Bitwise ra mắt ETF phòng hộ BPRO: Sức mua của đô la Mỹ giảm 40% trong 40 năm, tài sản mã hóa chính thức gia nhập danh mục chính

Bitwise在纽交所推出了一款新的主动管理型ETF产品BPRO，专门针对全球法定货币贬值风险。这个产品的推出反映了一个重要转变：加密资产不再只是投机工具，而是正式进入机构级资产配置的对冲工具库。

新产品的核心设计

BPRO全称Bitwise Proficio Currency Debasement ETF，由Bitwise与资产管理规模达50亿美元的Proficio Capital Partners合作推出。基金采用主动管理策略，投资范围包括黄金、比特币、白银、其他贵金属以及采矿类股票。

值得注意的是，BPRO不会直接投资加密资产，而是通过投资Crypto ETP（交易所交易产品）获得间接风险敞口。这种设计既满足了传统机构投资者对合规性的要求，又保留了对加密资产的配置敞口。

对冲逻辑的宏观背景

Bitwise在产品设计中给出了清晰的对冲逻辑支撑。根据快讯数据：

• 自2006年以来，美元购买力已下降40%
• 美国债务已接近40万亿美元
• 2026财年的债务利息支付额超过1万亿美元

这些数据说明了什么？美国联邦政府的债务负担正在快速上升，而传统的债券和现金作为对冲手段的效果在减弱。黄金和比特币这类难以被轻易通胀或操纵的资产，成为对冲赤字上升和货币增发风险的更有效工具。

市场背景：价格恐慌下的基本面积累

从相关资讯看，BPRO的推出时机很有意思。Bitwise最近的市场报告指出，2025年第四季度出现了历史上常见于熊市底部的"高对比"现象：

价格在恐慌，但数据在积累。这种矛盾恰恰为BPRO这类对冲产品创造了需求环境——投资者既感受到了短期波动的风险，又能看到长期基本面的支撑。

加密资产配置地位的转变

BPRO的推出标志着加密资产在资产配置中角色的正式转变。过去，比特币和以太坊主要被视为另类投资或高风险资产。现在，它们正被纳入由主流资管公司运营的对冲工具中，与黄金、白银等传统避险资产并列。

这不仅是产品创新，更是认知转变。Bitwise通过这个产品传递的信号是：在宏观不确定性上升的时代，加密资产不是可选项，而是必需的配置组件。

从Bitwise的其他产品表现看也能印证这一点。根据最新数据，Bitwise XRP ETF在1月21日单日净流入526万美元，历史总净流入已达3.16亿美元。这表明投资者对Bitwise旗下加密产品的认可度在持续提升。

总结

BPRO的推出有三个值得关注的含义：

首先，这是资管行业对宏观风险的正式回应。美国债务压力、购买力贬值不再是边缘话题，而是正在驱动主流产品设计的核心因素。

其次，加密资产正在从"另类投资"升级为"配置必需"。通过ETF这种规范化工具获得敞口，让机构投资者可以更放心地配置。

第三，Bitwise正在构建一个"全方位对冲生态"。从比特币ETF到XRP ETF再到BPRO这样的组合产品，它在用产品矩阵回应市场对对冲工具的多层次需求。

短期看，市场还在消化宏观不确定性。但长期看，这类对冲产品的推出意味着加密资产正在获得越来越多机构级的认可和配置。