Vai trò ẩn của Nhà tạo lập thị trường trong Crypto

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Vai trò ẩn của nhà tạo lập thị trường trong crypto Liên kết gốc:

Hiểu về Nhà Tạo Lập Thị Trường

Các nhà giao dịch thường chỉ ra các sự kiện thị trường biến động và cho rằng giá bị thao túng nhân tạo, đổ lỗi cho nhà tạo lập thị trường trong crypto. Dữ liệu thường tiết lộ các nhà tạo lập thị trường di chuyển số tiền lớn trên blockchain ngay trước các bước chuyển giá quan trọng và sự thay đổi hướng đi của thị trường. Các bất thường về giá như sụp đổ nhanh, tăng giá đột biến, khoảng trống giá hoặc widening spreads thường được quy cho hoạt động của nhà tạo lập thị trường.

Trong không gian crypto, nhà tạo lập thị trường luôn hiện diện và đôi khi còn có ảnh hưởng lớn hơn cá mập. Mặc dù vai trò của họ có thể là không thể thiếu, nhưng hành động của họ đôi khi đi ngược lại kỳ vọng của nhà giao dịch bán lẻ và xuất hiện như các lực lượng gây rối loạn thị trường.

Nhà Tạo Lập Thị Trường là gì?

Nhà tạo lập thị trường hoạt động trong các giới hạn kỹ thuật nghiêm ngặt. Vai trò chính của họ là đảm bảo thị trường tiền điện tử duy trì tính thanh khoản dự đoán được bằng cách liên tục duy trì các lệnh mua và bán. Nếu không có nhà tạo lập thị trường, giao dịch tiền điện tử sẽ yêu cầu khớp lệnh chính xác theo giá, làm cho việc giao dịch trở nên kém hiệu quả.

Nhà tạo lập thị trường xác định spread bằng cách đặt các lệnh mua và bán. Spread — khoảng cách giữa giá bid và ask — cho phép nhà tạo lập thị trường kiếm lời bằng cách bán cao hơn và mua thấp hơn. Thông thường, họ duy trì spread nhỏ hơn để nâng cao hiệu quả thị trường.

Trong khi nhà tạo lập thị trường nhận phản hồi về việc thị trường dao động theo hướng nhất định, họ thường trung lập về rủi ro. Khác với quỹ phòng hộ hoặc nhà giao dịch phái sinh, họ không đặt cược vào hướng đi của thị trường mà dựa vào spread bid-ask để kiếm lợi.

Nhà tạo lập thị trường theo dõi cẩn thận tồn kho token và stablecoin bằng các mô hình đã được kiểm chứng để xác thực các giao dịch và chiến lược. Họ định giá các báo giá hơi lệch so với giá trị thị trường thực, sau đó điều chỉnh lại giá bid và ask khi thị trường biến động, đảm bảo hoạt động trơn tru mà không gặp trục trặc hoặc biến động giá thất thường.

Tại sao Thị trường Crypto Cần Nhà Tạo Lập Thị Trường Hơn So Với Tài Chính Truyền Thống

Thị trường crypto khác biệt căn bản so với các sàn giao dịch truyền thống. Chúng hoạt động 24/7 không có thời gian thanh toán và có khả năng truy cập toàn cầu. Các sàn giao dịch bị phân mảnh với các nhóm nhà giao dịch rất khác nhau.

Thị trường crypto thường xuyên niêm yết các đồng coin và token mới, tạo ra sự biến động cực đoan. Tất cả các tài sản niêm yết đều có thể giao dịch trực tiếp cho nhà lẻ, làm cho tính thanh khoản và sổ lệnh ngày càng khó dự đoán.

Do đó, thị trường crypto thiếu hạ tầng thanh khoản đã được thiết lập như trong tài chính truyền thống. Thay vào đó, tính thanh khoản ổn định phải được cung cấp từ bên ngoài và do các nhà tạo lập thị trường xây dựng.

Các Nhà Tạo Lập Thị Trường Kiếm Tiền Như Thế Nào

Nhà tạo lập thị trường có động lực cung cấp thanh khoản thông qua việc bắt spread — đặt các mức giá ask và bid hơi khác nhau. Điều này cho phép họ mua thấp hơn và bán cao hơn, với spread là phí của họ.

Do khối lượng giao dịch lớn, các nhà tạo lập thị trường thường nhận được giảm phí hoặc không phải trả phí giao dịch. Họ giao dịch với phí thấp hơn so với các nhà nhận lệnh, những người chỉ thực hiện các lệnh đã có sẵn.

Nhiều nhà tạo lập thị trường xây dựng hệ thống giao dịch có độ trễ thấp của riêng họ, mở rộng công cụ cho hoạt động của họ và các nhà tạo lập khác. Các nhà tạo lập chuyên nghiệp hoạt động trên nhiều nền tảng, bao gồm các sàn tập trung và phi tập trung, khai thác các cơ hội chênh lệch giá và hiệu quả giá giữa các nền tảng.

