Matt Odell: Xây dựng cuộc cách mạng đầu tư tự do đầu tiên của Bitcoin

Trong bối cảnh phát triển Bitcoin hiện đại, ít nhân vật nào đã định hình cả hướng đi kỹ thuật lẫn tư tưởng của ngành như Matt Odell. Là một doanh nhân Bitcoin, nhà phát thanh có ảnh hưởng, và nhà đầu tư mạo hiểm với phương pháp triết lý riêng biệt, Odell đại diện cho một thế hệ nhà đầu tư mới thách thức quy tắc truyền thống của Silicon Valley. Quyết định từ bỏ các nền tảng mạng xã hội chính thống—xóa bỏ tài khoản Twitter hơn 250.000 người theo dõi để tập trung vào Nostr, mạng xã hội mã nguồn mở dựa trên Bitcoin—là minh chứng cho cam kết của ông đối với tự do người dùng và phân quyền, những nguyên tắc nay đã định hình toàn bộ luận đề đầu tư của ông.

Triết lý đằng sau một loại Vốn mạo hiểm khác biệt

Cách tiếp cận của Matt Odell đối với vốn mạo hiểm Bitcoin về cơ bản khác biệt so với các mô hình đầu tư truyền thống. Thay vì theo đuổi tăng trưởng bằng mọi giá, chiến lược đầu tư của ông nhấn mạnh lợi nhuận, các giao thức mở, và quyền lực của người dùng. Sự chuyển đổi triết lý này xuất phát từ phê phán của ông về cách các quỹ mạo hiểm lớn đã hoạt động trong quá khứ—đầu tư hàng trăm triệu vào các dự án tiền điện tử mang tính đầu cơ trong khi các nhà xây dựng hạ tầng Bitcoin hợp pháp lại gặp khó khăn về tài chính.

Mô hình vốn mạo hiểm truyền thống, được hình thành trong nhiều thập kỷ lãi suất thấp, ưu tiên thu hút người dùng và khai thác dữ liệu hơn tất cả. Các công ty đã tiêu tốn vốn lớn trong nhiều năm, xây dựng “mương phòng thủ” bằng cách khóa người dùng vào các hệ thống độc quyền và kiếm tiền từ sự chú ý của họ. Tuy nhiên, môi trường kinh tế đã thay đổi. Lãi suất tăng và sự kết thúc của vốn rẻ đã phơi bày tính mong manh của mô hình tăng trưởng theo mọi giá này, mở ra không gian cho các luận đề đầu tư thay thế ưu tiên lợi nhuận bền vững—chính là cách mà Odell ủng hộ.

Tại công ty Ten31 của mình, Odell đề ra một nhiệm vụ kép: tạo lợi nhuận cho các nhà đầu tư trong khi giúp Bitcoin phát triển như “tiền tự do” trao quyền cho cá nhân thay vì khai thác giá trị từ họ. Điều này có nghĩa là đầu tư chỉ vào các công ty xây dựng dựa trên các giao thức mở, duy trì cấu trúc vận hành minh bạch, và đạt lợi nhuận nhanh chóng. Luận đề này giả định rằng Bitcoin sẽ giữ giá trị trong nhiều thập kỷ tới, do đó cần đo tất cả doanh thu bằng sats và xây dựng các quỹ dự trữ Bitcoin bền vững thay vì theo đuổi các thoát vốn mang tính đầu cơ.

Chiến lược danh mục đầu tư: Lợi nhuận gặp gỡ mã nguồn mở

Danh mục của Ten31 thể hiện rõ triết lý này trong thực tế. Với hơn ba mươi công ty được quỹ hỗ trợ, mỗi công ty đại diện cho một góc nhìn khác nhau về việc làm cho Bitcoin dễ tiếp cận hơn, mạnh mẽ hơn và thân thiện hơn với người dùng—tất cả đều duy trì tinh thần mã nguồn mở định hình văn hóa Bitcoin.

