Sui Group cách mạng hóa tài sản tiền điện tử thông qua chiến lược Stablecoin và tích hợp DeFi

Sui Group Holdings, công ty niêm yết trên Nasdaq với kết nối trực tiếp đến Sui Foundation, đang theo đuổi một hướng đi mới trong quản lý dự trữ tiền điện tử. Giám đốc Đầu tư Stephen Mackintosh đã trình bày một khái niệm đầy tham vọng: sự kết hợp giữa tích trữ token SUI với các cơ chế sinh lợi sáng tạo thông qua một stablecoin hướng tới sự ổn định – một mô hình khác biệt rõ rệt so với các phương pháp quản lý dự trữ tài sản kỹ thuật số truyền thống.

Công ty trước đây được biết đến với tên gọi Mill City Ventures đã định hướng lại hoàn toàn vào năm 2025. Trọng tâm là Chiến lược Quản lý Dự trữ Tài sản Kỹ thuật số (DAT), dựa chủ yếu vào SUI, token gốc của mạng lưới Sui. Với một thỏa thuận PIPE, được thực hiện khi giá SUI khoảng 4,20 USD, Sui Group đã huy động được khoảng 450 triệu USD – trong đó công ty cố ý giữ lại khoảng 60 triệu USD để quản lý rủi ro thị trường và tránh các khoản thanh lý không kiểm soát trong các giai đoạn biến động.

SuiUSDE: Một Stablecoin có tiềm năng sinh lợi từ tháng 2

Trung tâm của chiến lược mới là SuiUSDE, một stablecoin gốc, sinh lợi, được phát triển hợp tác cùng Sui Foundation và Ethena. Dự kiến ra mắt thị trường vào tháng 2 năm 2026. Stablecoin này khác biệt so với các mô hình stablecoin truyền thống nhờ cấu trúc lợi nhuận của nó: 90% phí phát sinh sẽ được chuyển về Sui Group và Sui Foundation – hoặc để mua lại SUI trên thị trường mở hoặc để tái đầu tư vào các giao thức DeFi gốc của Sui.

Mackintosh nhấn mạnh rằng Wall Street hiểu rõ hơn nhiều về Stablecoin so với Altcoin. Điều này mở ra khả năng tận dụng lợi thế hiểu biết này trong việc định giá cổ phiếu niêm yết. Stablecoin sẽ được sử dụng trên các nền tảng như DeepBook, Bluefin, Navi và các sàn giao dịch phi tập trung như Cetus, đồng thời cũng đóng vai trò làm tài sản thế chấp trong toàn bộ hệ sinh thái.

Từ dự trữ đến nền tảng vận hành

Vị trí hiện tại của Sui Group bao gồm khoảng 108 triệu token SUI. Với giá hiện tại là 1,15 USD, giá trị này tương đương khoảng 124 triệu USD – gần 3% tổng cung lưu hành. Mục tiêu ngắn hạn là nâng tỷ lệ này lên 5% tổng lượng cung lưu hành, điều mà Mackintosh mô tả là một cột mốc quan trọng.

Đặc biệt ấn tượng là sự phát triển của chỉ số SUI trên mỗi cổ phiếu – một thước đo tương tự mô hình Ether trên mỗi cổ phiếu của các công ty quản lý dự trữ tập trung vào Ethereum. Chỉ số này đã tăng từ 1,14 lên 1,34. Galaxy Digital Custody là đơn vị quản lý tài sản chính thức cho các tài sản kỹ thuật số của Sui Group.

Công ty đã chuyển đổi từ một nhà giữ và staking SUI thuần túy sang một nền tảng vận hành tích hợp tích cực vào hệ sinh thái Sui.

Thu nhập đa luồng: Bluefin và mô hình DeFi

Sui Group đã ký thỏa thuận chia sẻ doanh thu với Bluefin, sàn DEX hàng đầu về Futures không hạn chế trên Sui. Quan hệ đối tác này bổ sung dòng thu nhập định kỳ vào chiến lược DAT. Lý do rõ ràng: Futures vĩnh viễn là trường hợp sử dụng quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử. Nhờ sở hữu một giải pháp stablecoin riêng và lợi nhuận từ một DEX Futures, mô hình kinh doanh đã mở rộng một cách căn bản.

Mackintosh còn gợi ý rằng có hai thỏa thuận khác trong hệ sinh thái đang trong giai đoạn chuẩn bị, mà không đi sâu vào chi tiết. Mô hình hướng tới việc thu hút người dùng DeFi có lợi nhuận cao – cùng nhóm khách hàng đã thúc đẩy sự phát triển của Ethena trên Ethereum. Theo Mackintosh, các cuộc thảo luận với các đối tác như Pendle đã bắt đầu.

Cấu trúc giảm phát và tăng giá trị dài hạn

Trong khi lợi suất staking cơ bản của SUI khoảng 2,2%, mạng lưới còn có các lợi thế cấu trúc mà các blockchain khác không có. Tổng cung cố định 10 tỷ token kết hợp với cơ chế đốt phí khiến Sui mang tính giảm phát về mặt cấu trúc – khác với các mạng lưới lạm phát như Solana hay Ethereum.

Nếu Sui Group có thể nâng lợi nhuận thực tế từ hoạt động lên khoảng 6%, sẽ xuất hiện một mô hình toán học thuyết phục: Giá trị mỗi cổ phiếu có thể tăng trưởng rõ rệt trong năm năm tới, ngay cả khi không tính đến sự tăng giá của token SUI. Sự kết hợp giữa giảm phát và lợi nhuận tăng cao này theo Mackintosh tạo ra một nền tảng dài hạn cực kỳ vững chắc.

Quản lý vốn trong thị trường biến động

Mackintosh chủ đích tách chiến lược của Sui Group khỏi hành vi của các công ty DAT khác, vốn đã chịu thiệt hại do biến động, bán tháo token bắt buộc và cấu trúc nợ có thể chuyển đổi. Trong các đợt giảm giá gần đây, các công ty quản lý dự trữ tài sản kỹ thuật số niêm yết đã chịu áp lực cực lớn – nhiều trong số đó buộc phải bán một phần lớn dự trữ tiền điện tử của mình.

Ngược lại, Sui Group theo đuổi chiến lược kiên nhẫn và tối ưu hóa vốn. Công ty gần đây đã mua lại 8,8% cổ phần của chính mình và giữ khoảng 22 triệu USD tiền mặt, tạo điều kiện linh hoạt mà không cần vội vàng đưa ra quyết định. Mackintosh mô tả chiến lược này là yếu tố quyết định trong thị trường biến động.

Triển vọng: Sui Group như trụ cột kinh tế của hệ sinh thái

Nhìn về năm 2026, mục tiêu rõ ràng và nhất quán vẫn là: Sui Group sẽ trở thành nhân tố kinh tế quan trọng nhất trong hệ sinh thái Sui và cung cấp cho nhà đầu tư trên thị trường công khai một lối tiếp cận có cấu trúc đối với sự phát triển này. Sự kết hợp giữa quản trị ổn định, các cơ chế sinh lợi sáng tạo và quản lý vốn kỷ luật đã định vị công ty như một mô hình cho thế hệ tiếp theo của chiến lược dự trữ trong lĩnh vực tiền điện tử – một chiến lược đặt nền móng mới qua stablecoin và tích hợp DeFi.