Thu nhập đòi hỏi khả năng giao dịch khối lượng lớn. Vì spread mang lợi nhuận mỏng, nhà tạo lập thị trường kiếm lợi nhuận tương đối nhỏ mỗi lần giao dịch và phải theo dõi cẩn thận tồn kho để đề xuất các lệnh và spread tối ưu.

Mối Quan Hệ Giữa Sàn Giao Dịch và Nhà Tạo Lập Thị Trường

Các sàn giao dịch và nhà tạo lập thị trường có mối quan hệ cộng sinh. Sàn cung cấp nền tảng trong khi nhà tạo lập thị trường cung cấp thanh khoản. Do đó, các sàn có các mức thưởng dựa trên phí giao dịch, trong đó phí của nhà tạo lập luôn thấp hơn phí của nhà nhận lệnh.

Các sàn cũng cung cấp các giai đoạn cung cấp thanh khoản đặc biệt với các ưu đãi nâng cao. Một số sàn hàng đầu vận hành các chương trình thanh khoản nội bộ với phí giảm hoặc bằng 0. Các nhà tạo lập thị trường có thể nhận lại phần thưởng và truy cập các báo cáo hiệu suất, thống kê, cùng với quyền truy cập độ trễ thấp để giao dịch hiệu quả.

Các sàn cung cấp điều kiện ưu đãi cho các nhà cung cấp thanh khoản chuyên nghiệp. Trong khi có nhiều nhà tạo lập thị trường ở các quy mô khác nhau, thường chỉ có một số nhà cung cấp chuyên nghiệp được chọn cho các cặp thị trường chính. Các đồng niêm yết mới thường phụ thuộc vào việc các nhà tạo lập thị trường nhận phân bổ token và cung cấp thanh khoản hai chiều.

Phân Biệt Giữa Tạo Lập Thị Trường Tập Trung và Phi Tập Trung

Các nhà tạo lập thị trường hoạt động qua cả sàn tập trung và hệ sinh thái giao dịch phi tập trung. Trên các sàn tập trung, họ sử dụng công nghệ sổ lệnh để đặt lệnh.

Trên các DEX, các nhà tạo lập thị trường gửi tiền thanh khoản thụ động — thường là stablecoin hoặc thanh khoản hai chiều — để kiếm lợi nhuận qua lãi suất, mặc dù phải đối mặt với rủi ro mất tạm thời. Họ cũng có thể giao dịch tích cực và đặt lệnh, hưởng lợi từ các chiến lược tích cực và lợi nhuận spread.

Các DEX chưa loại bỏ hoàn toàn các nhà tạo lập thị trường mà đã thay đổi khả năng cung cấp thanh khoản và các công cụ của họ. Các nhà tạo lập thường là những người đầu tiên tham gia vào các pool token mới ra mắt, thường qua các hợp tác nhóm.

Khi Nào Các Nhà Tạo Lập Thị Trường Rút Thanh Khoản

Các nhà tạo lập thị trường là những người tham gia hàng ngày, nhưng các nhà giao dịch nhận thấy họ trong các sự kiện thị trường đột biến. Sự biến động cao thường xuyên xảy ra trong crypto, và các nhà tạo lập thị trường có thể làm tăng thêm sự biến động bằng cách rút thanh khoản.

Các nhà tạo lập cố gắng kiếm lợi trong khi tránh thua lỗ. Các đợt biến động cao tạo ra rủi ro mất tài sản. Một số nhà tạo lập sử dụng các thuật toán bảo vệ điều chỉnh báo giá dựa trên mức tồn kho và biến động thị trường.

Các tin tức sốc hoặc giao dịch rủi ro có thể kích hoạt nhanh các thuật toán của nhà tạo lập thị trường, gây ra hành vi giảm rủi ro liên kết và đóng vị thế trên nhiều thị trường. Các nhà tạo lập giảm thiểu rủi ro tồn kho trong các giai đoạn căng thẳng của thị trường, thường dẫn đến sự sụp đổ tài sản mà không rõ nguyên nhân.

Đối với nhà giao dịch, điều này dẫn đến các vụ sập giá nhanh gây ra các mức giá bất thường ngoài phạm vi giao dịch bình thường. Việc rút hoàn toàn thanh khoản có thể khiến tài sản giảm về 0 trước khi phục hồi dựa trên các lệnh còn lại.

Các nhà tạo lập thị trường cũng có thể gây ra các ‘bùng nổ’ spread bid-ask, cố ý mở rộng spread vốn thường hẹp để tránh thua lỗ lớn. Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch thường không thấy các lệnh khớp như mong đợi.

Các Nhà Tạo Lập Thị Trường Có Đang Thao Túng Giá Không?

