SEC và CFTC phối hợp tổ chức hoạt động điều phối quản lý, khuôn khổ quản lý ngành công nghiệp mã hóa sắp được định hình lại

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) sẽ tổ chức một sự kiện hợp tác vào thứ Ba tuần tới tại trụ sở CFTC về “Phối hợp trong thời đại mã hóa và vị thế lãnh đạo tài chính của Mỹ”. Sự kiện này mở cửa cho công chúng và sẽ được phát trực tiếp trên trang web chính thức, gửi đi một tín hiệu rõ ràng: hai cơ quan quản lý đang tích cực thúc đẩy phối hợp trong lĩnh vực tiền điện tử, nhằm phá vỡ các ranh giới quản lý lâu dài gây khó khăn cho ngành.

Khoảnh khắc then chốt trong việc định hình lại khung pháp lý

Tại sao hai cơ quan lại hợp tác cùng nhau bây giờ

Theo các tin tức mới nhất, Chủ tịch SEC Paul Atkins và Chủ tịch mới của CFTC Mike Selig đều do Donald Trump bổ nhiệm. Bối cảnh này rất quan trọng — cả hai người đều mang sứ mệnh rõ ràng khi lên nắm quyền: một mặt hỗ trợ đổi mới phát triển, mặt khác xây dựng khung pháp lý rõ ràng. Sự kiện hợp tác lần này về cơ bản là một tuyên bố với thị trường: thế hệ quản lý mới có ý định phá vỡ tình trạng “mạnh ai nấy làm” trong quá khứ.

Trong thời gian dài, phân chia trách nhiệm giữa SEC và CFTC còn mơ hồ, dẫn đến các dự án mã hóa, sàn giao dịch và cả nhà đầu tư đều rơi vào tình trạng “không biết nghe ai”. Bitcoin và Ethereum nên được quản lý bởi cơ quan nào? Token DeFi là chứng khoán hay hàng hóa? Những câu hỏi này chưa có câu trả lời rõ ràng trong khung pháp lý hiện tại.

Phản ứng dây chuyền của các tín hiệu quản lý gần đây

Sự kiện này không phải là một sự kiện độc lập, mà là biểu hiện tập trung của một chuỗi các xu hướng quản lý:

• Chủ tịch CFTC Selig đã bổ nhiệm luật sư chuyên về mã hóa, Michael Passalacqua, làm cố vấn cao cấp, người từng thúc đẩy SEC phát hành thư không thực thi hành động, cho phép các công ty ủy thác của bang làm trung gian lưu ký tiền điện tử
• SEC ngày 15 tháng 1 đã chấm dứt điều tra về Zcash, không thực thi hành động pháp lý nào, được xem là tín hiệu “phá băng” trong lĩnh vực tiền mã hóa riêng tư
• Cả hai cơ quan đều thể hiện sự quan tâm đặc biệt đến lĩnh vực mã hóa qua việc phân bổ nhân sự

Tổng thể các hành động này cho thấy một tư duy quản lý mới đang hình thành: từ việc đàn áp “một cước” trong quá khứ, chuyển sang “phân biệt chính xác, quản lý thực dụng”.

Thực trạng phía sau của hoạt động này

Tại sao cần phải phối hợp

Theo phân tích mới nhất, Quốc hội Mỹ đang thúc đẩy các dự luật như “Clarity Act” nhằm xây dựng khung pháp lý rõ ràng cho tài sản số. Tuy nhiên, quá trình này cũng bộc lộ một thực tế khó xử:

Trong bối cảnh phân bổ nguồn lực như vậy, nếu quyền lực quản lý tiếp tục phân tán, có thể dẫn đến các lỗ hổng trong quản lý. Sự hợp tác giữa SEC và CFTC phần nào đang chuẩn bị cho việc hợp nhất quyền lực sắp tới.

Ảnh hưởng tiềm năng đối với ngành

Điểm nhấn ngắn hạn

Sự kiện này, với việc phát trực tiếp và mở cho công chúng, có nghĩa là SEC và CFTC sẽ trình bày rõ quan điểm phối hợp của họ. Thị trường sẽ tìm kiếm một số tín hiệu quan trọng:

• Vị trí quản lý của các tài sản chính như Bitcoin, Ethereum có rõ ràng hơn không
• Con đường cụ thể để quản lý stablecoin
• Thái độ đối với các hạ tầng như sàn giao dịch, tổ chức lưu ký
• Kế hoạch cho các lĩnh vực mới nổi như DeFi

Xu hướng trung và dài hạn

Quan điểm cá nhân cho rằng, sự kiện này báo hiệu rằng việc quản lý ngành mã hóa đang chuyển từ “thời kỳ hỗn loạn” sang “thời kỳ trật tự”. Các biểu hiện cụ thể có thể bao gồm:

• Nâng cao tính thống nhất của khung pháp lý, giảm chi phí tuân thủ cho các dự án
• Rào cản gia nhập của các nhà đầu tư tổ chức có thể giảm nhờ quy định rõ ràng hơn
• Một số lĩnh vực bị đàn áp lâu dài (như token riêng tư) có thể mở ra không gian phát triển mới
• Tuy nhiên, đồng thời, các yêu cầu quản lý cũng sẽ ngày càng nghiêm ngặt và rõ ràng hơn

Tóm lại

Sự kiện hợp tác của SEC và CFTC không chỉ đơn thuần là một buổi phát hành thông tin, mà còn là một cột mốc quan trọng trong việc định hình lại khung pháp lý cho ngành mã hóa. Việc các nhà quản lý mới lên nắm quyền, điều chỉnh nguồn lực, cùng với chuỗi các tín hiệu chính sách gần đây đều hướng về một mục tiêu chung: Mỹ đang cố gắng xây dựng một hệ thống quản lý tiền điện tử rõ ràng, phối hợp hơn.

Điều này mang lại cả cơ hội và thách thức cho ngành. Cơ hội là quy định rõ ràng hơn, mọi người biết cách tuân thủ; thách thức là các yêu cầu quản lý cũng sẽ khắt khe hơn. Sự kiện tuần tới đáng để theo dõi, vì nó có thể giúp chúng ta nhìn rõ hơn xu hướng quản lý ngành mã hóa trong hai đến ba năm tới.