Thị trường tài chính 2026: Đang tìm kiếm dấu hiệu của sự thay đổi lớn — Vàng trắng và các tài sản khác chuẩn bị tạo nên trang sử mới

Sau những biến động dữ dội trong năm 2025, thị trường toàn cầu đang bước vào năm mới đầy cơ hội và thách thức. Các tài sản từ kim loại quý, tiền tệ, tiền điện tử đến năng lượng đều có hướng di chuyển riêng trong năm 2026 sắp tới. Đây là những tín hiệu và phân tích mà nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ.

Thị trường tiền điện tử: Bitcoin và Ethereum vẫn thu hút sự chú ý

Bitcoin (BTC) Trong quý cuối cùng của năm 2025, Bitcoin đã trải qua một trải nghiệm ấn tượng, đạt mức cao kỷ lục mới. Dữ liệu mới nhất ngày 15 tháng 1 năm 2026, giá BTC ở mức $96.67K, với biến động trong 24 giờ tăng 1.78%. Đối với xu hướng tiếp tục, các tổ chức phân tích danh tiếng đã điều chỉnh tín hiệu phù hợp với tình hình thị trường hiện tại. Standard Chartered dự đoán mục tiêu của BTC trong năm 2026 có thể kết thúc tại 150,000 USD, trong đó một tín hiệu là hoạt động giao dịch và tích trữ của các tổ chức có thể dần chậm lại. Tuy nhiên, Bernstein có quan điểm khác, cho rằng Bitcoin có thể vẫn tiếp tục tăng lên đến 150,000 USD trong năm 2026 và tiếp tục hướng tới 200,000 USD trong năm 2027, được thúc đẩy bởi chu kỳ tăng dài hơn trước. Dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vẫn là động lực mạnh mẽ, nhưng Morgan Stanley cảnh báo rằng chu kỳ bốn năm của Bitcoin vẫn còn đà tăng, có thể khiến thị trường tăng giá sắp kết thúc.

Ethereum (ETH) Có hướng di chuyển khác biệt. Hiện tại ETH ở mức $3.35K, tăng 1.83% trong 24 giờ. Trái ngược với sự biến động lớn hơn của BTC trong năm 2025, các tổ chức tài chính dự đoán năm 2026 sẽ là bước ngoặt của Ethereum. JPMorgan nhấn mạnh tiềm năng to lớn của token hóa tài sản, nhấn mạnh tầm quan trọng của hạ tầng blockchain của Ethereum. Nhà tư tưởng trong ngành crypto, Tom Lee từ công ty BitMine, cho rằng làn sóng chuyển đổi thành token sẽ là động lực chính đưa chu kỳ tăng mới trở lại thị trường crypto toàn cầu, dự kiến ETH có thể tăng lên 20,000 USD trong năm 2026 sau khi tin rằng Ethereum đã vượt qua điểm thấp trong năm 2025.

Thị trường kim loại quý: Vàng trắng và vàng đỏ chuẩn bị cho vai trò mới

Vàng (XAU/USD) Đã phục hồi tới 60% trong năm 2025, mức tăng hàng năm cao nhất kể từ năm 1979. Các yếu tố đằng sau sự biến động này rất đa dạng, bao gồm việc cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương, nguồn cung liên tục từ các ngân hàng trung ương, và căng thẳng địa chính trị vẫn còn kéo dài. Đến năm 2026, Hội đồng vàng thế giới cho rằng còn nhiều dư địa để giá vàng tiếp tục tăng, nhờ việc giảm lãi suất thêm nữa, đồng USD yếu đi liên tục, và căng thẳng địa chính trị gia tăng. Giá vàng dự kiến có thể tăng thêm 5%–15% trong điều kiện bình thường hoặc 15%–30% trong trường hợp nền kinh tế toàn cầu suy thoái mạnh và các ngân hàng trung ương có chính sách nới lỏng tiến xa hơn.

Các ngân hàng đầu tư lớn vẫn duy trì quan điểm tích cực. Goldman Sachs dự đoán vàng có thể chạm mức 4,900 USD/oz trước khi kết thúc năm 2026, nhờ tăng cầu từ các ngân hàng trung ương và dòng vốn đổ vào các quỹ ETF, với mục tiêu giá trung bình từ 4,500 đến 5,000 USD/oz. Bank of America có quan điểm mạnh hơn, dự đoán rằng sự thay đổi trong thâm hụt ngân sách và tăng nợ nước ngoài sẽ hỗ trợ giá vàng, đặt mục tiêu 5,000 USD/oz cho năm 2026.

Vàng trắng (XAG/USD) Trong năm 2025, đã chứng kiến mức tăng lớn hơn vàng đỏ gấp đôi, được thúc đẩy bởi tình trạng cung hạn chế và sự co hẹp tỷ lệ vàng so với vàng trắng nhanh chóng. The Silver Institute cảnh báo rằng thị trường vàng trắng toàn cầu đang đối mặt với thiệt hại về nguồn cung cấu trúc, do nhu cầu công nghiệp phục hồi, nhu cầu đầu tư trở lại, và sự gián đoạn trong tăng trưởng cung. Sự mất cân đối này dự kiến sẽ còn kéo dài và có thể trở nên trầm trọng hơn trong năm 2026, tạo nền tảng cho việc giữ giá ổn định.

