Nền kinh tế Đức trở lại tăng trưởng, nhưng sự phục hồi không đồng đều

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Kinh tế Đức trở lại tăng trưởng, nhưng phục hồi không đồng đều Liên kết gốc: Kinh tế Đức không còn co lại nữa, nhưng gọi đó là một sự phục hồi có thể còn sớm. Những gì xuất hiện vào năm 2025 ít hơn là một sự phục hồi tự nhiên và nhiều hơn là một sự tạm dừng được nhà nước hỗ trợ trong một quá trình thiết lập lại dài hơn.

Sau hai năm suy thoái, sản lượng kinh tế đã tăng nhẹ vào năm ngoái. Sự cải thiện này không đến từ việc các nhà máy hoạt động trở lại hoặc các nhà xuất khẩu lấy lại thị phần đã mất. Thay vào đó, sự nâng đỡ chủ yếu đến từ nguồn tiền công cộng và chi tiêu tiêu dùng bền bỉ, đã can thiệp vào nơi hoạt động tư nhân tiếp tục gặp khó khăn.

Những điểm chính

• Nước Đức thoát khỏi suy thoái vào năm 2025, nhưng tăng trưởng rất hạn chế và phụ thuộc nhiều vào chi tiêu của chính phủ.
• Ngành sản xuất, xây dựng và việc làm vẫn đang chịu áp lực lớn.
• Xuất khẩu sang Mỹ và Trung Quốc đang yếu đi khi cạnh tranh và rào cản thương mại gia tăng.
• Các kế hoạch đầu tư công lớn có thể ổn định nền kinh tế, nhưng các cải cách cấu trúc là rất quan trọng để có một sự phục hồi bền vững.

Một điểm chuyển đổi mong manh

Các số liệu chính thức từ Destatis cho thấy tổng sản lượng tăng nhẹ vào năm 2025, chấm dứt một đợt suy thoái kéo dài bắt đầu sau cú sốc năng lượng và gián đoạn cung ứng của thập kỷ đầu. Tăng trưởng khá khiêm tốn, nhưng đủ để báo hiệu rằng nền kinh tế có thể đã tìm thấy mức đáy.

Sự ổn định đó được phản ánh vào cuối năm, khi hoạt động lại mở rộng trong quý cuối cùng. Tuy nhiên, thành phần của sự tăng trưởng tiết lộ một sự thật không thoải mái: các động lực từng thúc đẩy nền kinh tế lớn nhất châu Âu vẫn còn phần lớn bị đình trệ.

Các nhà máy, nhà xây dựng và việc làm đang chịu áp lực

Ngành công nghiệp của Đức tiếp tục co lại trong năm thứ ba liên tiếp, nhấn mạnh mức độ sâu của các vấn đề cấu trúc đã trở nên rõ ràng như thế nào. Hoạt động xây dựng giảm mạnh hơn nữa, kéo dài một đợt suy thoái nhiều năm liên quan đến chi phí vay cao và nhu cầu yếu. Đồng thời, thị trường lao động mất đà khi các đợt cắt giảm việc làm trong ngành sản xuất gia tăng, đảo ngược một giai đoạn dài tăng trưởng việc làm ổn định.

Những xu hướng này phản ánh một nền kinh tế vẫn đang điều chỉnh với chi phí năng lượng cao hơn, chuỗi cung ứng toàn cầu bị gián đoạn và môi trường thương mại ngày càng khắc nghiệt, phần nào do chủ nghĩa bảo hộ được làm mới.

Nhà nước can thiệp

Với đầu tư tư nhân bị hạn chế, Berlin đã vào vai trò tích cực hơn nhiều. Các quan chức chính phủ đã cam kết một làn sóng chi tiêu nhằm vào quốc phòng và cơ sở hạ tầng lâu nay bị bỏ quên, lập luận rằng đầu tư công phải bù đắp cho nhiều năm thiếu hụt ngân sách.

Các nhóm doanh nghiệp thận trọng hoan nghênh cách tiếp cận này nhưng cảnh báo rằng nó không phải là thuốc chữa tất cả. Môi trường hiện tại được mô tả là một trạng thái ổn định tạm thời hơn là một sự tăng trưởng thực sự, với niềm tin còn mong manh trong phần lớn khu vực doanh nghiệp.

Mô hình thương mại đang chịu áp lực

Mô hình tăng trưởng dựa vào xuất khẩu của Đức cũng đang bị thử thách. Trong khi thương mại trong Liên minh châu Âu đã mang lại một số sự ổn định, các lô hàng đến các thị trường lớn đã yếu đi rõ rệt. Xuất khẩu sang Hoa Kỳ giảm mạnh, và doanh số bán hàng sang Trung Quốc còn giảm hơn nữa, báo hiệu một sự thay đổi trong các mô hình cầu toàn cầu.

Các nhà sản xuất ô tô như Volkswagen và BMW đã báo cáo doanh số giảm ở cả hai thị trường, bị siết chặt bởi thuế quan và cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các nhà sản xuất châu Á. Các quan chức Đức ngày càng thừa nhận rằng Trung Quốc đang tiến hóa từ một khách hàng thành một đối thủ trực tiếp.

Áp lực kinh tế lan sang chính trị

Sự trì trệ kinh tế đang thúc đẩy căng thẳng xã hội và chính trị rộng lớn hơn. Các cuộc thăm dò cho thấy sự gia tăng ủng hộ các phong trào dân túy, phản ánh sự thất vọng của cử tri với tình trạng trì trệ, bất ổn công việc và dịch vụ công ngày càng xuống cấp.

Những mối lo ngại này đã được làm rõ qua các sự cố hạ tầng gần đây, phơi bày hậu quả của nhiều năm thiếu đầu tư. Các chính quyền địa phương hiện đối mặt với một lượng tồn đọng đầu tư lên tới hàng trăm tỷ euro, trong đó các con đường và tiện ích là những tài sản bị bỏ quên nhiều nhất.

Những dấu hiệu nhỏ của động lực

Tuy nhiên, vẫn có những dấu hiệu cho thấy hoạt động có thể đang sôi động trở lại. Đơn đặt hàng nhà máy và sản lượng công nghiệp đã tăng vào cuối năm ngoái, phần nào nhờ các hợp đồng liên quan đến quốc phòng. Sự tăng trưởng này đã khuyến khích một số công ty nâng dự báo, thúc đẩy sự lạc quan thận trọng rằng chi tiêu công có thể cuối cùng sẽ thu hút đầu tư tư nhân trở lại.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế cảnh báo rằng nếu không có các cải cách sâu hơn để nâng cao năng lực cạnh tranh và cầu, thì các biện pháp kích thích tài khóa chỉ có thể mua thời gian chứ không thể mang lại một sự phục hồi bền vững.