Hoạt động của nhà tạo lập thị trường có thể dẫn đến các vụ sập giá sâu, bất thường. Các nhà giao dịch thường cáo buộc nhà tạo lập thị trường cố ý làm sập giá và làm tăng biến động.

Việc thao túng đòi hỏi có ý định rõ ràng, điều này chưa được xác minh đối với nhà tạo lập thị trường. Các phản ứng bình thường của thị trường và kích hoạt bằng thuật toán có thể giống như các hành động cố ý gây ra các biến động giá một chiều. Hiếm khi, một số nhà tạo lập thị trường cung cấp thanh khoản một chiều gây ra sập giá, nhưng trong điều kiện bình thường, họ phản ứng với tin tức mà không tạo ra các chuyển động theo hướng.

Trong khi các sàn khuyến khích nhà tạo lập thị trường, họ không khuyến khích các chuyển động theo hướng. Những động lực này không đồng nghĩa với ý định thao túng. Mặc dù một số cá mập hành động theo hướng, các sàn thường tuyển chọn các nhà tạo lập thị trường dựa trên kỳ vọng về hành vi ổn định. Các nhà tạo lập thị trường không ổn định, gây rối loạn, thường bị loại bỏ.

Các câu chuyện từ nhiều nguồn có thể kích hoạt phản ứng của nhà giao dịch, và hoạt động của nhà tạo lập thị trường có thể bị hiểu nhầm là các thuật toán bảo vệ tồn kho, vốn không phải lúc nào cũng minh bạch.

Các Nhà Tạo Lập Thị Trường Định Hình Quá Trình Phát Hiện Giá Như Thế Nào

Các nhà tạo lập thị trường theo dõi tồn kho trong các điều kiện khác nhau. Giá tham chiếu xác định phạm vi thị trường qua các công thức làm cơ sở cho hoạt động của DEX.

Các công thức xác định giá dựa trên lượng token có sẵn trên mỗi phía của cặp giao dịch. Nhiều token gửi vào làm giảm giá; nhiều stablecoin gửi vào làm tăng giá. Giá tham chiếu di chuyển theo các đường cong, mặc dù một số sàn cung cấp thanh khoản tập trung ở các phạm vi hẹp, xác định trước.

Với khả năng truy cập độ trễ thấp qua nhiều thị trường, các nhà tạo lập thị trường thực hiện các giao dịch đẩy giá về phía phù hợp giữa các sàn. Các chênh lệch nhỏ về giá kích hoạt các hoạt động arbitrage nhanh, cân bằng giá.

Hoạt động của nhà tạo lập thị trường là lý do chính khiến giá tài sản crypto hội tụ toàn cầu chỉ trong các giai đoạn chênh lệch giá ngắn hạn. Thị trường crypto đạt hiệu quả bất chấp tính phân mảnh của thanh khoản, nâng cao độ tin cậy bằng cách giảm các tài sản định giá sai và chênh lệch giá lớn.

Những Điều Nhà Giao Dịch Nhà Lẻ Hiểu Sai Về Nhà Tạo Lập Thị Trường

Các nhà giao dịch thường đổ lỗi cho nhà tạo lập thị trường trong các đợt biến động giá dữ dội, cho rằng họ cố ý đặt lệnh kích hoạt các lệnh dừng lỗ. Tuy nhiên, nhà tạo lập thị trường không quyết định hướng đi của giá mà chỉ định vị dựa trên các xu hướng chung của thị trường.

Họ tập trung vào spread chặt và quản lý tồn kho. Trong khi họ ảnh hưởng đến giá qua việc cung cấp thanh khoản, họ không đặt cược theo hướng mà chọn chiến lược trung lập, kiếm lợi từ spread.

Các nhà tạo lập thị trường không phải lúc nào cũng thắng. Họ đôi khi rút thanh khoản để tránh thua lỗ lớn và chấp nhận rủi ro tồn kho, vẫn dễ bị tổn thương bởi mất tạm thời và các rủi ro giao dịch chung. Hành vi của họ là bắt buộc trong vai trò của họ, với các động lực để giao dịch theo cách này, hưởng lợi từ spread, độ trễ thấp và phí thấp.

Tại sao Các Nhà Tạo Lập Thị Trường Ngày Càng Trở Nên Quan Trọng Trong Crypto

Giao dịch tiền điện tử ngày càng thu hút sự tham gia của các tổ chức và dòng vốn ETF. Khối lượng giao dịch phái sinh và quyền chọn đang tăng lên. Các cấu trúc thị trường này đòi hỏi đảm bảo ổn định giá.

Các nhà tạo lập thị trường đảm bảo ít hơn các khoảnh khắc biến động giá thất thường và tính thanh khoản có sẵn trong phạm vi hợp lý. Thiếu thanh khoản dẫn đến giá biến động nhiều hơn và không thể khớp lệnh.