Start9 là ví dụ điển hình. Công ty này xây dựng phần mềm gốc Bitcoin vẫn mở nguồn trong toàn bộ hệ sinh thái của mình, hoạt động trên hầu hết phần cứng mà không bị hạn chế như Apple đã làm. Người dùng có thể truy cập tất cả các sản phẩm của Start9 mà không phải trả phí, nhưng công ty kiếm tiền qua các phần cứng tùy chọn đã được xây dựng sẵn và các dịch vụ giá trị gia tăng cao cấp. Đây là mô hình kinh doanh mà các quỹ mạo hiểm truyền thống sẽ bỏ qua ngay lập tức, nhưng nó chứng minh khả năng sinh lợi dựa trên sự mở mở thay vì khóa chặt.

Mempool.Space, được biết đến rộng rãi là trình duyệt khối phổ biến nhất của Bitcoin, cho thấy cách hạ tầng mã nguồn mở có thể mở rộng toàn cầu trong khi vẫn duy trì khả năng truy cập. Tích hợp vào hầu hết các ví Bitcoin, nền tảng này kiếm tiền qua các dịch vụ tăng tốc giao dịch và các hợp đồng doanh nghiệp B2B—tạo ra doanh thu trong khi vẫn cung cấp truy cập miễn phí vào các chức năng cốt lõi. Tương tự, Strike, ứng dụng thanh toán Bitcoin do Jack Mallers thành lập năm 2019, đã trở thành khoản đầu tư hàng đầu của Ten31. Hoạt động toàn cầu với phù hợp thị trường sản phẩm đáng kể, Strike đã đạt lợi nhuận trong khi tích lũy hơn 1.500 bitcoin trong quỹ dự trữ công ty—một minh chứng rõ ràng rằng các công ty Bitcoin có lợi nhuận có thể cùng lúc củng cố mạng lưới thông qua tích lũy vốn.

AnchorWatch giải quyết thách thức phức tạp của việc bảo hiểm các khoản giữ Bitcoin tự quản lý, kết nối sự chắc chắn kỹ thuật của Bitcoin với chuyên môn giảm thiểu rủi ro của thị trường bảo hiểm. Mỗi công ty trong danh mục đều xác thực luận đề cốt lõi của Odell: các giao thức mở và kinh tế bền vững không mâu thuẫn với lợi nhuận quy mô đầu tư mạo hiểm.

OpenSats: Tài trợ cho những dự án không thể tài trợ

Trước khi thành lập Ten31, Matt Odell đồng sáng lập OpenSats vào năm 2021, một tổ chức phi lợi nhuận hoàn toàn dành riêng cho việc tài trợ các nhà phát triển Bitcoin mã nguồn mở và các dự án hạ tầng gặp khó khăn trong bối cảnh cạnh tranh về tài chính. Tổ chức này hoạt động minh bạch tuyệt đối—100% nguồn tài trợ chuyển thẳng mà không có phí quản lý—và duy trì chiến lược quỹ dự trữ toàn Bitcoin. Mỗi đô la đổ vào OpenSats tự động chuyển đổi thành bitcoin, nguyên tắc này đã mang lại kết quả đáng kể: quỹ dự trữ của tổ chức đã lớn hơn tất cả các khoản quyên góp từng nhận được, đơn giản chỉ nhờ sự tăng giá của bitcoin.

Sáng kiến này nhận được sự hỗ trợ chuyển đổi từ Quỹ Start Small của Jack Dorsey, đã đóng góp 31 triệu đô la cho sứ mệnh của OpenSats. Sự hào phóng này chưa giải quyết được thách thức cơ bản mà Odell đã chỉ ra: mặc dù Bitcoin là “tiền tốt nhất từng được sáng tạo,” nhiều người dùng sớm vẫn còn do dự trong việc dùng sats để hỗ trợ các nhà xây dựng. Mâu thuẫn giữa ưu thế kỹ thuật của Bitcoin và sự khan hiếm vốn trong cộng đồng người tin vẫn tiếp tục định hình cách hệ sinh thái tài trợ cho chính sự phát triển của mình.

Viện Chính sách Bitcoin: Đưa Bitcoin đến Washington

Ảnh hưởng của Matt Odell vượt ra ngoài vốn mạo hiểm, mở rộng sang hạ tầng chính trị. Là thành viên sáng lập của Viện Chính sách Bitcoin, ông đại diện cho một bước tiến quan trọng trong chiến lược của Bitcoin—từ phản kháng tự do sang việc tham gia và giáo dục tại Washington. Sự chuyển đổi này phản ánh quá trình trưởng thành của Bitcoin: các nhà hoạch định chính sách cần hiểu biết kỹ thuật về cách Bitcoin hoạt động và tại sao tiền tệ phi tập trung phục vụ lợi ích cộng đồng.

