Cơn sốt ngành pin: Giá giao ngay lithium chạm mức cao nhất hai năm giữa bối cảnh thiếu hụt nguồn cung

Thị trường lithium đang trải qua một sự đảo chiều ngoạn mục. Chỉ vài tuần sau khi bước vào năm 2026, giá lithium giao ngay đã leo lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2023, đánh dấu một sự đảo chiều rõ rệt so với thị trường gấu của năm ngoái.

Những con số nói lên tất cả

Đánh giá về carbonate và hydroxide lithium loại dùng trong pin—được Fastmarkets theo dõi cho CIF Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc—đã vượt qua mốc 20.000 USD/tấn. Trong khi đó, spodumene, khoáng chất lithium chính khai thác tại Úc, đã trở lại trên mức 2.000 USD/tấn lần đầu tiên kể từ mùa thu 2023.

Đà tăng rõ rệt nhất thể hiện rõ trong các thị trường kỳ hạn của Trung Quốc. Hợp đồng carbonate lithium của Sở Giao dịch Hàng hóa Quảng Châu đã chạm giới hạn hàng ngày trong tuần này, đóng cửa ở mức 156.060 nhân dân tệ/tấn (khoảng 22.300 USD)—tăng hơn 160% so với mức thấp của năm 2025 và là mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Sự tăng này theo sau thông báo của Bắc Kinh về các ưu đãi thuế xuất khẩu pin, với các khoản hoàn thuế dự kiến giảm từ 9% xuống còn 6% vào tháng 4 và hoàn toàn biến mất vào tháng 1 năm 2027. Các nhà sản xuất pin dự kiến sẽ đẩy nhanh việc vận chuyển trước thời hạn điều chỉnh, tạo ra các lực đẩy nhu cầu ngắn hạn cho lithium.

Các nhà môi giới đánh giá lại báo hiệu sự chuyển biến của thị trường

Các công ty đầu tư lớn đang cập nhật dự báo của họ. Bell Potter tuần này nâng mục tiêu giá spodumene lên 1.750 USD vào cuối năm—tăng 89% so với dự báo trước đó của họ là US$925 . Trong khi các nhà phân tích lạc quan hơn hướng tới đỉnh gần 3.250 USD, ngay cả các nâng cấp thận trọng hơn cũng cho thấy tâm lý chung trong ngành đang cải thiện rõ rệt.

Mức tồn kho của Trung Quốc cho thấy một câu chuyện khác. Hiện tại, lượng tồn kho đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa năm 2024, khiến thị trường ngày càng dễ bị ảnh hưởng bởi biến động nhu cầu. Cân bằng cung cầu chặt chẽ này đã tạo ra một bình thuốc súng cho sự biến động giá.

Hoạt động giao dịch bùng nổ

Thị trường phái sinh cho thấy sự tham gia ngày càng phổ biến. Khối lượng hợp đồng tương lai hydroxide lithium trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago đạt 8.296 tấn trong tuần đầu tiên của năm 2026—một kỷ lục mới vượt qua đỉnh cũ của đầu năm 2025. Sự gia tăng thanh khoản này cho thấy những gì từng được xem là khối lượng giao dịch hàng tháng đặc biệt giờ đây có thể thực hiện trong vòng một tuần.

Bối cảnh: Từ máu lửa đến phục hồi

Sự phục hồi này theo sau một năm 2025 khốc liệt. Ngành này đã trải qua nhiều năm mở rộng công suất quá mức, tỷ lệ chấp nhận xe điện thất vọng, và áp lực bán hàng liên tục khiến các nhà sản xuất phải cắt giảm sản lượng và từ bỏ các dự án. Năm ngoái, giá carbonate lithium của Bắc Á đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm trước khi ổn định trở lại trong nửa sau.

Chuyến rally hiện tại bắt đầu khi kỷ luật thắt chặt hơn và các đợt giảm giá nhanh hơn. Từ đáy của tháng 1 năm 2025, giá lithium giao ngay đã phục hồi khoảng 56% vào cuối tháng 12 trước khi đợt tăng trong tuần này diễn ra.

Câu hỏi đặt ra phía trước

Bền vững phụ thuộc vào hai yếu tố: tốc độ cung mới đến thị trường và liệu nhu cầu pin có phù hợp với kỳ vọng hiện tại hay không. Câu chuyện của ngành đã chuyển từ dư thừa sang tiềm năng khan hiếm—nhưng câu chuyện đó chỉ đúng khi các yếu tố cơ bản hợp lý.