Cuộc tranh luận về "Tiêu chuẩn" Bitcoin trong cơn sốt token hóa và cuộc cạnh tranh về quản lý CBDC — Những góc nhìn tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos

Nguồn: Cryptonews Tiêu đề gốc: Phong trào token hóa đẩy Bitcoin ‘chuẩn’ so với các rào cản CBDC tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới Liên kết gốc:

代币化从概念走向部署

Tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pháp François Villeroy de Galhau cho biết, token hóa đã trở thành “từ khóa của năm nay”, cam kết “tiến bộ tài chính toàn cầu, giao dịch hiệu quả hơn, giảm chi phí giao dịch tài chính”.

Các ngân hàng trung ương và giám đốc điều hành đồng thuận rằng token hóa đã bước vào giai đoạn triển khai. Dự án thử nghiệm hợp tác giữa Ngân hàng Trung ương Pháp và Euroclear nhằm token hóa thị trường giấy tờ thương mại Pháp, quy mô khoảng 300 tỷ euro. Giám đốc điều hành Ripple Brad Garlinghouse chỉ ra rằng, các tài sản token hóa trên XRP Ledger đã tăng hơn 2200% vào năm ngoái.

Giám đốc điều hành Standard Chartered Bill Winters cho biết ngành đang ở “ngã rẽ quan trọng”, ông “không nghi ngờ gì” rằng cuối cùng “mọi thứ sẽ tồn tại dưới dạng số hóa”, mặc dù chính sách của hơn 60 cơ quan quản lý sẽ ảnh hưởng đến tốc độ của quá trình này.

Dân chủ hóa, tiêu chuẩn Bitcoin và tranh chấp chủ quyền

Giám đốc Coinbase Brian Armstrong nhấn mạnh phần mạnh nhất của token hóa là “dân chủ hóa đầu tư”, chỉ ra rằng khoảng 4 tỷ người trưởng thành trên toàn cầu không thể tiếp cận hoặc đầu tư vào các tài sản chất lượng cao như cổ phiếu Mỹ hoặc bất động sản. Ông đề xuất tiền mã hóa là “một hệ thống tiền tệ mới mà tôi gọi là tiêu chuẩn Bitcoin chứ không phải tiêu chuẩn vàng… trở về với các đồng tiền lành mạnh và chống lạm phát”.

Villeroy de Galhau thẳng thắn phản đối: “Tôi còn hoài nghi về ý tưởng tiêu chuẩn Bitcoin”, cảnh báo rằng “chính sách tiền tệ và tiền bạc là một phần của xã hội”, mất vai trò công cộng đồng nghĩa với mất “chức năng dân chủ quan trọng”. Ông kiên quyết cho rằng tiền vẫn là “quan hệ đối tác công tư”, dựa trên CBDC, “token hóa tiền tư nhân” phải được quản lý chặt chẽ, nếu không sẽ đối mặt với rủi ro của định luật Gresham — tiền xấu đẩy tiền tốt ra khỏi lưu thông.

Quy mô stablecoin và cuộc chiến quản lý

Giám đốc điều hành Ripple Garlinghouse nhấn mạnh sự tăng trưởng của “đứa trẻ poster của token hóa” là stablecoin: “Giao dịch stablecoin trong năm 2024 đạt 19 nghìn tỷ USD… đến năm 2025 đạt 33 nghìn tỷ USD, tăng khoảng 75%.” Các tài sản token hóa trên XRP Ledger đã tăng hơn 2200% vào năm ngoái.

Garlinghouse chỉ ra rằng Mỹ đã chuyển từ “đối đầu khá công khai” với tiền mã hóa sang việc bầu chọn Quốc hội “thân thiện hơn với tiền mã hóa, đổi mới hơn”, kỳ vọng có “độ rõ ràng… tốt hơn là hỗn loạn”.

Armstrong tận dụng việc dự luật CLARITY của Mỹ bị đình trệ và tranh cãi kéo dài về phần thưởng stablecoin để chỉ trích các nhóm vận động hành lang cố gắng “đàn áp cạnh tranh”, khẳng định người tiêu dùng nên “kiếm nhiều hơn từ tiền của họ”. Ông cũng cảnh báo rằng stablecoin offshore và CBDC của Trung Quốc có nghĩa là cấm thưởng sẽ chỉ đẩy hoạt động ra nước ngoài, làm giảm khả năng cạnh tranh của Mỹ và châu Âu.

Villeroy de Galhau từ chối ý tưởng về việc nhận thưởng từ euro kỹ thuật số, cho rằng “đổi mới không có quy định” là nguyên nhân của “vấn đề niềm tin nghiêm trọng” và có thể dẫn đến “khủng hoảng tài chính”. Ông nhấn mạnh mục tiêu công cộng là “duy trì sự ổn định của hệ thống tài chính”, CBDC “không nhằm tấn công hệ thống ngân hàng và tiền gửi của nó”.

Thị trường mới nổi, đô la hóa và vấn đề năng lực

Nhóm nhiều lần trở lại khu vực phía Nam toàn cầu. Winters cảnh báo rằng token hóa có thể dẫn đến một số nền kinh tế mới hoàn toàn đô la hóa, mặc dù mang lại “tiết kiệm chi phí nghiêm trọng” trong hoạt động xuyên biên giới. Villeroy de Galhau chỉ ra rằng một số quốc gia mới nổi trong G20 công khai ủng hộ “chúng ta nên cấm tiền mã hóa”, con đường này ông cho là hy sinh đổi mới, nhưng phản ánh mối lo về chủ quyền. Đồng thời, ông cho biết Brazil và Ấn Độ đã trở thành những nhà lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực thanh toán nhanh, mặc dù vẫn thận trọng với tiền tệ trên chuỗi.

Về khả năng token hóa blockchain có thể tồn tại song song với nhu cầu năng lượng của trí tuệ nhân tạo, Garlinghouse nhấn mạnh: “Không phải tất cả các blockchain lớp một đều được tạo ra bình đẳng”, chỉ ra rằng hệ thống chứng minh cổ phần tiêu thụ ít năng lượng hơn “99,9%” so với bằng chứng công việc, “hầu hết hoạt động stablecoin ngày nay đều diễn ra trên các blockchain hiệu quả hơn, như Ethereum hợp nhất”.

Tình hình thị trường

Cuộc tranh luận tại Davos diễn ra trong bối cảnh thị trường Bitcoin gần đạt mốc tâm lý sáu chữ số. Tính đến ngày 22/01/2026, giá giao dịch Bitcoin khoảng 89.800-90.000 USD, gần như không biến động hoặc tăng nhẹ trong 24 giờ qua. Ethereum dao động quanh các mô tả token hóa ngày càng tăng của nó, giá giao dịch khoảng 3.000 USD/ETH. Tether (USDT), stablecoin lớn nhất và phần lớn các giao dịch trong hệ sinh thái này, có giá gần như hoàn toàn gắn với, khoảng 0,9992 USD, vốn hóa gần 186,9 tỷ USD.

Những con số này nhấn mạnh xung lực trung tâm của nhóm: một thị trường tiền mã hóa đã vận hành quy mô hàng nghìn tỷ USD, trong khi các nhà hoạch định chính sách, ngân hàng và nhà xây dựng đang công khai tranh luận ai sẽ đặt ra quy tắc cho tương lai của token hóa.