loại bỏ danh sách token được công nhận và yêu cầu các công ty phải chịu trách nhiệm phê duyệt các tài sản trong Trung tâm Tài chính Quốc tế Dubai. Bước đi này phản ánh các tiêu chuẩn chống rửa tiền toàn cầu và làm rõ hơn định nghĩa về các đồng tiền có thể được coi là stablecoin được hỗ trợ bằng fiat.

Các quy định này có thể làm suy yếu các đồng tiền riêng tư trong một số khu vực pháp lý, nhưng đồng thời cũng mang lại sự rõ ràng cho các nền tảng hợp pháp. Sự không chắc chắn—liệu điều này sẽ lan rộng ra toàn cầu như thế nào?—là một lớp áp lực tâm lý thứ hai đang đè nặng lên thị trường tiền mã hóa hiện nay.

Các công ty liên quan đến crypto theo xu hướng giảm

Các công ty hoạt động công khai trong lĩnh vực crypto cũng thể hiện sự yếu đi phù hợp với giá spot. Coinbase Global đóng cửa ngày thứ Sáu ở mức 240,78 đô la (-1,96%), Galaxy Digital ở 24,94 đô la (-2,20%), và CleanSpark giảm 3,17% còn 11,61 đô la. Một số ngoại lệ như Core Scientific (+2,76%) và quỹ ETF CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners (+2,63%) cho thấy khả năng phòng thủ, có thể nhờ vào giá năng lượng thấp hơn và các tín hiệu ổn định về tỷ lệ băm.

Điều đáng chú ý là MicroStrategy đã đóng cửa ở mức 157,33 đô la (-5,77%), cho thấy các nhà đầu tư đang xem xét lại mức độ tiếp xúc với Bitcoin. Điều này ủng hộ giả thuyết về việc tái cân bằng rủi ro hơn là hoảng loạn toàn diện.

Nhìn về phía trước: đường xu hướng sẽ đi về đâu

Hai tuần tới sẽ rất quan trọng. Các dữ liệu lạm phát trong tuần này và các phát biểu của các chủ tịch Fed có thể giúp thị trường định hướng lại về các động thái lãi suất. Về mặt kỹ thuật, các nhà đầu tư sẽ theo dõi cách Bitcoin phản ứng quanh các mức hỗ trợ then chốt—và đặc biệt quan trọng: cách đường xu hướng dài hạn phát triển.

Với việc không có các sự kiện mở khoá lớn và tỷ lệ bỏ phiếu quản trị cao trong các dự án thay thế, hoạt động chọn lọc có khả năng sẽ tiếp tục. Nhưng cho đến khi Bitcoin và Ethereum rõ ràng vượt qua các đường xu hướng kỹ thuật của mình, nhiều nhà đầu tư sẽ vẫn thận trọng trong việc phân bổ. Câu hỏi không còn là “bull hay bear?”—mà là “đường xu hướng nào sẽ bị phá vỡ trước?”