BTC Đảo Chiều Khi Nhu Cầu ETF Thúc Đẩy Giao Dịch Tháng 1

Bitcoin bắt đầu năm 2026 với đà tăng mới, mặc dù hành động giá hiện tại cho thấy một câu chuyện khác với kỳ vọng đầu tháng. Đồng tiền điện tử này đang giao dịch quanh mức $88.070 vào cuối tháng 1—giảm 4,85% trong tuần qua—tuy nhiên, sự tham gia của các tổ chức thông qua ETF Bitcoin giao ngay vẫn là một trong những câu chuyện hấp dẫn nhất của thị trường. Các dòng vốn đổ vào ETF này đã trở thành một cơ chế quan trọng để chuyển vốn từ tài chính truyền thống vào tài sản kỹ thuật số, với các phiên giao dịch gần đây làm nổi bật cuộc đấu tranh liên tục giữa kháng cự kỹ thuật và áp lực mua cơ bản.

Chuyển động này đã nâng vốn hóa thị trường của Bitcoin lên khoảng $1,76 nghìn tỷ, với nguồn cung lưu hành khoảng 19,98 triệu coin so với giới hạn cố định là 21 triệu. Khối lượng giao dịch hàng ngày đã tập trung vào khoảng trên 1 tỷ USD, phản ánh một nhịp độ chậm hơn so với các biến động đầu tháng 1.

ETF Giao ngay Bitcoin Thúc đẩy Đà tăng

Sự trở lại của dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay đại diện cho một sự chuyển đổi cấu trúc trong cách dòng vốn chảy vào thị trường crypto. Các ETF Bitcoin niêm yết tại Mỹ ghi nhận gần 700 triệu USD dòng vốn ròng trong một phiên giao dịch đầu tháng này—mạnh nhất kể từ tháng 10. Khối lượng này tương đương với việc mua hơn 7.000 BTC, vượt xa lượng cung mới hàng ngày từ hoạt động khai thác.

Khi hoạt động mua ETF duy trì liên tục, nó tạo ra một áp lực cung đáng kể. Dữ liệu on-chain gần đây cho thấy khoảng 1,2 tỷ USD giá trị Bitcoin đã rút khỏi các sàn tập trung trong vòng 24 giờ, cho thấy các nhà đầu tư đang hợp nhất các khoản holdings trong ví tự quản lý thay vì chuẩn bị thoát ra khỏi thị trường. Sự kết hợp giữa việc tích trữ BTC qua ETF và giảm số dư trên các sàn giao dịch thường hỗ trợ ổn định giá và tiềm năng tăng giá.

Các nhà phân tích cho rằng phần lớn sự quan tâm của các tổ chức đến từ khả năng tiếp cận mở rộng mà ETF Bitcoin giao ngay mang lại. Các phương tiện này đã dân chủ hóa khả năng tiếp xúc với Bitcoin cho các danh mục truyền thống, quỹ hưu trí và các nhà quản lý tài sản gặp hạn chế về quy định hoặc vận hành đối với việc nắm giữ trực tiếp tiền điện tử. Kết quả là, mô hình dòng vốn đầu vào trở nên dự đoán được hơn, giúp giảm biến động trong các giai đoạn macro không chắc chắn.

Tác động Chính trị Thúc đẩy Tâm lý Rủi ro

Khả năng chống chịu của giá Bitcoin trong những tuần gần đây đã trùng khớp với sự thay đổi trong động thái chính trị toàn cầu. Các báo cáo về chuyển đổi chính trị ở Venezuela—cùng với kỳ vọng rộng hơn rằng các chính sách năng lượng và tài sản có thể trở lại bình thường—đã kích hoạt tâm lý rủi ro trên các thị trường hàng hóa và cổ phiếu. Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử như Coinbase và MicroStrategy đều tăng hơn 4%, cho thấy niềm tin rằng hạ tầng crypto sẽ hưởng lợi từ việc giảm thiểu các xung đột chính trị.

Ngoài các sự kiện chính, các nhà phân tích nhấn mạnh vai trò lịch sử của Bitcoin như một công cụ phòng hộ chống lại kiểm soát vốn, chế độ trừng phạt và hạn chế ngân hàng. “Áp lực leo thang mà không có xung đột quân sự trực tiếp thường hỗ trợ việc chấp nhận Bitcoin trong thực tế,” các nhà quan sát theo dõi các mô hình sử dụng thực tế trong các giai đoạn căng thẳng tài chính trước đó cho biết.

