## Bitcoin Đối Mặt Với Bài Kiểm Tra Quan Trọng Tại Mức Hỗ Trợ $86K —Chuyên Gia van de Poppe Giải Thích Các Nguy Cơ

Các nhà giao dịch Bitcoin thức dậy vào thứ Hai với một câu chuyện quen thuộc: thêm một lần thất bại trong việc cố gắng vượt qua mức $90,000 một cách quyết đoán. Khi các bàn giao dịch châu Á bắt đầu hoạt động, BTC đã rút lui khỏi đỉnh trong ngày gần $90K và trở lại mức cao trong khoảng $80,000—cụ thể là quanh $87,900. Sự điều chỉnh này đã thắp lại cuộc tranh luận giữa các nhà phân tích biểu đồ về việc liệu sự hợp nhất hiện tại có phải là một vùng tích lũy lành mạnh hay là một dấu hiệu cảnh báo rằng đà tăng có thể đang suy yếu.

Chuyên gia người Hà Lan van de Poppe đã ghi lại sự căng thẳng trong bình luận thị trường gần đây của mình, lưu ý rằng Bitcoin "đang bị từ chối tại một vùng kháng cự quan trọng trong khi duy trì chuyển động giá đi ngang." Tuy nhiên, ông không đưa ra dự báo giảm giá, nhấn mạnh rằng các thiết lập trong khung thời gian ngắn hơn vẫn còn tích cực. Nhận định chính của ông: thị trường đang cố ý thử mức $86,000 như một đường hỗ trợ, và nếu mức này giữ vững, các phe bò sẽ có nền tảng cần thiết để cố gắng một lần nữa tiến về vùng $90,000–$94,000.

## Bức Tranh Giá: Các Mức Hỗ Trợ và Kháng Cự Quan Trọng

Hình ảnh kỹ thuật vẽ nên câu chuyện về sự tích tụ. Bitcoin đã hình thành một chuỗi các đỉnh thấp hơn trong vùng $90,000–$92,000, khiến các nhà mua khó có thể xác nhận niềm tin để đẩy giá lên tới $100,000 mà không có một bước đột phá rõ ràng. Van de Poppe và các nhà phân tích khác theo dõi các mức đóng cửa hàng ngày và các điểm in trong ngày tiếp tục thấy các mô hình từ chối lặp đi lặp lại tại các mức này—đặc trưng của hành vi kháng cự ngắn hạn.

Nếu $86,000 không thể được bảo vệ, mức hỗ trợ hợp lý tiếp theo sẽ nằm quanh $80,000, một mức đã từng đóng vai trò là đáy đôi trong đầu năm. Cách tiếp cận theo tầng này về hỗ trợ và kháng cự là cách nhiều nhà giao dịch hiện đang xây dựng quản lý rủi ro của họ.

Van de Poppe cũng đưa ra một quan sát về cấu trúc vi mô của thị trường, gợi ý rằng một số tác nhân có thể đang "đóng vai trò gây áp lực lên hành vi giá," mặc dù ông trình bày điều này như một bình luận hơn là bằng chứng chắc chắn. Phân tích tích cực hơn của chuyên gia này vẫn còn nguyên vẹn: việc từ chối tại $90,000 "chưa phải là dấu hiệu xấu," ngụ ý rằng sự hợp nhất ở mức hiện tại có thể cuối cùng phục vụ lợi ích dài hạn của các nhà mua.

## Nhu Cầu Từ Các Tổ Chức Là Mảnh Ghép Thiếu

Khả năng của Bitcoin trong việc thiết lập đà tăng thuyết phục cao hơn liên quan đến một sự thay đổi đáng kể trong hành vi của các tổ chức lớn. Làn sóng mua vào đã đẩy BTC lên mức cao trong tháng 10 đã nguội đi đáng kể. Chiến lược (MSTR), nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất của các công ty, gần đây đã thực hiện một đợt phát hành cổ phiếu lớn huy động hàng trăm triệu đô la—nhưng đáng chú ý là đã tạm dừng chương trình tích lũy Bitcoin trực tiếp và chuyển nguồn thu vào dự trữ tiền mặt.

Sự chuyển hướng này rất quan trọng. Các nhà phân tích rộng rãi thừa nhận rằng động thái này loại bỏ một người mua quan trọng khỏi thị trường, ít nhất là tạm thời. Khi một nhà quản lý cân đối kế toán lớn rút lui khỏi việc mua vào, điều này báo hiệu sự không chắc chắn hoặc sự phân bổ lại ưu tiên vốn—dù bằng cách nào đi nữa, tác động ròng là giảm áp lực tăng giá.

Sự phân kỳ giữa hành động đi ngang gần đây của Bitcoin và sức mạnh tương đối của cổ phiếu và vàng đã thúc đẩy các câu chuyện về việc kiểm soát giá trong một số nhóm nhà giao dịch. Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường chính thống chỉ ra các yếu tố truyền thống hơn: chốt lời sau một đợt tăng mạnh, việc giảm dòng vốn ETF lớn, và tính mùa vụ của thanh khoản hạn chế đặc trưng cho giao dịch cuối năm. Reuters đã nhấn mạnh chủ đề này, lưu ý rằng năm 2025 đã biến động—dao động từ mức cao kỷ lục đến các đợt bán tháo mạnh—khiến Bitcoin dễ bị tổn thương để kết thúc năm ở mức thấp hơn nếu mức hỗ trợ gần đây bị phá vỡ.

## Nhìn Về Phía Trước: Hai Kịch Bản Trên Bàn

Các nhà tham gia thị trường vẫn chia rẽ về triển vọng. Trong khi một số bàn giao dịch trên Phố Wall duy trì dự báo tăng giá tích cực cho năm 2026, nhiều yếu tố phụ thuộc vào hành động giá trong ngắn hạn. Mô hình của Citi, được nhiều người trích dẫn, ví dụ, gợi ý rằng giá có thể tăng đáng kể nếu dòng ETF tiếp tục và các nhà tổ chức mua vào tái khởi động—nhưng luận điểm này phụ thuộc vào việc $86,000 giữ vững như một mức hỗ trợ.

Kịch bản cơ bản của van de Poppe phù hợp với điều này: nếu $86K vượt qua, các nhà phân tích sẽ có cơ sở để tranh luận về một đợt tăng nữa vào vùng kháng cự $90K–$94K . Nếu thất bại, thị trường có thể cần phải vượt qua $80K khu vực này trước khi có thể khẳng định rằng xu hướng tăng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.

Những tuần tới dự kiến sẽ chứng kiến các biến động mạnh, giao dịch giật lùi—đặc biệt là trong bối cảnh thanh khoản thưa thớt do kỳ nghỉ. Hiện tại, các phe bò thận trọng đang theo dõi $86K như những con diều hâu, trong khi các phe gấu sẵn sàng thử thách mức hỗ trợ thấp hơn nếu đường đó bị phá vỡ. Phần rút ra của van de Poppe là một quan điểm trung lập hợp lý: việc từ chối tại các mức kháng cự chính thật sự gây thất vọng, nhưng các thiết lập trong khung thời gian ngắn hơn mà ông và các nhà phân tích khác đang theo dõi vẫn chưa bị vô hiệu hóa. Cho đến khi điều đó xảy ra, thị trường có khả năng sẽ dao động giữa các câu chuyện đối lập—hy vọng và thận trọng thay phiên nhau tuần này qua tuần khác.