MiCA thúc đẩy thị trường stablecoin Euro bùng nổ: giá trị thị trường tăng gấp đôi trong vòng một năm

Kể từ khi Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu có hiệu lực vào tháng 6 năm 2024, thị trường stablecoin đồng euro đã trải qua một sự phục hưng đáng kể. Sau khi thị trường giảm 48% trong năm trước, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin euro đã tăng gấp đôi trong 12 tháng tiếp theo, đánh dấu một bước ngoặt đáng kể trên thị trường tài sản kỹ thuật số châu Âu. Theo Báo cáo Xu hướng Euro Stablecoin 2025 do Decta, một công ty xử lý thanh toán có trụ sở tại London công bố, sự gia tăng này phản ánh tác động sâu sắc của sự rõ ràng về quy định đối với niềm tin thị trường.

Từ suy thoái đến phục hồi: Cách MiCA kích hoạt thị trường

Sự hồi sinh của thị trường stablecoin euro không phải là ngẫu nhiên. Khuôn khổ MiCA thiết lập một lộ trình quy định rõ ràng cho các tổ chức phát hành và nhà cung cấp dịch vụ, giải quyết sự không chắc chắn về pháp lý trước đây đã gây khó khăn cho thị trường. Bộ quy tắc này đặc biệt nhấn mạnh việc tiêu chuẩn hóa các yêu cầu dự trữ và cam kết trách nhiệm của tổ chức phát hành, từ đó củng cố niềm tin của người tiêu dùng đối với stablecoin đồng euro.

Theo dữ liệu báo cáo, vốn hóa thị trường của stablecoin euro đã phục hồi từ mức thấp nhất mọi thời đại trước tháng 6 năm 2024 lên khoảng 500 triệu đô la vào tháng 5 năm 2025, tiếp tục tăng lên 680 triệu đô la vào đầu năm 2026. Sự phục hồi liên tục này là một minh chứng rõ ràng về hiệu quả của khuôn khổ MiCA như một động lực thị trường. Ngược lại, thị trường stablecoin toàn cầu chỉ tăng trưởng 26% về tổng thể, càng làm nổi bật các ưu đãi đặc biệt của hệ thống quản lý châu Âu đối với stablecoin đồng euro.

Những người chiến thắng chính xuất hiện: EURS, EURC và EURCV dẫn đầu

Phân bổ doanh thu từ tăng trưởng thị trường không đồng đều. EURS, do tập đoàn Stasis của Malta phát hành, nổi bật với mức tăng đáng kinh ngạc 644% về vốn hóa thị trường lên 283,9 triệu đô la vào nửa cuối năm 2025. Mức tăng này vượt xa mức trung bình của thị trường và phản ánh sự công nhận mạnh mẽ của nhà đầu tư về việc tuân thủ quy định của dự án theo khuôn khổ MiCA.

EURC của Circle Internet và EURCV do SG-Forge phát hành của Societe Generale cũng đã đạt được những tiến bộ đáng kể. Hiệu suất của hai dự án này cho thấy cả các công ty thanh toán quốc tế và các tổ chức tài chính truyền thống đều đang tích cực nắm bắt cơ hội trên thị trường stablecoin euro. Thành công của họ cho thấy xu hướng đa dạng hóa giữa các loại nhà phát hành khác nhau trong hệ sinh thái stablecoin euro.

Hoạt động On-Chain tăng vọt: Khối lượng giao dịch đã tăng gần chín lần

Một chỉ số quan trọng khác về tăng trưởng thị trường là sự tăng trưởng bùng nổ trong hoạt động giao dịch trên chuỗi. Khối lượng giao dịch hàng tháng của stablecoin euro đã tăng gần gấp chín lần lên 383 triệu đô la từ 383 triệu đô la trước khi triển khai MiCA. Sự thay đổi dữ liệu này phản ánh sự gia tăng đáng kể trong việc tham gia thị trường.

EURC và EURCV là những đồng tiền tích cực nhất trong làn sóng tăng trưởng này, với khối lượng giao dịch tăng lần lượt là 1.139% và 343%. Sự tăng trưởng này chủ yếu là do sự mở rộng của các kịch bản ứng dụng như thanh toán, fiat-on-ramp và giao dịch tài sản kỹ thuật số. Điều này cho thấy stablecoin euro đang dần phát triển từ công cụ đầu tư thành công cụ thanh khoản cho các ứng dụng thực tế.

Sự thức tỉnh của người tiêu dùng châu Âu: Mức độ phổ biến của tìm kiếm trong khu vực tăng vọt

Sự gia tăng nhận thức và sự quan tâm của người tiêu dùng càng khẳng định sức sống của thị trường stablecoin đồng euro. Nghiên cứu của Decta cho thấy sự gia tăng đáng kể mức độ quan tâm tìm kiếm đối với các stablecoin đồng euro trên toàn EU. Phần Lan chứng kiến lượng tìm kiếm tăng 400% so với cùng kỳ năm ngoái, Ý tăng 313,3% và các thị trường như Síp và Slovakia cũng ghi nhận mức tăng trưởng ổn định. Phạm vi địa lý rộng lớn này cho thấy sức hấp dẫn của stablecoin euro đã vượt qua các trung tâm tài chính truyền thống và thâm nhập vào nhiều nơi khác nhau của châu Âu.

Vật lộn với stablecoin đô la Mỹ: Khoảng cách vẫn lớn nhưng thu hẹp

Mặc dù thị trường stablecoin đồng euro tăng trưởng ấn tượng, nhưng khoảng cách về quy mô vẫn đáng kể so với thị trường stablecoin đô la Mỹ. Tổng quy mô của thị trường stablecoin đô la Mỹ đạt 30 tỷ đô la, với USDT của Tether thống trị vị trí tuyệt đối và USDC của Circle Internet đứng thứ hai. Để so sánh, vốn hóa thị trường stablecoin trị giá 680 triệu euro chỉ bằng 2,3% thị trường stablecoin đô la Mỹ.

Tuy nhiên, sự bất đối xứng của động lượng tăng trưởng báo hiệu. Tốc độ tăng trưởng 100% của thị trường stablecoin euro trái ngược với tốc độ tăng trưởng 26% của thị trường stablecoin đô la Mỹ. Trong quá trình chuyển đổi tỷ giá hối đoái giữa đô la Mỹ và đồng euro (khung tham chiếu 240 đô la Mỹ sang một euro), thị trường châu Âu đang xây dựng hệ sinh thái stablecoin của riêng mình, điều này có ý nghĩa rất lớn đối với việc đa dạng hóa tài chính kỹ thuật số dài hạn.

Triển vọng: Di sản của MiCA và con đường tương lai

Dữ liệu từ báo cáo này cho thấy rõ ràng rằng một khung pháp lý rõ ràng có thể là chất xúc tác quan trọng cho thị trường đổi mới. MiCA không chỉ đảo ngược sự suy giảm của thị trường stablecoin euro mà quan trọng hơn là tạo ra một sân chơi tương đối công bằng và chuẩn hóa. Đối với các khu vực pháp lý khác, thử nghiệm này ở EU cung cấp một tài liệu tham khảo có giá trị.

Khi ngày càng có nhiều người dùng, dự án và tổ chức tham gia, thị trường stablecoin đồng euro đã sẵn sàng tiếp tục quỹ đạo tăng trưởng. Mặc dù sẽ mất thời gian để vượt qua quy mô của thị trường stablecoin đô la Mỹ, nhưng đà phát triển hiện tại cho thấy một hệ sinh thái stablecoin toàn cầu thực sự đa dạng đang dần hình thành.