Câu chuyện này vượt ra ngoài sự đầu cơ thuần túy—nó phản ánh nhu cầu thực sự từ người dùng ở các khu vực gặp bất ổn tiền tệ hoặc hạn chế truy cập. Tính phi tập trung của Bitcoin và sổ cái bất biến cung cấp một cân bằng chống lại rủi ro của tiền tệ fiat, đặc biệt khi các kênh ngân hàng truyền thống gặp gián đoạn.

Thị trường Phái sinh Chuẩn bị cho Các Biến động Lớn Hơn

Vị thế trong thị trường phái sinh tiền điện tử cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho các biến động lớn hơn. Trên Deribit, nền tảng quyền chọn lớn nhất thế giới, tổng hợp mở vị thế các quyền chọn mua tháng 1 với mức giá $100.000 đã mở rộng đáng kể, khiến quyền chọn mua $100.000 trở thành hợp đồng được giao dịch nhiều nhất của nền tảng này. Tổng hợp mở vị thế tại mức giá đó đã tích lũy khoảng $1,45 tỷ giá trị danh nghĩa.

Sự tập trung của các cược tăng giá này cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng Bitcoin sẽ thử thách các mức tâm lý tròn và có thể vượt vào vùng giá mới. Việc các vị thế này chuyển thành lợi nhuận thực tế phụ thuộc vào khả năng mua vào tại thị trường giao ngay—đặc biệt từ các phương tiện ETF và các nhà tổ chức—có thể cung cấp thanh khoản cần thiết để duy trì mức giá cao hơn.

Mối quan hệ giữa thị trường phái sinh và thị trường giao ngay ngày càng trở nên liên kết chặt chẽ hơn, với các vị thế quyền chọn lớn vừa làm mục tiêu giá, vừa là chất xúc tác tiềm năng cho các biến động mạnh theo cả hai hướng.

Cấu trúc Kỹ thuật Ưu tiên Các Mức tăng thêm

Từ góc độ kỹ thuật, sự hợp nhất của Bitcoin trong cuối tháng 12 đã tạo ra một kịch bản bứt phá tiềm năng. Mức $91.400 đã trở thành hỗ trợ ngắn hạn, với sự hỗ trợ mạnh hơn xuất hiện quanh mức $87.000. Một đợt tăng bền vững trên mức kháng cự $98.000 có thể kích hoạt lại sự quan tâm đến mức $100.000—một ngưỡng mà Bitcoin đã thử nhưng không giữ được trong các đợt tăng cuối năm 2025.

Cấu trúc kỹ thuật dài hạn vẫn tích cực, với các mức thấp hàng năm tăng liên tục xác định xu hướng tăng rộng hơn của Bitcoin. Một thất bại dưới mức $84.000 sẽ làm yếu đi bức tranh ngắn hạn, nhưng hầu hết các nhà đầu tư lạc quan đều kỳ vọng các vùng hỗ trợ sẽ giữ vững nhờ vào hoạt động mua ETF và sự quan tâm cơ bản từ các tổ chức.

Nhìn về phía trước: Nhu cầu ETF như một Trục Cầu

Triển vọng của Bitcoin trong những tuần tới sẽ phụ thuộc vào khả năng dòng vốn ETF BTC giao ngay duy trì giai đoạn tích trữ, cách thị trường phái sinh phát triển khi các vị thế quyền chọn lớn đến hạn, và liệu các rủi ro vĩ mô toàn cầu có thay đổi theo hướng củng cố hoặc làm suy yếu tâm lý rủi ro.

Việc tích hợp ETF Bitcoin vào các phương tiện đầu tư chính thống đã thay đổi căn bản các động thái cấu trúc của thị trường. Thay vì dựa hoàn toàn vào giao dịch đầu cơ và mua bán tự quản của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, Bitcoin giờ đây hưởng lợi từ các dòng chảy có hệ thống liên quan đến các mô hình phân bổ tài sản và tái cân bằng của các tổ chức. Miễn là nhu cầu ETF duy trì tích cực và hỗ trợ kỹ thuật vẫn giữ vững, Bitcoin vẫn có nền tảng để tiếp tục phục hồi.