Nasdaq vừa mới hủy bỏ hạn chế về quyền chọn ETF tiền điện tử, điều này có ý nghĩa gì

加密资产的规范化进程又迈出一大步。纳斯达克昨日生效的规则变更，取消了比特币和以太坊现货ETF期权的2.5万份合约持仓限制，这看似是一个技术性调整，实际上反映了传统金融市场对加密资产的认可态度正在发生根本性转变。

规则变更的核心内容

纳斯达克在1月7日向SEC提交了规则变更申请，并在1月22日正式生效。这次变更主要涉及以下内容：

限制取消的具体范围

取消了贝莱德、富达、Bitwise、灰度、ARK/21Shares和VanEck等机构发行的比特币和以太坊ETF期权的25,000份合约持仓限制。这意味着这些机构可以在这些产品上进行更大规模的期权交易，而不受之前的持仓上限约束。

程序上的突破

SEC破例放弃了标准的30天等待期，允许规则立即生效。这在监管中并不常见，通常表明SEC对这项变更没有重大异议。不过SEC保留了在60天内暂停的权限，最终决定预计在2月底前做出。

这个变更为什么重要

从差别对待到平等对待

纳斯达克明确表示，此举是为了使加密ETF期权与其他商品期权享有同等待遇。这反映出一个重要的观念转变：加密资产不再是需要特殊限制的"异类"，而是被纳入常规商品期权框架的正常资产。

机构参与的门槛降低

持仓限制的取消直接意味着机构投资者可以更自由地参与加密ETF期权交易。对于资管规模庞大的机构来说，之前的25,000份限制可能成为参与的瓶颈。现在这个瓶颈被移除了，预期会吸引更多机构资金进入这个市场。

市场流动性的扩张空间

更多的机构参与通常会带来更好的流动性。期权市场的活跃度会直接影响交易成本和价格发现效率。限制取消后，这些ETF期权的交易活跃度有望提升。

与当前市场环境的呼应

这个政策变更并非孤立事件。根据相关资讯，整个市场正在加速规范化：

• 21Shares刚刚推出了狗狗币现货ETF（TDOG），于1月22日在纳斯达克上市
• 多家纳斯达克上市公司已开始布局加密领域，如KindlyMD改名Nakamoto并披露持有5400枚比特币
• AVAX One在Avalanche区块链上推出验证器基础设施

这些现象表明，传统金融市场对加密资产的接纳已经从"试水"阶段进入"深度参与"阶段。

未来可能的影响

机构参与规模的扩大

限制取消后，预计机构投资者会增加在比特币和以太坊ETF期权上的头寸。这可能推动相关ETF产品的资产管理规模进一步增长。

衍生品市场的活跃度提升

更多的机构参与会为期权市场带来更多的交易机会和套利空间，可能推动交易量和交易频率的上升。

市场结构的逐步完善

从现货到期权，从ETF到各类衍生品，加密市场的交易工具体系正在逐步完善。这种完善通常伴随着市场参与者的多元化和市场效率的提升。

总结

纳斯达克取消加密ETF期权持仓限制，标志着加密资产从"需要特殊保护"向"享受平等对待"的转变。这不仅意味着机构参与的门槛降低，更重要的是反映出整个金融体系对加密资产的认可度在持续上升。结合DOGE ETF上市、纳斯达克上市公司布局加密等现象来看，2026年开年以来，加密资产的规范化进程明显在加速。这些政策和市场动向的累积效应，预计会逐步推动更多传统机构资金流入加密市场。