Khủng hoảng quản lý tiền mã hóa tại Mỹ: Rủi ro thị trường dưới sự phân tán quyền lực và nguồn lực hạn chế

【比推】美国国会正在为数字资产制定法律框架，想法不错——一边鼓励创新，一边堵住漏洞。但问题是，负责执行的监管部门早就被掏空了。

先说《Genius Act》这个稳定币监管法案，看起来很全面，其实是把职责分得七零八落。货币监理署（OCC）作为关键部门，最近经历了大规模裁员和网络攻击，已经元气大伤，要靠它来把关稳定币发行？基本上是纸上谈兵。

再看《Clarity Act》，这个法案要把大部分代币划给期货交易委员会（CFTC）管，听起来专业分工。但这儿有个致命问题——CFTC的预算只有证券交易委员会（SEC）的六分之一，人手严重不足，执法能力更是捉襟见肘。用人手不够的部门去监管规模最大的市场？这逻辑说不通。

还有个更扎心的：消费者金融保护局（CFPB）那边几乎被拆解了，之前处理加密投诉的部门形同虚设。这意味着投资者的保护又少了一道门。

最大的风险在这儿——如果在监管能力远不足以应对的情况下，还要把加密资产推向更多散户和机构投资者，那一旦欺诈、犯罪事件大规模暴露，反而会把整个行业拖下水。与其急着立法，不如先让监管部门有足够的人、钱和权力。

真正的解决方案应该是这样：建立统一的交易法律框架，覆盖比特币、以太坊这类难以分类的数字资产，由SEC和CFTC联合制定规则，确保市场透明、投资者不被坑、信息披露充分。但在国会真正给监管部门赋权和拨款之前，加密市场还是得遵循最朴素的原则——买者自负。