Cập nhật token CAKE của PancakeSwap khi tổng cung tối đa của CAKE bị giảm xuống còn 400 triệu

PancakeSwap đã tiến hành một cuộc đại tu lớn về nguồn cung token CAKE nhằm củng cố tính bền vững lâu dài trong hệ sinh thái DeFi của mình.

PancakeSwap phê duyệt giảm tối đa nguồn cung CAKE xuống còn 400 triệu

Cộng đồng tại PancakeSwap đã phê duyệt đề xuất giảm giới hạn tối đa của CAKE từ 450M xuống còn 400M, khóa chặt thiết kế giảm phát đã được áp dụng từ năm 2023. Quyết định này chính thức hóa một sự chuyển đổi đã rõ ràng trong động thái cung của token.

Đề xuất lập luận rằng mức trần 400 triệu cung cấp đủ không gian cho sự phát triển của giao thức trong khi vẫn duy trì tính khan hiếm. Hơn nữa, nó còn được hỗ trợ bởi Quỹ Phát triển Hệ sinh thái CAKE 3,5 triệu, được tạo ra để tài trợ cho các ưu đãi và hợp tác trong tương lai mà không dựa vào việc phát hành token mới.

Việc bỏ phiếu của cộng đồng đã quyết định kết quả, với giới hạn nguồn cung tối đa được điều chỉnh ngay sau cuộc bỏ phiếu. Tuy nhiên, nhóm phát triển nhấn mạnh vai trò của các cuộc tranh luận rộng rãi và cảm ơn người dùng đã đóng góp ý kiến trong việc hình thành khung tiền tệ mới.

Tokenomics 3.0 và cấu trúc phát hành mới

Vào tháng 4 năm 2025, PancakeSwap đã ra mắt cuộc đại tu Tokenomics 3.0, loại bỏ mô hình khóa veCAKE trước đó và thiết kế lại cách phân phối phần thưởng. Theo cấu trúc mới, lượng phát thải CAKE hàng ngày đã giảm từ khoảng 40,000 token xuống còn 22,250.

Trong bối cảnh này, tokenomics đề cập đến các quy tắc điều chỉnh cách một dự án crypto phát hành, đốt hoặc phân phối token của mình. Tuy nhiên, sự thiết kế lại này vượt ra ngoài các chỉnh sửa kỹ thuật, nhằm mục tiêu ổn định hoặc tăng giá trị theo thời gian bằng cách cân bằng các ưu đãi giữa các nhà giao dịch, nhà cung cấp thanh khoản và các nhà nắm giữ dài hạn.

Hơn nữa, việc giảm phát thải giúp giảm áp lực bán liên tục từ các token mới được phát hành. Thay đổi này phù hợp với nguồn cung giới hạn mới, làm chặt chẽ hơn tổng lượng phát hành trong khi dựa nhiều hơn vào doanh thu của giao thức và các ưu đãi mục tiêu.

Đốt CAKE và xu hướng giảm phát

Sự kết hợp giữa giảm phát thải và đốt token tích cực đã kích hoạt một xu hướng giảm phát rõ ràng của CAKE. Thay vì mở rộng nguồn cung, PancakeSwap liên tục đốt nhiều CAKE hơn số lượng mint ra, đảo ngược mô hình lạm phát trước đó của token.

Từ đầu năm, tổng lượng CAKE lưu hành đã giảm từ khoảng 380 triệu xuống còn khoảng 350 triệu, tương đương mức giảm ròng 8.19%. Các đợt đốt token vĩnh viễn loại bỏ token, tương tự như việc cắt giảm tiền mặt dư thừa để chống lạm phát trong tài chính truyền thống.

Thiết kế chiến lược này, được củng cố bởi token CAKE làm trụ đỡ cho hệ sinh thái PancakeSwap, đặt nền móng cho một sự chuyển đổi cấu trúc trong cách giá trị tích lũy cho các nhà tham gia dài hạn. Tuy nhiên, nó cũng nâng cao kỳ vọng rằng sự tăng trưởng trong tương lai sẽ dựa nhiều hơn vào việc sử dụng và tạo phí hơn là phần thưởng lạm phát.

Thực thi trên chuỗi và cơ chế đốt DeFi

Cơ chế đốt của nền tảng được tự động hóa qua các hợp đồng thông minh trên BNB Chain, đảm bảo tính minh bạch và khả năng xác minh của mọi token bị phá hủy. Hơn nữa, quá trình này phản ánh xu hướng rộng hơn trong tài chính phi tập trung, nơi các giao thức ngày càng sử dụng phí để mua lại và đốt token của chính mình.

PancakeSwap phân bổ 15% phí giao thức cho các đợt đốt này, tương tự như các chương trình mua lại cổ phiếu trong thị trường truyền thống, nơi các công ty mua lại cổ phần để thưởng cho các cổ đông kiên nhẫn. Tuy nhiên, các đợt đốt token trong DeFi hoạt động liên tục và trên chuỗi, cung cấp cho người dùng khả năng theo dõi thay đổi cung theo thời gian thực.

Kiến trúc mới này theo mô hình đã thấy ở nhiều nền tảng DeFi hàng đầu, hiện ưu tiên tính khan hiếm như một công cụ hỗ trợ giá trị token. Nó thường được so sánh với các sự kiện halving của Bitcoin, vốn cắt giảm nguồn cung mới theo chu kỳ cố định.

