#数字资产市场动态 Thời đại thuế lớn đã đến, chuỗi cung ứng toàn cầu có bị định hình lại không?

Gần đây, tình hình thương mại đột nhiên thay đổi—chính sách thuế quan tăng nhiệt toàn diện, áp lực thâm hụt buộc các phương án trợ cấp khác nhau phải lộ diện. Nhìn qua có vẻ như chỉ là điều chỉnh chính sách kinh tế đơn thuần, nhưng thực ra chuỗi logic đằng sau khá phức tạp.

Trước tiên nói về những phần then chốt: thuế quan cao vốn dĩ nhằm bảo vệ sản xuất nội địa, kết quả thì sao? Các doanh nghiệp buộc phải cân nhắc—hoặc chuyển nhà máy về Bắc Mỹ, hoặc chấp nhận áp lực thuế quan thậm chí rút khỏi thị trường. Nhưng làm như vậy, cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu bắt đầu lung lay. Các nhà cung cấp Trung Âu, các nhà gia công Đông Nam Á, đều đang nghĩ cách ứng phó.

Đồng USD, với vai trò trung tâm trong thanh toán thương mại quốc tế, một khi bị xem như công cụ chính sách, không gian chênh lệch lợi nhuận của các doanh nghiệp đa quốc gia bị thu hẹp lại. Hệ thống phân công lao động toàn cầu—nơi nào chi phí thấp thì sản xuất ở đó—có thể sẽ phải thay đổi. Nhiều người sẽ chọn "an toàn trước" thay vì "hiệu quả trước".

Xét từ góc độ thị trường, khi thuế quan đẩy giá hàng hóa lên cao, áp lực lạm phát không thể tránh khỏi, nhưng chính sách trợ cấp lại đang giải phóng thanh khoản. Chiến thuật "tăng thuế một tay, phát tiền một tay" này về bản chất là để chống lại sự giảm sút sức mua. Những bất ổn do chính sách này tạo ra rất có thể khiến vốn tìm kiếm các tài sản phòng hộ mới—$COTI, $PAXG hay các loại tài sản khác có thể trở thành hướng đi mới của vốn xuyên biên giới, còn phải xem diễn biến tiếp theo ra sao.

Nói thẳng ra, đợt thao tác này giống như một cuộc sắp xếp lại sâu sắc của thị trường. Chu kỳ tái cấu trúc chuỗi cung ứng sẽ kéo dài hơn, dòng tiền của doanh nghiệp bị áp lực, dòng vốn xuyên biên giới sẽ thay đổi. Vấn đề là, sự điều chỉnh này là cơn đau ngắn hạn hay xu hướng dài hạn? Kết quả của cuộc đua giá cả và sức mua sẽ ra sao, ai cũng không thể đưa ra câu trả lời chắc chắn.

Bạn nghĩ sao? Nếu hệ thống thương mại toàn cầu thực sự chuyển từ tối ưu hóa hiệu quả sang tối ưu hóa an toàn và ổn định, thì lý luận phân bổ tài sản trong thị trường tiền mã hóa có thể cũng sẽ thay đổi theo? Mời thảo luận.