Câu chuyện trở nên phức tạp hơn về phía Fed. Nhiều chủ tịch khu vực vừa làm rõ vào ngày 15 tháng 1 — họ sẽ tạm dừng việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Tại sao? Lạm phát vẫn còn đang gõ cửa, và họ chưa sẵn sàng nới lỏng chính sách ngay lúc này.

Điều đặc biệt là: thị trường lao động đã nguội đi, nhưng thay vì sụp đổ, nó đang ổn định hơn. Điều này tạo ra một tình huống khó xử. Họ không thể tiếp tục giảm lãi suất nếu áp lực giá vẫn còn dai dẳng. Khoảng thời gian giữ nguyên chính sách theo kiểu hawkish này thường báo hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ không xảy ra trong thời gian tới, điều này có ảnh hưởng thực sự đến điều kiện thị trường của tất cả các loại tài sản.