24 giờ cháy tài khoản 1.3 tỷ USD, tại sao các vị thế mua BTC lại trở thành "nạn nhân" lớn nhất

过去24小时全网爆仓1.3亿美元，其中BTC爆仓3075万美元，占比超两成。更值得关注的是，多头爆仓规模远超空头，这背后反映的是市场情绪的微妙变化。当前BTC在88357美元附近徘徊，面临着多个价位的清算压力。

爆仓数据透视：多头正在溃败

根据Coinglass数据，过去24小时的爆仓结构呈现明显的不对称特征：

这组数据背后的含义很清楚：市场中做多的人被"屠杀"得更惨。多头爆仓金额是空头的2.35倍，说明近期市场的做多热情正在降温，而那些仓位较重的多头正在承受代价。

BTC多头为何成为主要目标

BTC爆仓3075万美元中，多单爆仓占大头，这与近期BTC的价格走势密切相关。根据相关资讯，BTC在过去24小时下跌0.90%，7天跌幅更是达到7.06%。这种持续的下跌环境对做多的交易者最为不利。

更重要的是，当前BTC面临着明确的清算压力。若BTC跌破8.8万美元，主流交易所累计多单清算强度将达6.38亿美元。这意味着在8.8万美元这个价位，会有大量多头被迫平仓，形成连锁爆仓效应。

市场情绪的复杂信号

爆仓数据只是表面，更深层的市场情绪指标更值得关注：

资金费率出现分化

当前主流交易所的资金费率显示，市场对BTC和SOL的看空情绪有所缓和，部分交易平台已回归中性费率。这说明极端看空的交易者已经获利离场，市场开始寻找新的平衡点。但值得注意的是，对山寨币的大规模看空情绪仍然存在，这表明市场的风险偏好在分化。

Coinbase溢价指数持续负溢价

Coinbase比特币溢价指数已连续9日处于负溢价，最新负溢价扩大至-0.1399%。这反映的是美国市场的卖压较大，投资者风险偏好下降。过去30日中，有28日处于负溢价，这种持续的负溢价环境并不多见。

充币情绪仍在延续

相反的信号是，BTC充币情绪仍在延续。过去24小时CEX净流入1445.66枚BTC，其中币安净流入1742.35枚。充币通常意味着交易者准备在交易所出售，但也可能是大户在建仓或调整仓位。这与负溢价形成了某种矛盾。

关键价位的清算地图

从清算压力的角度看，BTC当前处于一个相对危险的位置：

• 8.8万美元：多单清算强度6.38亿美元。如果跌破这个价位，会触发大规模多头止损，形成向下的流动性浪潮。
• 9.1万美元：空单清算强度10.34亿美元。反之，如果突破这个价位，会触发大规模空头止损，形成向上的流动性浪潮。

这两个价位之间的距离约为300美元，形成了一个相对狭窄的"安全走廊"。当前BTC在这个走廊内徘徊，任何方向的突破都会引发连锁反应。

未来走向的两个关键观察

市场情绪的修复需要时间

虽然资金费率有所缓和，但Coinbase的持续负溢价说明美国市场的信心还没有完全恢复。如果负溢价继续扩大，意味着美国市场的卖压在增加，这对BTC的上升形成压力。

多头的脆弱性在上升

多单爆仓规模远超空单，说明当前市场中做多的人数可能较多，但他们的平均仓位或杠杆较低。一旦价格向下突破关键支撑，这些多头会成为"易碎品"，可能引发连锁爆仓。

总结

过去24小时的1.3亿美元爆仓潮反映了市场的一个转折点：极端看空的交易者已经获利离场，但做多的热情也在降温。BTC面临的是一个相对脆弱的平衡状态，8.8万美元和9.1万美元两个价位将决定短期的走向。市场情绪的分化（BTC看空缓和，山寨币仍看空）也提示交易者，这波下跌可能是结构性的，而非单纯的技术面调整。关键是要观察Coinbase溢价指数是否能从负溢价中恢复，这将是判断美国市场态度转变的重要信号。