Thị trường NFT đang đối mặt với sự tính toán lại: 1,34 tỷ token báo hiệu sự chuyển dịch từ đầu cơ sang thực chất

Hệ sinh thái NFT bước vào năm 2026 giữa một cuộc điều chỉnh thị trường đầy kịch tính. Với 1,34 tỷ NFT đang lưu hành, mức tăng trưởng 25% so với cùng kỳ năm ngoái, khoảng cách cung cầu đã trở nên không thể bỏ qua. Tuy nhiên, bên dưới những tổn thất bề nổi là một câu chuyện phức tạp hơn—một câu chuyện phân biệt rõ ràng giữa tiện ích thực sự và sự đầu cơ thuần túy.

Dữ Liệu Kể Một Câu Chuyện Đầy Thách Thức

Các số liệu vẽ nên một bức tranh rõ ràng về sự điều chỉnh của thị trường. Theo phân tích blockchain, khối lượng bán NFT giảm 37% trong năm 2025, từ 8,9 tỷ đô la xuống còn 5,63 tỷ đô la. Giá trung bình của một giao dịch NFT sụt giảm chỉ còn 96 đô la, giảm 23% so với năm trước và giảm 76% so với đỉnh điểm trong đợt bùng nổ 2021-2022.

Điều đáng chú ý nhất: vốn hóa thị trường thu hẹp 74% trong vòng mười hai tháng—từ 9,2 tỷ đô la vào tháng 1 xuống còn 2,4 tỷ đô la vào cuối năm, đánh dấu mức định giá thấp nhất kể từ khi NFT phổ biến đại chúng. Trong khi đó, sự bùng nổ về cung đã trở thành một hiện tượng lịch sử. Từ 38 triệu token năm 2021 đến 1,34 tỷ ngày nay, thể hiện mức mở rộng 3.400% chỉ trong bốn năm.

Sự phân kỳ rõ rệt. Trong khi các nhà sáng tạo tràn ngập thị trường với tốc độ ngày càng tăng và các nền tảng loại bỏ rào cản gia nhập, sự tham gia của người mua lại không thể theo kịp. Thanh khoản mỏng manh trên một cơ sở tài sản ngày càng lớn, khiến phần lớn token trở nên kém thanh khoản và vô giá trị.

Vượt Ra Ngoài Sự Thừa Cung: Khủng Hoảng Niềm Tin

Vấn đề thực sự vượt ra ngoài các con số thuần túy. Đó là một cuộc khủng hoảng niềm tin kết hợp với câu hỏi về tiện ích. Những nhà đầu cơ đã theo đà hype ban đầu phần lớn đã rút lui. Tâm lý thay đổi khi biến động của Bitcoin trong năm 2025 khiến các tài sản rủi ro trở nên kém hấp dẫn hơn. Điều gây thiệt hại không kém là làn sóng lừa đảo nổi bật và các dự án thất bại đã làm giảm niềm tin của người mua.

Điều thay đổi rõ rệt nhất là cách thị trường hiện đánh giá NFT. Sự mới mẻ không còn là động lực mua hàng nữa. Thay vào đó, các nhà đầu tư ngày càng yêu cầu bằng chứng về tiện ích, sự phù hợp về văn hóa và sức mạnh cộng đồng. Thời kỳ mua “chỉ vì đó là NFT” đã chính thức kết thúc.

Nơi Hy Vọng Vẫn Còn: Sức Bền của Ngành Game

Không phải tất cả các phân khúc đều co lại cùng mức độ. NFT liên quan đến game thể hiện sức bền đáng kể, chiếm 38% tổng khối lượng giao dịch mặc dù thị trường gặp khó khăn. Các dự án tích hợp NFT như tài sản trong game có chức năng—như mỹ phẩm nâng cao trải nghiệm chơi game, token truy cập nội dung độc quyền, quyền quản trị hệ sinh thái—vẫn thu hút vốn đầu tư nghiêm túc.

Sự phân kỳ này cho thấy một mô hình quan trọng: các dự án NFT thành công giờ đây cạnh tranh dựa trên giá trị thực tế mà chúng mang lại. Các cơ chế chia sẻ doanh thu, tính độc quyền của thành viên, tích hợp nền kinh tế số và quyền truy cập sự kiện đã thay thế sự đầu cơ trở thành những yếu tố thúc đẩy giá trị chính.

Kết Luận: Chín Muồi Qua Quá Trình Loại Bỏ

Sự điều chỉnh năm 2025 không phải là thảm họa—nó mang tính làm rõ. Các vị trí đầu cơ nặng nề đã bị thanh lý, các dự án yếu kém sụp đổ, và xu hướng tồn tại bắt đầu ưu tiên các giao thức có tiện ích thực sự và cộng đồng gắn bó. 1,34 tỷ NFT đang lưu hành ngày nay đại diện cho một thị trường chọn lọc hơn rất nhiều so với trước đây.

Giai đoạn trưởng thành này đòi hỏi sự phân biệt cực kỳ khắt khe. Các dự án phải trình bày rõ ràng các đề xuất giá trị vượt ra ngoài câu chuyện về khan hiếm. Cộng đồng quan trọng hơn các chu kỳ hype. Và tính bền vững vượt trội so với các dự án moonshot. Khi tiếng ồn đầu cơ dần lắng xuống, hệ sinh thái NFT tiến gần hơn đến chương tiếp theo—một chương dựa trên tiện ích bền vững thay vì các xu hướng phù phiếm.