Khối lượng giao dịch, tăng trưởng hệ sinh thái và vị thế thị trường

Trong suốt năm 2025, PancakeSwap ghi nhận khối lượng giao dịch vượt quá $500 tỷ đô la, củng cố vị thế là một trong những sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất theo hoạt động. Hơn nữa, mức độ thông lượng này hỗ trợ một quỹ phí ngày càng mạnh mẽ để cung cấp cho cả đợt đốt và phần thưởng.

Quỹ Phát triển Hệ sinh thái CAKE 3,5 triệu mới thành lập nhằm hỗ trợ marketing, hợp tác và mở rộng sản phẩm mà không mở lại nguồn cung lạm phát. Tuy nhiên, quy mô hạn chế của quỹ có nghĩa là giao thức phải tiếp tục cạnh tranh quyết liệt về trải nghiệm người dùng và lợi nhuận.

Trong một bài đăng ngày 19 tháng 1 năm 2026, nhóm xác nhận rằng Đề xuất Giảm Tối đa Nguồn cung CAKE đã được thông qua và giới hạn 400M mới đã đi vào hoạt động. Thông báo này xem đây là một bước nhằm củng cố tính bền vững lâu dài và phù hợp với các thực hành thị trường vốn trưởng thành.

Phần thưởng LP của PancakeSwap và hoạt động người dùng

PancakeSwap từ lâu đã nhấn mạnh phần thưởng nhà cung cấp thanh khoản (LP) như một lợi thế cạnh tranh so với các sàn giao dịch phi tập trung đối thủ. Kể từ khi ra mắt, ba cặp giao dịch chính của giao thức đã tổng cộng đạt hơn $67 tỷ đô la về khối lượng, được thúc đẩy bởi hơn 2 triệu người dùng hoạt động.

Hơn nữa, phần thưởng LP thể hiện lợi nhuận kiếm được bằng cách gửi hai token vào một pool thanh khoản, như CAKE/BNB hoặc các cặp stablecoin. Đổi lại, nhà cung cấp nhận phần chia sẻ phí giao dịch và trong nhiều trường hợp, phát hành token thưởng bổ sung giúp tăng lợi nhuận.

Trong bài đăng ngày 20 tháng 1 năm 2026, PancakeSwap nhấn mạnh rằng các cặp hàng đầu trên mạng lưới Base, bao gồm các memecoin phổ biến và các biến thể ETH, hiện cung cấp tỷ lệ phần trăm hàng năm thường vượt quá 20–50%. Tuy nhiên, lợi nhuận này có thể dao động theo sự thay đổi của thanh khoản và khối lượng giao dịch.

Cách incentives LP liên kết với giới hạn cung mới

Theo tokenomics cập nhật, lượng phát thải dùng để khuyến khích LPs ít hơn nhưng nhắm mục tiêu chính xác hơn. Điều đó có nghĩa là, giao thức vẫn duy trì lợi nhuận hấp dẫn bằng cách kết hợp phí giao dịch, phát thải chọn lọc và hiệu ứng tín hiệu của giới hạn cung cố định.

Hơn nữa, PancakeSwap phân phối phần thưởng một cách hiệu quả tới các pool tạo ra khối lượng lớn nhất và hiệu ứng mạng, củng cố một vòng quay nơi các thị trường hoạt động thu hút nhiều thanh khoản hơn. Ngược lại, thanh khoản sâu hơn cải thiện thực thi giá và có thể thu hút thêm các nhà giao dịch.

Cách tiếp cận này đối lập với các chu kỳ DeFi trước đây, khi nhiều nền tảng dựa vào lượng phát thải cao làm loãng các nhà nắm giữ hiện có. Với giới hạn cố định 400M và các đợt đốt liên tục, PancakeSwap thay vào đó dựa vào hoạt động hữu cơ và phân phối token có kỷ luật hơn.

Ảnh hưởng chiến lược đối với CAKE và DeFi

Việc giảm tối đa nguồn cung token cake định vị PancakeSwap trong làn sóng mới của các giao thức DeFi xem tính khan hiếm token như một đặc điểm cốt lõi thay vì một hệ quả phụ. Tuy nhiên, giá trị thực tế sẽ vẫn phụ thuộc vào hoạt động người dùng duy trì, đổi mới sản phẩm và lợi nhuận LP cạnh tranh.

Theo thời gian, sự kết hợp giữa giảm phát thải, đốt có hệ thống và giới hạn cung có thể định hình lại cách CAKE được định giá trên các thị trường. Hơn nữa, nếu khối lượng giao dịch và số lượng người dùng tiếp tục tăng, cơ chế giới hạn cung chặt chẽ hơn của token có thể trở thành phần trung tâm trong câu chuyện đầu tư của PancakeSwap.

Tóm lại, tokenomics cập nhật của PancakeSwap, từ giới hạn 400M CAKE đến các đợt đốt tích cực và các ưu đãi LP tinh chỉnh, đánh dấu một bước chuyển hướng có chủ đích hướng tới tính bền vững lâu dài và sự phù hợp về giá trị giữa giao thức và cộng đồng của nó.