Kim loại vàng giữ vững vị thế: giữa việc tăng lợi suất và đồng USD tăng giá

Kỹ thuật cân bằng vàng trong bối cảnh bất định kinh tế

Trước các báo cáo kinh tế gần đây của Mỹ, cặp XAU/USD thể hiện thái độ thận trọng, dao động quanh mức $4 455. Xu hướng tăng vẫn còn hiệu lực, tuy nhiên hình ảnh kỹ thuật cho thấy sự yếu đi đáng kể của đà tăng. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) duy trì ở vùng trung lập, cho thấy không có hướng đi rõ ràng.

Các mức kỹ thuật quan trọng xác định diễn biến tiếp theo. Nếu giá duy trì trên $4 500, khả năng hướng tới đỉnh lịch sử $4 549 và sau đó tới mức tâm lý $4 600 là khả thi. Trong kịch bản ngược lại, phá vỡ mức $4 400 có thể dẫn đến điều chỉnh về trung bình động 20 ngày ($4 376), và giảm xuống dưới mức thấp gần đây $4 274 sẽ đặt ra câu hỏi về xu hướng tăng chung.

Thị trường lao động Mỹ xác nhận sự ổn định

Các số liệu kinh tế mới nhất từ Mỹ cho thấy bức tranh củng cố của thị trường việc làm. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 1 là 208.000 — thấp hơn dự báo 210.000 — nhưng cao hơn tuần trước (200 000). Báo cáo Challenger tháng 12 ghi nhận 35.553 việc làm bị cắt giảm, thấp hơn khoảng gấp đôi so với tháng 11.

Ông Andy Challenger, Giám đốc chính về thu nhập tại Challenger, Gray & Christmas, chia sẻ quan điểm lạc quan: “Năm kết thúc với số lượng sa thải thấp nhất trong vòng mười hai tháng. Tháng 12 thường là giai đoạn yên tĩnh, tuy nhiên việc tăng kế hoạch tuyển dụng cho thấy tín hiệu tích cực sau một năm nhiều cắt giảm quy mô lớn.”

Thị trường lao động còn nhận được hỗ trợ từ việc giảm thâm hụt thương mại. Thâm hụt của Mỹ về hàng hóa và dịch vụ giảm mạnh từ 48,1 tỷ USD xuống còn 29,4 tỷ USD trong tháng 10, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Yếu tố chính dẫn đến giảm là do giảm nhập khẩu, đặc biệt trong lĩnh vực dược phẩm.

Đồng đô la tăng giá, vàng chịu áp lực

Việc đồng USD tăng giá trở thành động lực chính gây áp lực lên vàng. Chỉ số DXY (DXY) phản ánh diễn biến tỷ giá đồng ruble so với sáu đồng tiền chính đã tăng 0,20% lên 98,92, vượt qua trung bình động 200 ngày tại mức 98,87. Các chuyên gia nhận định, việc đóng cửa ngày trên mức này sẽ là điều kiện cần thiết để xác nhận sự phục hồi bền vững của đồng tiền.

Song song đó, lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, cũng hạn chế sức hấp dẫn của vàng. Lợi suất trái phiếu 10 năm tăng gần 2,5 điểm cơ bản lên 4,173%, lợi suất thực tăng 2 điểm cơ bản lên 1,903%. Khi lợi suất tăng, các tài sản an toàn trở nên cạnh tranh hơn đối với nhà đầu tư.

Tâm lý tiêu dùng và kỳ vọng lạm phát

Khảo sát kỳ vọng tiêu dùng của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York cho thấy xu hướng không rõ ràng. Kỳ vọng lạm phát ngắn hạn tăng lên 3,4% từ 3,2%, còn dự báo trung hạn và dài hạn vẫn ổn định ở mức 3%. Tuy nhiên, người tiêu dùng tỏ ra ít lạc quan hơn về triển vọng thị trường lao động, lo ngại về khả năng mất việc làm tăng lên.

Dù lo ngại gia tăng, báo cáo của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta cho thấy dự báo GDP Now cho quý IV năm 2025 đã tăng từ 2,7% lên 5,4%, phản ánh sự cải thiện triển vọng kinh tế. Thị trường tài chính đã phản ánh khả năng giảm lãi suất của Fed xuống 56 điểm cơ bản trong năm 2026.

Sắp tới là các dữ liệu quan trọng về việc làm

Vào thứ Sáu, các nhà đầu tư chờ đợi công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 12. Thống nhất dự kiến tăng 60.000 việc làm, thấp hơn mức 64.000 của tháng 11. Tỷ lệ thất nghiệp theo dự báo sẽ giảm từ 4,6% xuống 4,5%.

Các dữ liệu này sẽ là yếu tố quyết định cho diễn biến tiếp theo của vàng và đô la. Nếu các số liệu vượt kỳ vọng, áp lực lên kim loại vàng có thể gia tăng, trong khi các số liệu yếu có thể khiến thị trường điều chỉnh lại triển vọng.

Kết luận: vàng đang trong trạng thái chờ đợi

Hiện tại, vàng đang ở điểm cân bằng giữa xu hướng tăng và áp lực ngắn hạn từ đồng đô la mạnh lên và lợi suất tăng. XAU/USD đang củng cố quanh mức $4 455, chờ đợi các tín hiệu bổ sung từ thị trường lao động Mỹ. Điều kiện then chốt để phục hồi đà tăng là vượt qua mức $4 500, mở ra con đường hướng tới các đỉnh lịch sử.