Nguồn cảm hứng này bắt nguồn trực tiếp từ phong trào Cypherpunk của những năm 1990, vốn đấu tranh chống hạn chế mã hóa trên hai mặt trận cùng lúc: bằng cách xây dựng các công cụ dễ tiếp cận giúp cryptography trở nên rẻ và phổ biến, và bằng cách tranh luận trong các tòa án và diễn đàn chính trị về quyền sử dụng các công cụ đó. Viện Chính sách Bitcoin mở rộng cách tiếp cận hai mặt này vào thời đại hiện tại, giáo dục các nhà lập pháp đồng thời hỗ trợ hạ tầng kỹ thuật giúp Bitcoin trở thành một phương tiện tiền tệ thay thế khả thi.

Bitcoin Park: Xây dựng lớp xã hội

Hạ tầng cộng đồng là một khía cạnh khác trong tầm nhìn của Odell. Bitcoin Park, do ông đồng sáng lập tại Nashville, Tennessee, đã phát triển từ các buổi gặp mặt tại quán bia thông thường thành một trung tâm cộng đồng dành riêng thu hút hàng trăm nhà phát triển, doanh nhân, và người đam mê Bitcoin hàng tháng. Việc mở rộng sang Austin, Texas qua việc mua lại Bitcoin Commons cho thấy chiến lược thiết lập các trung tâm Bitcoin tại các thành phố thân thiện nhất với Bitcoin của Mỹ.

Odell nhấn mạnh rằng Bitcoin về cơ bản vẫn là một phong trào của cá nhân hơn là chỉ một công nghệ. Các không gian cộng đồng như Bitcoin Park tạo ra hạ tầng xã hội cần thiết để các cá nhân này kết nối, hợp tác, và thúc đẩy việc chấp nhận Bitcoin ở cấp độ cơ sở. Điều này phản ánh nguồn gốc của Bitcoin, nơi phát triển kỹ thuật và cộng đồng con người cùng tiến hóa qua các diễn đàn, meetup, và các dự án hợp tác.

Cảnh báo về Thị trường Cho vay: Bảo vệ quyền tự quản lý

Dù lạc quan về tiềm năng của Bitcoin, Matt Odell đưa ra những cảnh báo rõ ràng về các sản phẩm tài chính mới nổi. Các khoản vay thế chấp bằng Bitcoin mang lại lợi ích thực sự—đặc biệt cho những người nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện lớn và muốn tránh các nghĩa vụ thuế khi bán—nhưng cũng mang theo các rủi ro hệ thống.

Nguy cơ chính nằm ở việc tái hypothecation: người vay phải xác minh rằng tài sản thế chấp Bitcoin của họ thực sự còn riêng biệt và có thể kiểm tra được, không bị cho vay chéo nhiều lần một cách bí mật. Rủi ro này càng tăng khi các tổ chức tài chính truyền thống mở rộng các sản phẩm cho vay Bitcoin, tạo ra các động lực lệch lạc khiến các thỏa thuận giữ tài sản trở nên có lợi hơn so với quyền tự quản lý. Odell nhấn mạnh tầm quan trọng của các công ty như Strike duy trì các sản phẩm cho vay cạnh tranh dựa trên dự trữ Bitcoin thực sự, bảo vệ động lực của người dùng trong việc giữ bitcoin thật thay vì các thay thế của công ty. Chỉ có qua cạnh tranh mạnh mẽ trong thị trường cho vay, người dùng mới có thể duy trì các lựa chọn thay thế có ý nghĩa đối với quyền tự quản lý trung tâm—mối quan tâm này định hình ranh giới giữa lời hứa của Bitcoin và sự đồng hóa của nó.

Cách tiếp cận đa diện này—chiến lược vốn mạo hiểm, hạ tầng phi lợi nhuận, tham gia chính sách, xây dựng cộng đồng, và đánh giá rủi ro thị trường—phản ánh tầm nhìn toàn diện của Matt Odell về tương lai của Bitcoin như một hệ thống tiền tệ phục vụ tự do cá nhân hơn là sự tập trung của các tổ chức.