Vào rạng sáng ngày 31 tháng 1 năm 2026, thị trường kim loại quý toàn cầu chứng kiến đợt "Thứ Sáu Đen" hiếm gặp trong gần 40 năm. Giá vàng giao ngay giảm mạnh 12.92% trong ngày, liên tiếp mất các ngưỡng 5400 đến 4700 USD trong phiên, thấp nhất chạm 4682 USD/oz, đánh dấu mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ năm 1980. Thị trường bạc cũng sụp đổ đồng bộ, giá bạc giao ngay giảm hơn 35% một thời điểm, vốn hóa thị trường bốc hơi gần 30% trong ngày. Cơn chấn động mang tính sử thi này nhanh chóng gây ra phản ứng dây chuyền trên các thị trường tài chính toàn cầu.

Nguyên nhân chính dẫn đến đợt giảm mạnh này là do sự thay đổi nhân sự của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) làm tăng kỳ vọng thắt chặt chính sách. Sau khi Tổng thống Mỹ Trump xác nhận đề cử Kevin Woorh làm Chủ tịch Fed, lo ngại về việc thắt chặt tiền tệ gia tăng, chỉ số USD phản ứng mạnh, vàng, với tư cách tài sản không sinh lãi, bị bán tháo quy mô lớn. Đồng thời, trước đó, giá vàng tăng quá nhanh trong ngắn hạn đã tích lũy lợi nhuận lớn, nhu cầu điều chỉnh kỹ thuật mạnh mẽ, cùng với các yếu tố như điều chỉnh ký quỹ đã kích hoạt chuỗi đóng vị thế của các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy cao, tạo thành vòng luẩn quẩn "kỳ vọng điều chỉnh – phá vỡ kỹ thuật – bán tháo đòn bẩy", làm gia tăng mức giảm.

Đợt giảm giá này nhanh chóng lan rộng ra toàn cầu. Cổ phiếu các mỏ vàng quốc tế đều giảm trên 10%, ba chỉ số chính của thị trường Mỹ chịu áp lực giảm. Trên thị trường trong nước, giá vàng tại Thượng Hải cũng giảm gần 10%, giá trang sức vàng phổ biến từ trên 1700 nhân dân tệ/gram giảm xuống trong khoảng 1500-1600 nhân dân tệ, khiến nhiều nhà đầu tư vị thế cao đối mặt với áp lực lớn.

Về triển vọng thị trường, các ý kiến chuyên gia có sự phân hóa. Có ý kiến cho rằng, đợt tăng giá này thiếu nền tảng cơ bản hỗ trợ, xu hướng chuyển vốn sang USD và trái phiếu Mỹ có thể tiếp tục; cũng có phân tích cho rằng, về dài hạn, quá trình "phi đô la hóa" toàn cầu, rủi ro địa chính trị và vấn đề nợ vẫn là các yếu tố hỗ trợ cho vàng. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sau các đợt "bốc hơi" do thanh khoản thúc đẩy như thế này, thị trường thường bước vào giai đoạn điều chỉnh rung lắc với biên độ cao, khó có thể phản ứng theo dạng V đảo ngược trực tiếp.

Đợt giảm này một lần nữa cảnh báo thị trường: Vàng không phải là tài sản chỉ tăng mà không giảm, nhà đầu tư cần nhìn nhận một cách lý trí về biến động ngắn hạn, tránh theo đuổi đuổi bắt mua đỉnh bán đáy một cách mù quáng, luôn đặt việc phòng ngừa rủi ro lên hàng đầu. Trong tương lai, xu hướng giá vàng vẫn cần theo dõi sát sao các biến số quan trọng như chính sách của Fed, diễn biến của USD và hành vi của các ngân hàng trung ương toàn cầu. #贵金属行情下跌