UBS đưa ra mục tiêu giá vàng trắng cho năm 2026 trong khoảng 58–60 USD/oz, cùng với khả năng chạm 65 USD/oz. Ngân hàng Mỹ cũng có dự báo tích cực, ước tính rằng vàng trắng có thể đạt mức 65 USD/oz.

Thị trường chứng khoán và các chỉ số: Công nghệ và trí tuệ nhân tạo vẫn là động lực chính

Chỉ số Nasdaq 100 và S&P 500 Quay trở lại năm 2025, Nasdaq 100 tăng 22%, vượt xa S&P 500 tăng 18%, đây là năm thứ ba liên tiếp. Các tổ chức tài chính dự đoán thị trường chứng khoán Mỹ sẽ tiếp tục đi lên trong năm 2026, nhờ vào đầu tư vào trí tuệ nhân tạo không ngừng nghỉ.

JPMorgan nhấn mạnh rằng các công ty cung cấp dịch vụ trung tâm dữ liệu lớn như Amazon, Google, Microsoft và Meta dự kiến duy trì mức chi tiêu đầu tư cao trong nhiều năm tới. Tổng vốn đầu tư tích lũy có thể đạt hàng trăm tỷ USD vào năm 2026. Chu kỳ huy động vốn này dự kiến sẽ hỗ trợ giá các cổ phiếu chip như NVIDIA, AMD và Broadcom.

JPMorgan đặt mục tiêu S&P 500 có thể tăng lên 7,500 điểm trong năm 2026, trong khi Deutsche Bank lạc quan hơn, dự đoán chỉ số có thể gần chạm 8,000 điểm vào cuối năm 2026 nếu lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng mạnh và đầu tư vào AI tiếp tục diễn ra. Dựa trên mục tiêu này, các nhà phân tích cho rằng Nasdaq 100 có thể vượt mốc 27,000 điểm trong năm 2026.

Thị trường ngoại hối: Chuyển hướng chính sách thúc đẩy biến động

EUR/USD Năm 2025, đồng euro (EUR) phục hồi đáng kể, tăng 13%, mức tăng hàng năm cao nhất trong gần tám năm. Đà tăng này dẫn đầu bởi đồng USD yếu đi. Trong năm 2026, phần lớn các tổ chức tài chính vẫn dự đoán EUR/USD sẽ tiếp tục đi lên, được hỗ trợ bởi chênh lệch chính sách giữa Fed đang giảm lãi suất và Ngân hàng Trung ương châu Âu chuẩn bị giữ nguyên.

JPMorgan và Nomura dự đoán EUR/USD có thể chạm 1.20 trước khi kết thúc năm 2026. Ngân hàng Mỹ có quan điểm mạnh hơn, đặt mục tiêu 1.22. Tuy nhiên, Morgan Stanley cảnh báo rằng EUR/USD có thể phục hồi lên 1.23 trong giai đoạn đầu, rồi chịu áp lực giảm trong nửa cuối năm 2026 nếu kinh tế Mỹ có dấu hiệu tích cực hơn, giảm xuống còn 1.16.

USD/JPY Năm 2025, giảm khoảng 1% tổng thể, với các biến động xen kẽ. Triển vọng năm 2026 thể hiện rõ ràng sự khác biệt. JPMorgan và Barclays giữ quan điểm tích cực, trong khi Citi và Nomura có tín hiệu tiêu cực.

JPMorgan cho rằng kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã phản ánh trong giá, và chính sách mở rộng tài khóa của Nhật Bản có thể gây áp lực lên đồng yên. Dự đoán USD/JPY có thể tăng lên 164 trước khi kết thúc năm 2026. Ngược lại, Nomura cho rằng chênh lệch lãi suất thu hẹp sẽ làm giảm sức hấp dẫn của carry trade với yên, và nếu các chỉ số kinh tế Mỹ cải thiện, nhà đầu tư có thể đóng vị thế mở rộng, dẫn đến đồng yên mạnh lên, đẩy USD/JPY xuống còn 140 trước cuối năm.

Thị trường năng lượng: Thách thức từ dư cung

Dầu thô (USOIL) Năm 2025, giảm gần 20% do OPEC+ tăng sản lượng và sản xuất tại Mỹ tăng cao. Nhìn về phía trước, các tổ chức tài chính dự báo rủi ro giảm giá vẫn còn nhiều, đặc biệt nếu OPEC+ tiếp tục duy trì mức sản lượng cao và nhu cầu toàn cầu chậm lại.

Goldman Sachs đưa ra dự báo khá thận trọng, ước tính WTI trung bình khoảng 52 USD/thùng, còn Brent khoảng 56 USD/thùng trong năm 2026. JPMorgan cũng đồng quan điểm, cảnh báo rủi ro giảm giá nếu dư cung còn tồn tại, WTI có thể giảm gần 54 USD/thùng, và Brent khoảng 58 USD/thùng.

Năm 2026 sẽ mang đến nhiều cơ hội, nhưng vẫn đầy thách thức. Nhà đầu tư thông minh cần theo dõi sát sao các chính sách, tín hiệu thị trường và dữ liệu nền tảng để định hướng các hoạt động đầu tư một cách chính xác.